3000點附近震蕩仍將持續
- 發佈時間：2015-09-19 16:30:59 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
在國家隊出手救市，A股市場一個急挫接著一個急挫之後，本週股市發展急轉而下，先是救市主力、航母級券商高管被帶走“協助調查”，後有管理層主席助理火線落馬。在此夢幻般的劇情演繹之下，A股市場也上演著每天尾市半小時的“抽風”行情。
從目前看，這種相互矛盾、似是而非、出人意外的市場環境難有改善，資訊沉澱需要一個過程，心平氣和尚需時間。從A股市場本身看，目前最大的問題一是投資者心態仍很脆弱，一有風吹草動就望風而逃，明顯缺乏自信。即便是短線做多的，也是超跌反彈，搶一把就走。從資金流向看，上周市場銀證轉賬凈流出831億元，持續離場的腳步不停。二是行情向上缺乏穩定的預期，在去杠桿之後，即便配資和傘形的清理臨近尾聲，增量資金又在哪？沒有增量資金，那就巧媳婦難為無米之炊。同時，宏觀經濟仍面臨較大下行壓力，月度PMI、PPI等數據以及進出口貿易情況都不盡理想，股市在價值回歸的路上到底哪是港灣，哪才能靠穩？這些投資者心裏都沒有底。
表現在盤面，雖然市場重心已經從5000點下移到3000點，深成指、中小創等指數本週還創出新低，但反彈還是半吊子。後市如要有穩定的反彈，至少要關注三個因素。
一是國家隊放手後市場怎麼走？本週深成指等創了調整新低，但上證指數是虛化的，因為銀行保險等國家隊仍在時不時地護盤、拉抬，導致指數失真。如果指數老是靠扶，那麼反彈是難以持續和穩定的。
二是看成交量。行情反彈必須有量能的配合，只有放量上漲，才説明增量資金在介入和參與，這是最基本的要求。行情光説不做，看熱鬧的人多，真正參與的人少，同樣是難以為繼的。事實上，上周行情的反彈就是因為遲遲沒有量的支援而迅速夭折的。
三是要有領漲的龍頭板塊的涌現。在上半年的行情當中，券商、軍工、南北車領先的國資改革等先後成為市場的龍頭股和風向標。如果沒有穩定領漲板塊，就沒有持續的財富效應和示範效應，也就難以形成穩定的市場吸引力。
從目前看，這三個因素都還沒有明顯的苗頭，穩定反彈的火候不到，後市在3000點附近的震蕩反覆仍將持續。投資者在操作上輕倉觀望最為輕鬆，沒有較大的制勝把握，不盲目出擊。至於已經重倉被套的投資者，就只能堅持到底，以不變應萬變了。
申萬宏源 錢啟敏
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