金秋十月，市場經過連續多月的調整蓄勢後，受到潛在的利多因素提振，紅火的“秋收行情”已逐步展開。

　　“微刺激”繼續加碼

　　當前，經濟數據整體繼續疲軟。10月1日公佈的9月中國製造業採購經理指數（PMI）報49.8%，較上月上升0.1個百分點，這是該指數最近4個月來首次出現小幅上升，但仍處於臨界點以下，並低於歷史同期水準。而代表中小企業的財新製造業PMI終值更是創下2009年3月來新低。因人民幣貶值影響，9月外匯儲備再降430億美元，連續第五個月下滑。

　　在此背景下，一系列穩增長措施繼續加碼。地産方面，國慶長假前，央行和銀監會發佈通知，非限購城市首套房商貸首付比例最低降至25%，有望對三四線城市剛需購房者提供支援；消費方面，國務院常務會議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，減半徵收1.6升及以下排量乘用車的車輛購置稅，這將刺激新能源和小排量汽車的消費需求；基建方面，9月28日，國家發改委再公佈三條1093.35億元的鐵路項目，使得9月來批復的軌道交通等基建項目累計超8000億元。在穩增長繼續加碼的環境下，預計四季度經濟低位回穩，市場對經濟增長信心增加，將給市場帶來實質性支撐。

　　市場熱點有望激活

　　節前市場熱點有限，風險偏好處於低位，加上長假存在一定不確定性，資金觀望情緒濃重，導致現貨成交量地量頻出。而10月開始，則存在一系列提升風險偏好的“催化劑”。當前，市場預期本月召開的十八屆五中全會將討論“十三五”規劃，對應到資本市場當中的“中國製造2025”、“工業4.0”等主題，有望掀起新一輪熱點的輪動。此外，在9月國企改革頂層設計方案出爐、混改意見發佈後，中央及地方國企改革或將加快推進。

　　10月5日，耗時多年的《跨太平洋戰略經濟夥伴協定》即TPP的基本協議初步達成，由於中國並未加入，未來或對我國外貿行業帶來一定負面影響。但作為應對，預計我國將進一步推動對外開放，繼續推進“一帶一路”戰略，加快推進與其他國家或地區間自貿談判，獲取更大貿易空間。這對股市而言，實際上有望提供更多熱點。整體來看，在賺錢效應增加的情況下，投資者入市意願提升，現貨的這種結構性熱點將給指數帶來較好的支撐。

　　週邊市場普漲提振

　　國慶長假期間，由於美國非農新增就業人數遠低於市場預期，美聯儲近期加息的可能性大為減小。因此，歐美及亞太主要市場悉數上漲，香港恒生指數創一個多月來新高。A股市場也受到偏多情緒感染存在補漲需要。雖然從長期看，美聯儲仍將在今年年末或明年加息，但短期加息的可能性降低後，新興市場資本外流的壓力將大為減輕，同時也為我國國內貨幣政策提供了更多的施展空間，預計央行在四季度降準、降息的可能性仍將存在。

　　整體來看，假期間海外市場出現連續回升，為節後市場創造了良好的外部環境。國內樓市、車市、基建等微刺激政策繼續加碼，10月熱點題材有望再度活躍，均為市場企穩回升提供支援。操作上，繼續建議選擇滬深300期指逢低佈局中線多單。