9月23日，昆明泛亞有色金屬交易所再度成為輿論中心，23日，泛亞官方發佈公告顯示，泛亞擬通過部分品種退市了結和債務重組這兩種措施，化解泛亞目前存在的流動性危機。

　　這一事件至今仍在發酵當中，引發了市場對大宗商品交易領域規範與監管問題的關注。

　　引發全行業反思

　　泛亞事件之所以引發關注，與平臺本身影響力有關。

　　據海通證券分析，由於泛亞有色金屬交易所是全球最大的稀有金屬交易所，更是中國客戶資産管理規模最大的現貨交易所，在銦、鍺、鎵、鉍、鎢等稀有金屬方面有一定話語權。其投資者大多是以100%稀有稀土金屬貨物資産質押，此次事件如果情況繼續惡化，各品種産業鏈上供給端的拋壓風險大。

　　海通認為，如果本次事件沒有得到合理的處理，最終結果為負面，那麼大批的庫存將成為供給端的施壓因子，尤其是鎢、銦、鍺、鈷，這些金屬的庫存大約佔全年我國産量的20%以上。其中銦佔比大，目前全球90%以上的銦在泛亞平臺上成交，交易所現在銦庫存量超過3600噸，接近中國6—8年的産量、全球5年的産量，如果局面失控，將會對整個行業産生巨大負面影響。

　　有貴金屬交易平臺行業高管告訴記者，儘管貴金屬交易與稀有金屬交易是兩種不同的市場，行業問題也不同，但貴金屬市場仍難免受泛亞事件帶累受到影響，導致投資者對貴金屬交易産生負面印象，因為其中的區別“不僅僅是投資者，經驗淺的業內人士可能都分不清”。

　　交易監管規則尚待完善

　　儘管有業內人士認為泛亞的危機只是個案，但不能否認的是，在泛亞這邊一波未平的時刻，貴金屬交易平臺“中色金銀”一波又起。據媒體曝光，一家貴金屬交易平臺——中色金銀貿易中心有限公司9月也曝出老闆跑路新聞，而中色金銀本身也涉嫌高杠桿投資詐騙。據公安方面透露，其實際控制人帥百華已將交易平臺上的部分資金抽逃跑路，即基金雖然顯示在交易平臺上，實際大部分資金已被中色公司實際控制人帥百華非法轉移。

　　泛亞、中色金銀兩家平臺接連出事，讓市場很難不把兩件事故一起對比思考。為什麼“泛亞危機”和中色金銀此類案件會發生？違約深層原因是公司本身的，還是對於行業來説共有的？

　　貴金屬領域專家朱志剛表示，從公司角度講，泛亞實質上並沒有在做貴金屬投資，更像是在經營一場和投資者的“對賭”。朱志剛表示，一方面，近年來貴金屬交易投資行情火爆，投資者在缺乏投資經驗的情況下難免受到誘惑，做出不少高風險投資，另一方面，儘管一些地方政府意識到了風險，也會出於對市場整體的考量希望風險緩釋。現在，行業內交易和監管也在成熟，交易規則在發生改變。

　　貴金屬交易平臺業內人士向南方日報透露，泛亞事件曝出後，8月下旬，證監會發佈了一份《貴金屬類交易場所專項整治工作安排》，包括11點具體措施，涉及貴金屬交易場所的外部宣傳推廣、自身管理經營、平臺交易軟體提供、銀行居間服務及交易場所審批、完善監管體系等多個方面，措施更為嚴格。

　　不過，上述人士也表示，儘管貴金屬交易平臺與泛亞此類稀有金屬交易在行業內屬於兩個範疇，但貴金屬交易平臺也存在著監管不成熟的問題。他表示，大宗商品頂層設計缺失是問題出現的根本原因，希望國家對這一領域出臺指導意見，由各地政府主管部門落實細則。

　　朱志剛表示，很多交易平臺前期會投資理財産品或者做高風險投資，但目前A股市場並不樂觀，很多理財産品和投資項目風險也在加大。也有業內人士表示，國內貴金屬投資領域尚且年輕，投資者投資經驗也有待積累，建議投資者在參與的同時充分考量風險，警惕允諾無風險對應高收益的産品。

　　南方日報記者 陳若然