■ 深圳特區報見習記者 熊子恒

　　昨日，A股市場遭遇了黑色星期一，兩市超過1400隻股票跌停。儘管市場關注已久的國企改革頂層設計方案已經出臺，但市場並未立刻做出正向的反應。就投資者關注的問題，記者分別與南京證券深南中路營業部首席投資顧問季永峰、深圳前海孚威基金管理公司董事長劉國宏、知名經濟學家宋清輝進行了訪談。

　　●市場信心需要修復

　　深圳特區報：A股市場千股跌停已經不是偶然現象，有不少市場人士把前段時間的暴跌歸咎於股指期貨，如今期指交易已受到極大限制，請問應如何看待昨日的跌停潮？

　　季永峰：中金所方面確實已經出臺了多項政策限制股指期貨交易，惡意做空行為已基本不存在。但應當知道的是，雖然交易量被控制在10手，但套保盤依然不限數量。從昨日期指走勢來看，三大主力合約紛紛大跌，貼水幅度連續升高，IC主力甚至貼水近300點。利用套保盤對衝、控制風險很有必要，但其不可避免被一些空頭利用。嚴格來説，期指與股價下跌還是有一定關係的。

　　劉國宏：管理層進一步強化了對市場配資的清理，傘形信託的清理也在加速，這不免對市場信心再次造成衝擊。在“窮追猛打”的局面下，可能導致一些投資者斬倉拋售手中的股票，造成股市的下跌，逐漸修復的市場情緒也受到挑戰。情緒低迷畢竟不是我們想要看到的結果。

　　宋清輝：在當下行情不穩定的背景下，昨天市場大跌是市場信心不足所致。股指期貨被限制，並不意味著千股跌停不會出現。即便“熔斷機制”推出以後，它可以穩定指數，但也不會成為個股的保險絲。

　　●震蕩構築底部

　　深圳特區報：市場期盼已久的國企改革方案已經出臺，但市場並沒有做出正向回應，後期市場可能會有怎樣的走勢？

　　季永峰：市場低成交量的時候，交投往往不活躍，這時市場一旦放量，就很容易造成市場向上或向下的波動。昨日，A股在低位突然放量導致了千股跌停。目前“弱市”為主的行情下，市場未免很難按照投資者的期望消化利好消息。但要知道，A股需要一個調整的過程，總體上來説震蕩幅度不會很大，近期有望實現構底。

　　劉國宏：目前市場面臨的外部環境依然不夠明朗，但隨著人民幣匯率的企穩，情況有了一定程度的改變。從昨天的情況來看，市場下行的預期仍然在加強。

　　宋清輝：短期內A股仍以震蕩整理為主，但因利空因素依然存在，所以兩市走強的可能性同樣不大。但是，大盤有望借助國企改革短暫炒作。

　　●國企改革將長期利好

　　深圳特區報：昨日大盤“泥沙俱下”，國企改革同樣下跌嚴重，國企改革概念未來會有怎樣的表現？哪些板塊、題材可能成為後期市場的熱點？

　　季永峰：市場的穩定性是判定哪些題材能成為熱點的前提，投資者可以優先關注小市值的題材概念股，深跌之後具備較大的反彈空間。由於目前是弱勢築底的行情，交易不活躍，配資盤又得到控制，緊靠市場內部的力量，大盤股很難獲得支撐。國企改革概念符合國家大政方針，時間跨度會比較長，投資者應該要有耐心。

　　劉國宏：並購重組概念是市場上生生不息的熱點。去年以來，很多企業並購重組方案被擱置，今年暴跌行情，不少公司的估值面臨壓力，並購重組很有可能再次為市場所青睞。國企改革是新經濟激發活力的重要支撐點，改制有利於傳統國企釋放活力，對衝經濟運作中的各種風險。

　　宋清輝：國企改革仍然是A股第一概念，它為資本市場注入新動力，有望引領下半場“牛市”，但是也不能掉以輕心，爆炒國企改革也要當心半途熄火。國有企業改革預期已顯現出其買點，至於是跟隨政策長期堅持到國有企業改革獲得巨大成就還是短期賺一把就跑，這由投資者自身決定。

　　●投資者要保持謹慎

　　深圳特區報：普通投資者應該怎樣選擇倉位和投資策略？

　　季永峰：前期被套的投資者，建議不要輕易割肉，因為輕易交出手中的籌碼會帶來巨大損失。對於前期輕倉的投資者而言，建議“臥倒觀望”，等待時機來臨時再出手。

　　劉國宏：投資者應該以空倉觀望為主，但並不排除會出現一些相應的對衝政策化解風險。在以後的行情中，投資者最好選擇自己熟悉的領域和個股進行操作。

　　宋清輝：市值、市盈率依然是判斷市場回歸理性的依據，低估值高成長的個股可以重點考慮。