原油期貨將成 風險管理利器
- 發佈時間：2015-10-30 05:28:11 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
隨著中國原油期貨市場的成熟，可以預期將有越來越多的石油企業利用期貨的套期保值功能進行風險管理，改善公司的經營
三季度，國際原油市場再度陷入泥潭之中，其中美聯儲加息預期、股市波動、伊朗核談判等因素輪番登場，在用鑽機數量、美國原油庫存等基本面數據頻繁變化加大了投資者對基本面判斷的難度，情緒也更容易受到影響。因此，三季度原油價格變化劇烈，價格也一度跌至2009年三季度以來的最低水準，雖然隨後便觸底反彈，但由於基本面過於疲弱，導致反彈乏力，短期地緣政治事件無法推動原油市場的回暖。
在OPEC強勢執行市場份額優先策略的壓制下，確實有部分高成本産能被擠出市場。但由於需求的增長過於緩慢，供過於求的基本面並沒有改善，原油價格還將繼續保持低位，直到過剩的高成本産能退出，基本面才會逐步恢復平衡。這一過程可能會持續到2017年。
受原油價格大幅波動的影響，絕大多數石油公司都出現了業績下滑。不過一些石油公司通過套期保值的金融工具對衝了部分原油價格波動的風險，使公司業績較為平滑，從而降低了公司的經營風險。從2014/2015年各季度的業績對比中可以看出，在公司的經營中對於商品價格風險的管理不容小覷，通過鎖定公司原材料和産品價格，可以幫助公司穩定盈利能力，使公司的經營較少受到外部市場的影響，提高投資者對公司的信心。當前，我國有的石油企業已經具備風險管理意識，但在實際操作中風險敞口仍然較大，企業在風險管理上還有較大提升空間。
中國版原油期貨呼之欲出。截止到三季度末，中國原油期貨的各項準備工作已經基本就緒，正式推出的時機正在臨近。去年，中國進口原油3.08億噸，佔全球總貿易量的10.8%，憑藉巨大的貿易數量，中國上海原油期貨市場有可能成為繼紐約、倫敦市場之後第三個全球原油定價中心。此外，中國的原油進口配額逐步放開，將會有更多的中國企業涉足進口原油的貿易和加工業務，中國原油期貨無疑成為其風險管理的利器；同時，期貨市場參與者數量的增加也有利於提高中國期貨市場的影響力。
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