普華永道最新報告顯示，2015年前三季度中國大陸企業海外並購交易數量為257宗，已超過2014年全年交易數量，再創歷史新高。前三季度共有11宗交易金額大於10億美元，低於去年同期的14宗，但交易金額仍達到了452億美元，略高於去年同期水準。

　　普華永道中國中區諮詢服務主管合夥人李明先生表示，在政府更加明確地鼓勵海外投資並購的環境下，中國大陸企業海外並購持續升溫；從資金面看，寬鬆貨幣政策、降息降準市場環境以及上半年股市上漲也起到促進作用。

　　●南方日報記者 彭琳

　　民營企業繼續領跑

　　在2015年前三季度，民營企業在海外並購中繼續領跑。民營企業海外並購交易數量是國有企業的近三倍，並已超過2014年全年水準。民營企業和財務投資者參與的海外並購交易單筆相對金額較小，但仍保持規模級水準。

　　其中，民營企業海外並購活動覆蓋了更多行業，有技術的製造企業、擁有品牌和客戶資源的消費品企業、關注生活方式提升的傳媒娛樂企業等都是民營企業關注的重點標的。

　　國有企業海外並購方面，2015年前三季度交易數量同比上漲了23%，並購交易金額上漲了55%。其中國有企業共參與了四個交易金額大於20億美金的大型交易。

　　李明指出，民營企業關注的重點標的有技術的製造企業、擁有品牌和客戶資源的消費品企業、關注生活方式提升的傳媒娛樂企業等，而此前國企大力反腐、國企改革方向未明，使得國企缺乏開展海外並購的積極性，隨著國企改革頂層設計出臺，已上市的和市場化程度更高的國企並購慾望和需求將被繼續強烈釋放。

　　此外，上市公司是中國大陸企業海外並購活動的主力軍。2015年前三季度上市公司海外並購交易數量佔比持續上升，達到了62%，其交易平均金額也遠大於非上市公司。2015年上半年國內股市大漲，國內上市公司融資渠道通暢，於是前三季度國內主機板上市公司交易金額位列第一。

　　“一帶一路”戰略推動並購

　　報告還披露，財務投資者和私募基金不僅為上市公司提供資金以及海外並購經驗和技術支援，與上市公司展開闔作一起“走出去”，同時也開始獨立操盤主導大宗海外收購交易。2015年前三季度私募基金和財務投資者海外並購交易數量同比上漲了62%。

　　其中，北美和歐洲等成熟市場仍然是中國大陸企業海外並購的最重要目的地，此外，2015年前三季度中國大陸企業對亞洲其他國家的並購數量達到67宗，僅次於北美和歐洲（含英國），超過去年全年水準，這也反映了中國企業向成長市場轉移生産基地以及開發新興市場的戰略需求。

　　普華永道中國國際稅務部合夥人莊樹青女士表示，中國政府將“一帶一路”提高到國家戰略高度，建立中巴、孟中印緬兩個經濟走廊，設立包括絲路基金、亞投行等在內的系列金融機構。“這些舉措將大力推動中國企業的海外並購步伐，尤其在基礎設施和公用事業等領域。”

　　與此同時，國際稅收環境的新變化或將成為影響企業海外投資的又一重要因素。2015年10月，OECD發佈了“稅基侵蝕和利潤轉移”項目的全部行動計劃的最終報告，中國稅務機關未來計劃進行一系列改革和調整。

　　對此，莊樹青女士認為，中國企業應重新審視其經營戰略和稅收策略（包括商業安排、融資模式、海外投資控股架構、稅收遵從等方面）並作出及時應對。”同時，由於BEPS成果在各國轉化要求可能存在差異，中國企業在“走出去”時還可能需要準備好應對因此導致的跨境稅收分歧與爭議。