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“二師兄”拱不翻寬鬆貨幣政策

  • 發佈時間:2015-09-15 00:33:02  來源:鄭州晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  ■“領”悟市道

  9月10日,國家統計局公佈了8月份物價數據:8月份,全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.0%,工業生産者出廠價格指數(PPI)同比下降5.9%。

  這是CPI同比漲幅自去年9月份跌至1.6%以後,首次重新回到“2時代”。令人擔心的是,豬肉價格步入上行週期,後幾個月份CPI將呈現溫和上行的趨勢。換言之,“二師兄”強勢回歸,寬鬆貨幣政策會轉向嗎?

  長期以來,豬肉價格之所以受關注,很大程度上是因為歷史上豬肉價格和CPI走勢之間存在高度的一致性。統計顯示,豬肉價格和CPI之間的相關性達到0.87。豬肉價格同比上升30%,拉動CPI提升約1個百分點。2007年和2011年均出現豬肉價格同比走高拉動CPI同期飆升的現象。

  豬肉價格上漲,是多種因素促成的結果,且帶有明顯的週期性,大約3至4年為一個週期。目前,養豬行業市場化充分,豬肉價格如同股市行情,有牛市,有熊市。投資建一個大型養豬場,跟炒股差不多,遇到熊市,也會寶馬車進去,自行車出來。不能因為現在肉價高了,就以為養豬人天天快樂得像天蓬元帥。事實上,近年來,養豬成本一直居高不下,其中包括房租、地租、水電費、利息、人員工資等,還有豬仔、飼料等成本。養豬面臨各種困難,突出表現在用地難、治污難、融資難、用工難。説白了,這也是一個苦逼的行業。

  每次肉價大漲之時,總是CPI居高不下之日,總會有聲音呼籲“調控”,甚至支援緊縮的貨幣政策。專家們總是擔心“二師兄”推升CPI,從而帶來通貨膨脹。

  此次CPI重新回到“2時代”,並不足以影響貨幣政策的方向。因為,豬價對CPI的向上拉動作用有限,即便年底CPI漲至2.5%左右,但仍低於3%的通脹控制目標。須知,貨幣政策調控有兩個最核心的目標,一是物價穩定;二就是經濟增長。當前,我國實體經濟增速下行壓力依然比較大,二季度GDP增速能維持在7.0%已經相當不易。貨幣政策一旦收緊,GDP增長目標便難以實現。

  目前,我國經濟最大的問題,在於國內需求不足。雖然CPI剛剛返回“2時代”,可是有多少人注意到,PPI已經連續40個月下降。長期以來,我國經濟的投資率不斷上升,消費率特別是居民消費率卻在不斷下降。在消費率不斷下降的背景之下,穩增長仍然需要寬鬆的貨幣政策,以降低實體經濟的融資成本,支援實體經濟持續健康發展。

  鄭州晚報記者

  徐剛領

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