央廣網財經9月22日消息（記者王忻）在股市中，公司股票停牌復牌等現象不足為奇。對上市公司的股票進行停牌，是證券交易監管機構為遏制股票炒作、內幕交易等現象的發生所採取的必要措施，以維護市場秩序，保護中小投資者利益。

　　當然，也有部分上市公司因“重大事項”而主動要求停牌，但是由於監管機構對於停牌時間無明確限制，導致一些上市公司有停牌而無復牌，有的時間長達數年之久。面對近期動蕩的股市，對於手中持有停牌股票的股民而言，雖然避開了近期的大跌，但是也錯過了前期牛市的大漲，不知是喜是憂。

　　歷史上曾出現過哪些“停牌之王”？

　　據央廣網財經記者統計，截至21日收盤，A股市場中共有447隻股票處於停牌狀態。目前停牌時間最長的股票是中銀絨業，該公司公告顯示因籌劃重大事項而停牌，自2014年8月25日起，已停牌263個交易日。

　　此外，*ST霞客、*ST海龍、中國中期、世紀華通、智度投資、世紀遊輪均從2014年起停牌而至今未復牌，停牌時間超過9個月。

　　而在中國A股歷史上，停牌時間最長的股票是000638萬方發展（曾名中遼國際、萬方地産），2004年停牌，2009年復牌，停牌時間長達5年之久。

　　值得注意的是，由於股改或者對價後，復牌第一天沒有漲跌幅限制。數據顯示，停牌前僅僅收在2.79元的萬方發展（當時名為*ST中遼），復牌後首日成交價23.4元，暴漲600%。

　　此外，國中水務（曾名ST黑龍、ST國中）停牌3年後，該股于2009年4月17日復牌，首日衝高11.50元，收于10.82元，比停牌前的0.98元漲1004.08%。平潭發展（曾名中福實業）停牌2年，復牌當日暴漲1164.71%。

　　當然，並不是所有的股票在長時間停牌後都會大漲，如中國中車，重組復牌後公司股票一路下跌；*ST廣夏在停牌4年後復牌，連續兩日封死跌停板；成飛整合在近一個月的停牌之後宣佈重組失敗，復牌後半月跌幅近50%，成為著名黑天鵝事件。

　　何為停牌？原因是什麼？

　　所謂股票停牌，是指股票由於某種消息或進行某種活動引起股價的連續上漲或下跌，由證券交易所暫停其在股票市場上進行交易。待情況澄清或企業恢復正常後，再復牌在交易所掛牌交易。

　　一般來説，股票停牌有以下三個方面的原因：

　　一是上市公司有重要資訊公佈時，如公佈年報、中期業績報告，召開股東會，增資擴股，公佈分配方案，重大收購兼併，投資以及股權變動等。

　　其次是證券監管機關認為上市公司須就有關對公司有重大影響的問題進行澄清和公告時。

　　再者就是上市公司涉嫌違規需要進行調查時，至於停牌時間長短要視情況來確定。

　　停牌時間最長多久？有何規定？

　　關於股票停牌時間最長是多久，交易規則中對此並沒有硬性規定，主要是看這次停牌是為什麼停牌。其中部分停牌事項有時間限制，部分停牌則無時間限制。

　　上海證券交易所於今年6月發佈了《上市公司重大資産重組資訊披露工作備忘錄》，進一步改革、規範了上市公司重大資産重組期間的停牌制度。

　　上交所規定，上市公司在籌劃、醞釀重大資産重組事項過程中，最遲應在向公司董事發出董事會會議材料前，向交易所上市部提出股票連續停牌的申請，且須對連續停牌期限做出明確承諾，連續停牌時間最長不得超過30天。

　　此外，上市公司連續停牌超過5個交易日的，停牌期間需至少每週一發佈一次相關事項進展公告，説明重大資産重組的談判、批准、定價等事項進展情況和不確定因素。

　　長時間停牌對於投資者是喜是憂？

　　停牌制度的設計是為了維護交易秩序，保護投資者的利益，按照相關規定，必須等到引起停牌的事項明確後才能復牌。而重大事項往往很長時間不能確定，股票也就長時間無法復牌。

　　但長時間停牌，尤其是在重組和股改這兩方面的停牌，上市公司進行資訊披露包括哪些內容，資訊披露達到什麼程度，都沒有明確規定。如果停牌時間過長，特別是股市行情飆升時，就會使投資者蒙受重大損失。

　　專家指出，停牌沒有時間限制，必須等到相關資訊披露時復牌，這使得停復牌制度存在一定的不合理性。儘管投資者無力改變停牌的既定事實，但投資者的經濟利益和知情權應得到充分保護。