“二師兄”拱不翻寬鬆貨幣政策
- 發佈時間：2015-09-15 00:33:02 來源：鄭州晚報 責任編輯：羅伯特
■“領”悟市道
9月10日，國家統計局公佈了8月份物價數據:8月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.0%，工業生産者出廠價格指數(PPI)同比下降5.9%。
這是CPI同比漲幅自去年9月份跌至1.6%以後，首次重新回到“2時代”。令人擔心的是，豬肉價格步入上行週期，後幾個月份CPI將呈現溫和上行的趨勢。換言之，“二師兄”強勢回歸，寬鬆貨幣政策會轉向嗎？
長期以來，豬肉價格之所以受關注，很大程度上是因為歷史上豬肉價格和CPI走勢之間存在高度的一致性。統計顯示，豬肉價格和CPI之間的相關性達到0.87。豬肉價格同比上升30%，拉動CPI提升約1個百分點。2007年和2011年均出現豬肉價格同比走高拉動CPI同期飆升的現象。
豬肉價格上漲，是多種因素促成的結果，且帶有明顯的週期性，大約3至4年為一個週期。目前，養豬行業市場化充分，豬肉價格如同股市行情，有牛市，有熊市。投資建一個大型養豬場，跟炒股差不多，遇到熊市，也會寶馬車進去，自行車出來。不能因為現在肉價高了，就以為養豬人天天快樂得像天蓬元帥。事實上，近年來，養豬成本一直居高不下，其中包括房租、地租、水電費、利息、人員工資等，還有豬仔、飼料等成本。養豬面臨各種困難，突出表現在用地難、治污難、融資難、用工難。説白了，這也是一個苦逼的行業。
每次肉價大漲之時，總是CPI居高不下之日，總會有聲音呼籲“調控”，甚至支援緊縮的貨幣政策。專家們總是擔心“二師兄”推升CPI，從而帶來通貨膨脹。
此次CPI重新回到“2時代”，並不足以影響貨幣政策的方向。因為，豬價對CPI的向上拉動作用有限，即便年底CPI漲至2.5%左右，但仍低於3%的通脹控制目標。須知，貨幣政策調控有兩個最核心的目標，一是物價穩定；二就是經濟增長。當前，我國實體經濟增速下行壓力依然比較大，二季度GDP增速能維持在7.0%已經相當不易。貨幣政策一旦收緊，GDP增長目標便難以實現。
目前，我國經濟最大的問題，在於國內需求不足。雖然CPI剛剛返回“2時代”，可是有多少人注意到，PPI已經連續40個月下降。長期以來，我國經濟的投資率不斷上升，消費率特別是居民消費率卻在不斷下降。在消費率不斷下降的背景之下，穩增長仍然需要寬鬆的貨幣政策，以降低實體經濟的融資成本，支援實體經濟持續健康發展。
鄭州晚報記者
徐剛領
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