中國人民銀行網站日前發佈消息，按照2015年央行工作會議要求，央行在前期山東、廣東開展信貸資産質押再貸款試點形成可複製經驗的基礎上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點。

　　對此，央行表示，信貸資産質押再貸款試點是完善央行抵押品管理框架的重要舉措，有助於解決地方法人金融機構合格抵押品相對不足的問題，引導其擴大“三農”、小微企業信貸投放，降低社會融資成本，支援實體經濟。

　　值得注意的是，自經濟出現下行、央行不斷擴大信貸政策規模以來，每次新政策的出臺都會冠上降低社會融資成本、支援實體經濟發展這樣的口號，以此來證明政策出臺的重要性和緊迫性。可是，好多年過去了，社會融資成本並沒有得到有效降低，一些地方反而越來越高了，以至於引發了許多非法集資、非法金融活動。同時，實體經濟的融資狀況也沒有得到明顯改革，融資難、融資貴的矛盾，仍然緊緊困擾著實體企業、尤其是中小微企業。

　　而就信貸資産質押再貸款來説，是否就能帶來社會融資成本的降低和實體經濟融資難矛盾的化解呢？特別是小微企業和“三農”，會不會此項政策的出臺，就能夠有效化解融資難、融資貴的矛盾呢？顯然，又是央行的一廂情願。

　　事實上，融資難、融資貴的問題，已不在信貸資金的規模和數量，而在信貸資金的結構是否合理、投向是否合理、行為是否規範。如果在這些方面的矛盾和問題沒有解決好的情況下，再次通過新的方式給市場注水，不僅不會有利於實體經濟、特別是中小微企業融資矛盾的解決，反而會加劇企業的困難。殊不知，對相當一部分小微企業來説，他們並沒有能夠從銀行獲得信貸支援，沒有相應的信貸資産，又何談信貸資産質押呢？沒有信貸資産質押，又何談支援小微企業發展呢？

　　從實際來看，要解決小微企業的信貸問題，還是要政府多承擔責任、銀行多建立普惠金融。一方面，加大政府主導下的小微企業擔保基金建立，為小微企業提供有效的信貸金擔保抵押條件，從而有效解決小微企業抵押物不足的問題；另一方面，要積極轉變銀行的服務思維，強化對小微企業的服務意識，從信貸産品的開發、服務水準的提升、辦事效率的提高等方面入手，幫助小微企業解決信貸問題，化解融資矛盾。一旦小微企業能夠走出困境並得以順利發展，所有企業都有可能成為銀行的優質客戶。反之，如果不加大對小微企業的支援力度，不僅已經從銀行獲得信貸資金支援的企業會成為銀行的負擔和拖累，而且會使銀行服務的範圍越來越窄，最終使銀行自身也陷入發展困境。

　　信貸資産質押再貸款，只會對那些原本就有較大信貸規模、能夠得到銀行信貸支援的企業有利，如地方政府融資平臺，就有了許多新的融資空間。而對小微企業來説，並稱不上是利好。一定程度上，還會因為信貸再度放水，而使得市場流動性更加寬裕，在經濟步入復蘇通道後，通貨膨脹的壓力更大，由此給小微企業帶來更大的發展困難。

　　所以，信貸資産質押再貸款的政策，更多的還是一种經濟刺激政策，而不是對小微企業和“三農”更有利的政策。因此，沒有必要非得與小微企業和“三農”扯在一起。退一步講，就算對小微企業和“三農”有利，也是在其他方面享受大利的情況下，小微企業和“三農”得到的是小利，且會在經濟步入復蘇通道後加倍地還回去。

　　總之，在經濟面臨困難和壓力的情況下，可以通過貨幣政策進行刺激，也可以擴大信貸資金規模，但決不能為了證明政策的合理性，強行與小微企業掛鉤。這樣做的結果，會誤導決策層的決策，影響決策層對政策有效性的正確判斷。