■ 談股論市

　　華爾街對概念股的炒作主要依據是基本的經濟數據，比如相關産出、就業、工資等增長數據，相比之下中國股市的概念炒作卻顯得“無厘頭”、甚至有些奇葩。

　　伴隨著近期股市的震蕩翻紅，“牛市回來了”的聲音又再度出現。與此同時，以往股市火熱時嘗嘗出現的概念炒作也一併回歸。據《新京報》近日報道，近日足球概念股再度遭遇熱捧，然而從事商品流通、服裝加工和化工倉儲業務、與足球概念沒有絲毫關係的江蘇舜天又一次“中彩”，跟風上漲，而這一切只是因為這家公司的證券名稱和“江蘇國信舜天足球俱樂部”的簡稱相同。

　　在股市當中，炒板塊、炒概念等的現象屢見不鮮，投資者也都習以為常，實際上不僅僅是A股，國際市場也一樣，只不過跟國際市場相比，A股市場參與各類概念炒作的投資主體，以及方式和邏輯完全不同。

　　華爾街對概念股的炒作主要依據是基本的經濟數據，比如相關産出、就業、工資等增長數據，或製造業變革、消費市場數據，以及國際市場需求等等。而且，在炒作概念方面，華爾街真正的主導機構依然是一些比較大的對衝基金，很少有散戶參與到這樣頻繁的短期概念炒作當中，主要原因一方面是因為散戶佔比較小，另一個方面是對衝基金等看似短線炒作，其實有著比較嚴格的止盈意識和止損預期，不會被概念本身所迷惑。

　　對於以散戶為主的A股市場來説，在股市中追熱點和炒作概念存在巨大的風險隱患。“概念行情”往往由機構發起，也往往從機構的獲利中結束，散戶雖然數量眾多，但無論從節奏還是具體止盈止損方面，都很難科學、理性應對。

　　另外，從股市長期走勢看，所謂的概念，實際上大部分都是曇花一現，其炒作能夠帶來的回報往往取決於你在擊鼓傳花當中的意識和速度，而不是真的發掘到了某些個股或板塊的價值。

　　比如在今年四月份的時候，由於中國高鐵對外簽單數量增長較快，國內多條高鐵線路通車等，再加上大盤處在比較熱的狀態，對中國北車等的炒作一度達到高潮，但由於當時整個股價已經非常高，隨著大盤的調整，大部分炒作者已被深度套牢。

　　炒作概念最明顯的操作方法是，在相關板塊尋找龍頭股，但由於龍頭股要麼已經有了不小的漲幅，要麼每股股價較高，導致更多的散戶會尋找之前漲幅比較低的，或每股股價偏低的參與。這種思路本身就存在一種風險，同樣的一個利好政策，對於不同的公司，可能是一個完全不同的結果。更開放的政策，以及更大利好的刺激，可能導致行業競爭更加激烈，不僅會打破原有的市場格局，還有可能導致一些行業企業採取更多的市場措施，推高整個行業運作成本，對於其中一些企業來説，經營環境反而變得更“糟”了。

　　目前大盤雖然有了一定的熱度，開戶數、場外配資、場內融資等數據開始觸底回升，諸多散戶已躍躍欲試，再加上很多機構肯定不會放過這種機會，機構的起鬨和散戶的追逐，形成了對相關熱點的輪番炒作。但重要的問題在於，大盤是否已經企穩，大多數投資者的信心是否已經恢復，支撐這種信心的實體經濟數據是否也已經明顯好轉。

　　A股向來有講故事、炒概念的傳統，此前跟風改名以求抱大腿的段子猶在耳邊，如今股市告別動蕩，投資者記憶不能止于7秒，應當警惕機構和公司的“無厘頭”炒作大坑。

　　□肖磊（財經專欄作家）