《關於深化國有企業改革的指導意見》近日印發，這是新時期指導和推進國企改革的綱領性文件。《意見》提出積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市，創造條件實現集團公司整體上市。南方基金經理楊德龍對記者表示，國企改革給經濟結構帶來深層次的改變，同時創造出眾多的投資機會。作為未來重要的長期主題，國改概念股此前的大幅調整正好給了投資者撿便宜的機會。近一週，相關概念股再度成為資金主戰場，漲幅超過10%的個股就達到35隻。

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　　並購重組潮或涌現

　　在完善現代企業制度方面，《意見》指出，積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市，創造條件實現集團公司整體上市。

　　“本輪改革的一大優勢在於，資本市場和金融工具比以往更完善，為推動國資證券化創造了條件。”民生證券分析師稱，國資證券化一方面可以解決誰來買國有資産、誰來盤活國有資産的問題，另一方面可以通過公開市場的競價和監督促進政企分離，有效避免國有資産流失的問題。對於證券化程度不同的國有企業，可採取如整體上市、借殼上市、反向收購母公司等不同模式提高證券化率，目前已有12個省市公佈了量化的國資證券化目標，未來5年國資證券化率均有較大提升，給市場帶來投資機會。

　　與此前國有企業改革的另一大不同是，資本市場將在此次國企改革中發揮重要作用，新一輪國企並購重組浪潮或將涌現。

　　國家發改委主任徐紹史曾表示，國有企業在經濟下行過程中採取了很多應對措施，今年上半年企業兼併重組速度非常快。

　　方正證券分析師認為，隨著國資國企改革進一步推進，通過資本市場改革是理想途徑之一，從央企到地方國企改革，資産證券化是市場主題投資的最大紅利。集團核心資産注入、整體上市、跨集團借殼等是國企利用資本市場進行改革的重要形式。

　　中歐基金曹劍飛也稱，看好國企改革，尤其是大集團旗下小公司的改革，有些公司符合資産注入的概念，依靠資産證券化或將提升企業價值。

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　　國改股估值相對低位

　　南方基金經理楊德龍對記者表示，國企改革給經濟結構帶來深層次的改變，同時創造出眾多的投資機會。

　　早在7月，高層就國企改革已頻發聲，疊加中遠與中海兩大集團整合方案預期，種種跡象表明國企改革頂層方案有望提速推進。

　　不過，近3個月以來A股出現大幅調整，國企改革概念股也未能倖免。國企改革板塊此前在經歷一段時間的投資熱潮後，隨著頂層方案出臺的臨近熱度有所衰退，大部分標的有較大的跌幅，目前估值處於相對低位。

　　據同花順統計，中證國企改革指數從6月初的高點一路滑落，跌至8月26日的低點，跌幅達44.76%。

　　國企概念股也跌幅頗深。6月18日以來，只有廣汽集團錄得漲幅，其餘個股均呈現下跌。魯信創投、歌華有線跌幅達到60%。包括東方通信、錫業股份、菲達環保等18隻個股跌幅超過50%。大跌也讓該板塊人氣潰散。

　　不過，作為未來重要的長期主題，大幅調整正好給了投資者撿便宜的機會。

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　　再度成為資金主戰場

　　摩根士丹利華鑫基金經理對記者表示，國企改革頂層設計方案推出，會提升投資者的風險偏好。

　　此前沉寂的國企改革相關概念股，又再度成為了資金的主戰場，資金關注更多的依然是地方國企概念股。

　　上周以上海本地概念股為代表的地方國資股異軍突起。9月以來，陸家嘴、百聯股份、東方明珠、浦東金橋等個股反彈明顯，漲幅均超過10%。

　　“上海本地股本來就概念眾多，包括國企改革、迪士尼等都是當前資本市場最紅火的概念。特別是在大跌之後，資金更側重於這類個股。”一位私募人士表示。

　　值得關注的是，機構專用席位溢價買入了一批上海本地股，總成交量超過1.1億元。有機構以每股28.12元的價格買入127.11萬股東方明珠，成交金額3180.29萬元，溢價率達12.4%；以每股11.09元的價格買入85萬股強生控股，成交金額942.65萬元，溢價率13.3%。

　　而上海國企改革概念強勢也在不斷喚回市場人氣。

　　“就整體市場而言，部分公司股價已經跌回牛市起點。若剔除兩油和金融股，上證綜指已跌至2014年7月牛市啟動前的水準。從估值角度來看，目前滬深300市盈率12倍，非金融20倍，部分個股逐漸具備長期吸引力，我們將從盈利增長、估值、商業模式可持續性、戰略執行等角度篩選個股。主題方面依然會繼續關注國企改革、新能源等主題。”上述基金經理表示。

　　大成基金經理石國武表示，今年上半年是創新佔了主流，下半年市場的內生力量則將是改革。不少國企改革題材的股票依然具有一定的上漲空間。

　　近一週，國企改革概念股群體性異動。漲幅超過10%的個股就達到35隻。 南都記者周亮