本週大盤仍然是窄幅整理，配合了前兩周的走勢，就是典型的築底階段。因為場外配資清理的真假資訊，讓市場再次進入反覆博弈，沒能繼續延續上周的反彈走勢，但是下跌後明顯有資金進場抄底，週三滬指的百點長陽就是部分觀望資金入市搶籌的絕好例子。現階段大盤會經常陷入無規則的漲跌波動中，筆者稱之為“磨底”行情，底部就是需要一個階段的相持和煎熬慢慢磨出來的。

　　以大金融的保險、證券和銀行板塊來看，股價已經率先脫離最低點，底部完成的特徵明顯，所以股指再創新低的可能性很小了。但是在磨底階段，還有一些個股會有殺跌動能，其中最危險的就是復牌後的補跌品種了，如高德紅外這樣的公司，本週復牌後連續五個跌停，復牌前買入的投資者全部一網打盡，這種慘烈跌勢就是熊市末期的特定産物，指數負收益一步跌到位，一如牛市裏復牌連續漲停的公司一樣，股價連續漲停一步到位。復牌殺跌的公司裏也有一些融資盤，會加劇這種殺跌動能。另外現階段還有一些違規的場外融資盤有待清理，所以大盤反彈後出現殺跌的反覆現象還會持續一個階段，但是這種殺跌盤的力量在逐漸減弱，市場正在從恐慌情緒進入麻木階段，恢復投資信心需要一段時間，還需要政策引導和突發事件的出現。

　　既然市場還存在著部分殺跌盤，而指數近幾週沒有出現連續殺跌，進入了一個橫盤整理階段，那麼是誰在買入這些殺跌的籌碼呢？其中不排除有些激進的中小投資者在抄底，但是更多的買入力量應該是來自這個市場的長期投資者，典型的如上市公司增持、員工或高管持股等，還有保險、社保、地方養老金、QFII等投資機構也在默默進入，使得大盤在大跌後終於進入了相持橫盤階段，讓我們一起渡過難熬的磨底階段，迎接新一輪上漲行情的到來。

　　本週市場熱點還是比較散亂，能夠提振投資者信心的熱點板塊還在孕育中，沒有持續的熱點能夠提供獲利機會，所以現階段還是需要耐心，減少無謂的交易損失。追漲殺跌在這個階段是最危險的，往往選中的強勢品種一買入就出現急跌，反覆殺跌和急拉提供了短線的交易性投資機會，但是大部分投資者往往會出現相反的操作手法，白白損失了自己的子彈，所以現階段如果不具備超級的短線交易能力，寧願觀望也別嘗試短線操作，真的想要博取短線收益還是等大盤回暖後才動手，在上漲的行情裏短線交易成功率會高一點。牛市賺錢，熊市賺股票。如果真的具備了很高的短線交易能力，在殺跌行情裏通過短線交易增加自己的籌碼數量還是有可能的，但是賺錢確實比較困難。

　　磨底行情已經進入深水區，大級別的反彈行情正在孕育中，月線三連陰后九月有望迎來止跌的月線，特別關注市場前期人氣板塊如上海迪士尼和自貿區板塊、網際網路+板塊、軍工板塊、一帶一路板塊、央企改革板塊等，每一次大級別行情都是由一個領漲板塊來帶領的，現在我們需要的就是耐心等待和觀察，去年底是券商板塊帶領大盤起來的，這一次幸運女神會降臨到哪個板塊呢？國元證券 王驍敏