中國經濟網北京10月19日訊 進入三季度以後，受世界經濟和國際市場變化等因素影響，出口增速明顯下降；房地産銷售形勢雖然持續好轉，受存量房數量較大的影響，房地産投資增速降幅加大；受鐵路投資增速較大降低影響，基礎設施投資增速也有所降低。加之工業産品價格40多個月持續下降，企業持續減少庫存；經濟結構調整力度加大，鋼鐵、水泥等行業過剩産能調整力度加大。綜合看，經濟下行因素增多，下行壓力較大。與此同時也要看到，自2012年開始的穩增長工作，在穩定市場需求、推進結構調整、培育新的增長動力方面的成效持續累積。因此儘管面對下行壓力，但中國經濟總體仍表現出企穩向好態勢。

　　1、工業增速緩中趨穩

　　中國經濟增速換檔主要集中于工業製造業。2012年以來，工業增速在波動中持續下降。但比較今年二季度和三季度的工業增長態勢，表現出趨穩的基本態勢。9月份工業增速下降，與上年基數較高，以及閱兵期間一些企業停工等有關。綜合分析，工業增長呈現趨穩態勢。

　　2、消費持續平穩增長

　　9月份社會消費品零售額同比增長10.9%，剔除價格因素實際增長10.8%，較8月份提高0.4個百分點。消費持續平穩增長，是政府全力保障民生的結果。由於政府高度重視和全力落實，加上服務業發展平穩，創業型就業增加等客觀因素支援，近年來就業形勢大體穩定。9月份調查失業率5.2%左右，城鎮新增就業超過1000萬人。就業平穩支援了居民收入平穩增長，1-9月份中國居民每人平均可支配收入按照可比價格同比增長7.7%，增速較上半年提高0.1個百分點。這就必然給消費的平穩增長帶來基礎性支援。儘管大城市堵車、建房用地緊張等問題日益突出，限制了汽車、住房市場發展，以住行為主的消費結構升級，其擴大消費的作用受到一定限制；但基於13.6億人口日常生活的各項基本消費活動保持平穩，必然奠定消費平穩增長的格局。這也會從市場需求方面對生活資料生産形成穩定的支援。目前生活消費品生産的平穩增長，已成為支援經濟增長的重要基礎。事實證明，在經濟轉型的複雜形勢下，抓住保障基本民生這個龍頭，對於實現中高水準的合理增長，是一個至關重要的環節。穩增長的核心目標，現在和未來都應定位於保就業、穩收入、保障和改善民生，這也是經濟增長築底的核心支點。

　　3、房地産市場銷售持續回暖

　　1-9月份城鎮商品房銷售面積同比增長7.5%，增速較1-8月份加快0.3個百分點。今年6月份以來，房地産銷售形勢持續回暖，房地産業發展條件趨向改善。從發展趨勢看，中國城鎮化的持續較快推進，使城鎮特別大城市住房需求持續增長。在此基礎上，經過去年以來房地産市場相關政策，包括限購政策、按揭貸款政策、公積金政策、營業稅減免政策調整，以及聯繫5次調低貸款利率，必然會支援房地産市場持續回暖。從歷史經驗看，房地産銷售形勢回暖，經過一段時間之後，必然要帶動房地産投資由降轉升。儘管有存量房消化任務，但大城市存量房持續較快減少，住宅開發投資活動必然會逐步增加。

　　4、基礎設施投資增速雖有波動，但勢頭趨強

　　1-9月份基礎設施投資（不包括電力）同比增長18.1%，增速較1-8月份回落0.3個百分點。主要受鐵路投資回落幅度較大影響。城市公共設施投資、水利投資增速都有提高，表明增強基礎設施建設的政策效果不斷顯現。從未來趨勢看，鐵路建設項目的相關準備工作正在進行，城市地下管廊、海綿城市等新投資項目不斷涌現。新型城鎮化帶來的城市群之間互聯互通建設步伐加快，城市地下設施建設力度加大，政府公共職能加強以及城市公共設施建設力度加大；一帶一路大格局奠基帶來的基礎設施建設任務增加等，使基礎設施投資空間顯著擴大。地方債置換等措施，明顯緩解了基礎設施投資的資金困難，重大工程建設項目督查力度加大，推動了投資進度加快。綜合分析，基礎設施投資穩中趨升的相關支援因素不斷積累和顯現。

　　5、過剩産能處置力度加大，股市風險得到控制

　　市場調節下的優勝劣汰活動持續推進，企業分化情況日益明顯；産業結構調整向上游推進，鋼鐵、水泥等行業過剩産能退出進程加快。供給端調整取得進展。與此同時，在貨幣政策的配合下，資金和債務鏈條並未發生普遍斷裂。此外股市泡沫基本消除，風險得到控制。如果判斷二季度GDP增長得到股市高漲的支援，則三季度GDP增速出現小幅降低，恰恰表現經濟增長更為健康和可持續。

　　綜合以上分析，可以認為中國經濟在錯綜複雜的國內外形勢下，正在穩中求進中不斷構築新的增長基礎，蓄積新的增長動力，企穩向好的態勢預計將日益明顯。（作者：國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員 張立群）