【本報北京訊】日前，《指導意見》的出臺，明確股權眾籌的身份，指出股權眾籌的融資必須通過股權眾籌融資仲介機構平臺進行。股權眾籌融資仲介機構可以在符合法律法規規定前提下，對業務模式進行創新探索，發揮股權眾籌融資作為多層次資本市場有機組成部分的作用，更好服務創新創業企業。股權眾籌融資方應為小微企業，應通過股權眾籌融資仲介機構向投資人如實披露企業的商業模式、經營管理、財務、資金使用等關鍵資訊，不得誤導或欺詐投資者。投資者應當充分了解股權眾籌融資活動風險，具備相應風險承受能力，進行小額投資。

　　天使匯創始人、CEO蘭寧羽對於此次十部委《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》出臺是一個非常難得的喜訊，第一次被主管監管機構以正式文件的形式予以明確。

　　這是一個行業期盼許久的政策，它的落地對於股權眾籌乃至網際網路金融行業都可謂“久旱逢甘霖”。

　　蘭寧羽介紹，本次《指導意見》的出臺對於解決當前實體經濟發展中遇到的小微企業融資難、融資貴等問題起到了極為重要的作用，網際網路金融能夠在極大程度上補給實體經濟，而股權眾籌融資則是一條解決小微企業融資問題的重要途徑。

　　鼓勵創新創業的精神貫穿《指導意見》始終，在大眾創業、萬眾創新的背景下，鼓勵草根創業，通過股權眾籌的方式來解決創業者的融資需求正是天使匯一直以來的追求。蘭寧羽認為中小企業融資並不難，網際網路金融及股權眾籌融資都在解決這一問題上發揮了巨大且難以替代的作用。

　　“公開小額”體現了主管、監管機構的極大支援，《指導意見》在股權眾籌融資未來方向上提出公開小額的概念是一件非常難得的事情。首先在於公開，允許公開進行股權眾籌融資，在創業公司選擇通過網際網路渠道融資之後的對外宣傳方面，給予了極大的支援。但仍要注意，公開非公募，股權眾籌作為一項高風險投資，合格投資人制度始終是行業發展的基礎，這一核心制度始終應當遵守。

　　從小額的角度，不僅涉及投資人單筆投資額度為小額，也對項目單次融資需求的額度起到了一定限制，這樣的規定非常符合小微企業和創業企業的融資特點。當前有些股權眾籌平臺開展配資業務，其實並沒有從根本上解決小微企業的問題，而是帶來巨大風險。天使匯成立4年來，始終堅持為小微企業和創業企業解決第一筆錢的問題，解決企業第一公里的問題。我們為企業所做的融資服務始終秉持小額、快速、多輪的融資方式，最快解決企業資金需求。目前天使匯平臺上已獲得融資的項目融資額度多集中在100萬-500萬元之間。

　　對於《指導意見》中明確股權眾籌融資已經成為多層次資本市場有機組成部分，蘭寧羽表示非常認可這一説法。中國目前有幾千萬家中小企業，目前他們都有急迫的融資需求。然而在此之前根本沒有資本市場能夠為這一量級的市場提供融資服務，因此股權眾籌融資市場作為多層次資本市場的基礎層次，亟待開發。

　　與此同時，將股權眾籌融資平臺納入資本市場範疇，就意味著要有完善的制度安排及監管方式。“指導意見”中所提到的資訊披露、反欺詐及合格投資人制度都為股權眾籌行業劃定了紅線。合格投資人制度是股權眾籌平臺發展的基石，唯有合格的投資人才能引領行業走向健康發展的道路，避免劣幣驅逐良幣情況的發生。（張國威）