9月份以來員工持股計劃加快實施21家完成股份購買創下月度新高

　　自從《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》頒布以來，將近200家公司發佈員工持股計劃。隨著9月份A股進入震蕩上行行情，上市公司加快實施進度，21家完成股份購買，創下月度新高。不過，已完成員工持股計劃的90家公司中卻有63家出現浮虧，其中16家公司被套幅度更是超過五成。市場人士認為，相關概念股即使跌破員工持股價，也未必就值得買入，投資者還要對上市公司具體方案多加辨別。

　　廣州日報記者 楊欣

　　根據去年6月證監會發佈的《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，實施員工持股計劃的相關資金可以來自員工薪酬或以其他合法方式籌集，所需公司股票可以來自上市公司回購、直接從二級市場購買、認購非公開發行股票、公司股東自願贈予等合法方式。據本報記者粗略統計，6月15日以來共有194家公司發佈員工持股計劃方案。其中，90家公司完成實施計劃。

　　6成員工持股出現浮虧

　　在9月份之前，由於期間股市大幅震蕩，給計劃實施增加了難度。杭電股份于7月中旬首次公佈員工持股計劃草案，10月1日發佈完成股票購買公告，歷時兩個半月。華業資本8月8日發佈第一期員工持股計劃草案，至9月2日公告完成股份購買，歷時近一個月。

　　而9月後的震蕩行情中，上市公司加快了實施進度，有21家完成股份購買，創下單月新高。部分公司實施完一期計劃後，開始著手二期計劃。從目前已完成員工持股的90家公司來看，大多數都是從二級市場（含大宗交易）購買，只有齊心集團、利亞德、亞廈股份、美的集團等少數公司通過非公開發行。

　　值得注意的是，雖然員工持股計劃等一系列維穩措施為提振股價起到一定的積極作用，但仍有不少公司目前股價已跌破員工持股購買成本價。

　　截至目前，已完成員工持股計劃的90家公司中有63家出現浮虧，其中16家公司被套幅度更是超過五成。數據顯示，萬達資訊、龍凈環保、鼎龍股份、武漢凡谷、隆鑫通用被套幅度較大。被套最深的當數萬達資訊的員工持股計劃，被套幅度高達351%。

　　相比之下，隨著A股企穩反彈，9月後完成購買計劃的公司大多收穫浮盈，吳通通訊、海蘭信等最新價超過員工持股購買均價的三成。

　　9月後實施計劃的公司有盈利

　　有分析人士認為，相關概念股即使跌破員工持股價，也未必就都值得買入，投資者還要對上市公司具體方案多家辨別。

　　例如，儘管股價已經較最高位跌去了一半以上，萬達資訊目前的動態市盈率仍舊高達100倍以上，300多億元的市值僅由不到兩億元的利潤支撐，除非創業板能夠再度點燃一波瘋狂行情，否則首輪員工持股計劃成功解套的希望顯得十分渺茫。

　　投資提醒：挖掘牛股要辨清方案

　　記者了解到，員工持股方案對股價是否能産生助推作用，首先要看員工持股計劃中股票的來源。在非公開發行、二級市場帶杠桿購買、二級市場直接購買、定向受讓和無償贈予等幾種方式中，股票來源於非公開發行的員工持股計劃更受市場追捧。比如歐菲光第二期推出的員工持股計劃為董事長“無償贈予”的方式，公告後二十天內，公司股價下跌了25%左右，可見市場並不買賬。

　　此外，需要通過支付代價，是員工自籌資金來獲得持股的上市公司整體表現會比較好；而通過無償方式獲得持股，市場反應較為冷淡。國企背景的老白幹酒在去年12月發佈的定向增發計劃就包括員工認購部分，公告後次日股價就上漲了6.91%，公告後5日的漲幅高達29.56%，公告後10日的漲幅更是高達63.43%。

　　除此以外，帶有凈利潤承諾的公司，相對就比較被市場所認可。如金龍機電在1月份發佈員工持股計劃，該持股計劃存續期3年半，分三年解鎖，三期解鎖比例為4：3：3，業績考核基準以2014年凈利潤為基數，2015年、2016年、2017年凈利潤增長分別超過150%、225%和325%。

　　由於業績要求相當高，該計劃一經推出就受到了資本市場的熱捧。今年1月份以來，公司股價一直處於上漲通道。