國慶期間週邊市場大漲，提振了A股投資者看多情緒。昨日，滬指上漲近3%，兩市近200股漲停。從資金成交量來看，主力資金搶籌跡象明顯。券商分析師對記者表示，市場基本完成去杠桿過程，10月積極因素聚集。一些基金經理告訴記者，他們已經開始戰略性建倉，不過建倉週期會略顯緩慢。

　　三大股指全線大幅高開

　　長假期間，受美聯儲加息預期下降，以及原油等大宗反彈提振，海外股市普遍有所反彈，其中新興股市的反彈幅度更大。在港股交易的A股ETF大幅溢價，其中滬深300ETF在A股歇市期間的漲幅達8%以上。

　　國慶期間週邊市場大漲，也提振了A股投資者看多情緒。三大股指8日全線大幅高開。題材股再度成為資金追逐的熱點，創業板一度大漲逾6%。兩市近200股漲停，也反映出曾經一度悲觀的市場再度活躍。

　　10月積極因素聚集

　　券商分析師則對記者表示，負面因素邊際改善提升風險偏好。

　　昨日，部分資金抄底進場。兩市全天成交5876.20億元，成交量開始放量，讓市場元氣得到提振。資金成交量來看，主力資金搶籌跡象明顯。同花順超級BBD數據顯示主力資金大幅流入；滬市流入78.52億元，創業板流入58.58億元。

　　“清理場外配資對市場衝擊實際已經逐步消除。一方面規定要求除個別存量較大的公司外，其餘公司清理已經結束，另一方面，多數個股成交縮量且波動率較前期明顯下降也反映出衝擊已經相當有限。”興業證券分析師張憶東稱，“從市場層面看，低迷的成交量意味著做空籌碼的相對衰竭。至少未來兩個月，A股市場的機會有望大於風險。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍也表示，A股市場基本完成去杠桿過程，場外配資大部分已經主動或被動去杠桿，兩融餘額已經回到年初起點。當前市場杠桿風險總體可控，不必過度恐慌。當前大盤進入縮量整理、震蕩築底階段，四季度有望否極泰來，觸底回升。

　　“境外股市上漲的兩大驅動因素在10月份還將持續，因此可能推升境外資金的風險偏好。”在博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春看來，美歐日經濟數據疲軟，尤其是美國9月非農就業數據遠低市場預期，引發市場對美聯儲年內加息的預期下降；中國推出提振住房與汽車消費的穩增長舉措，導致海外投資者對中國穩增長的預期升溫。

　　此外，9月外匯儲備下降432.6億美元，略好于市場預期，對國內流動性的抑制也不明顯，説明央行有能力穩定匯率，匯率與資本流出的問題至少在短期也不會對A股造成壓力。

　　有機構在建倉

　　分析師對於四季度保持樂觀態度，而手握重金的機構投資者仍在觀望。

　　近期一份小範圍基金經理調查顯示，基金經理對於四季度的持倉建議中，股票建議配比從上月的66.3%降至65%，債券建議配比則升至15.6%，上月為14.4%；而現金建議配比則持平于上月的19.4%。

　　從上述調查也可以看到，不少基金經理仍在觀望。

　　“任何一波大跌，需要很長時間來修復。特別是3500-4000點附近都有大量套牢盤。多看少動是現在最好的投資策略。”上海一家基金公司專戶團隊負責人表示，目前依然保持很低的倉位，所以凈值也是橫盤走勢。

　　不過，記者採訪的深圳和上海部分基金經理表示，他們已經開始戰略性建倉。不過建倉週期會略顯緩慢。

　　華南一位基金經理指出，目前市場可能已充分反映了國內經濟疲軟、人民幣貶值、美國加息的負面預期，市場情緒有所恢復，股市機會可能大於風險。

　　“經過兩輪大幅下跌，滬指已跌破年線，跌至3000點附近，將今年以來指數漲幅和整體投資者收益全部抹掉。A股市場去泡沫已經比較徹底，除了小盤股和題材股估值泡沫已經很大外，部分藍籌股已經跌出價值。可以確認的是，目前低估值藍籌已經探明瞭估值底，未來對於市場情緒波動的抵禦能力大幅增強。但是短期內估值水準也難以大幅上升，需要等待基本面提供催化劑。”楊德龍表示，投資者可以保持較低倉位耐心等待底部出現，擇機加倉業績增長好的行業和板塊。

　　昨日，醫藥板塊趁著利好消息，紛紛漲停。在上述投資人士看來，目前市場風險偏好依舊在下降，部分具備良好業績的板塊被投資者看好，也説明有價值投資者開始抄底了。南都記者周亮