央行投1055億MLF 維穩資金面存降準空間
- 發佈時間：2015-10-22 13:32:19 來源：南寧晚報 責任編輯：羅伯特
10月21日，央行再度在非公開市場上釋放流動性，向11家金融機構展開了中期借貸便利操作，注入資金1055億元，操作期限為6個月，利率為3.35%。同時繼續引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支援力度。
對此，民生銀行固定收益負責人李奇霖表示，此次MLF的投放，對衝外匯佔款，平穩資金面意圖明顯。“8、9月央行口徑外匯佔款下降近萬億元，再加上10月財政存款上繳，規模預估為3000億元左右，目前超儲率大概低於2%，此時釋放MLF意在對衝外匯佔款下降和財政存款上繳的影響。”
其次，他認為，目前基礎貨幣缺口仍大，後續仍有降準可能。金融機構外匯佔款口徑與央級差距4000億元，可能是因為大行替代央行賣出美元買入人民幣，並與央行達成遠期協議對衝所致。儘管該手法在當期不減少基礎貨幣，但在後續會使基礎貨幣承壓。
“MLF期限6個月且資金成本較高，降準釋放的是長期流動性且資金成本低，能更好地實現基礎貨幣對衝的作用。預估後續有50—100BP的降準空間。目前看，央行平穩資金面意圖是明確的，降準後潛在的資本外流壓力會以穩增長提高人民幣資産賺錢效應措施。”
昨日，信用債市場，日短融交投活躍，成交主要集中在半年附近的各評級品種，收益率變化不大，交投主要集中在三個月內各評級産品。
分析師指出，從債券市場投資策略看，儘管目前信用債收益率大幅下行，但仍具有套息空間，3年期AAA企業債與7天質押回購有120個基點，2012年至今均值110個基點，既然央行維繫資金面寬鬆意圖明顯，且穩增長+防風險政策基調下大規模爆發信用風險短期概率較低，因此，信用債仍可博弈。在穩增長+防風險+貨幣寬鬆確定的趨勢下，短期更看好曲線變陡和1—3年期短端利率債的配置價值。
（網易財經）
