五成貨債基+三成銀行理財+兩成股基

　　文/廣州日報記者李婧暄、林曉麗（署名除外）

　　隨著CPI再次回到“2”時代、一年期定存基準利率下調至1.75%，適當理財不讓資産“縮水”顯得更加重要，記者調查發現，近期，隨著多次降息，銀行理財産品以及網際網路金融理財的收益都出現下降。

　　同時股市震蕩，部分資金重回理財市場，無論是銀行還是P2P平臺的理財産品，均出現供不應求的局面。但遇到可投資的優質標的並不多。

　　那麼，如何讓理財收益跑贏CPI呢？專家建議，每個家庭應該根據自身的流動性需求和風險承受能力，選擇不同的投資組合，在跑贏CPI的同時保證流動性。

　　理財産品：收益下降難擋開售即被搶光

　　黃小姐昨日向記者抱怨道，今年投資股市賺到的錢，這段時間都快跌沒了，還是買銀行理財産品穩妥一點。但是，近期銀行理財産品的收益率太低，上周好不容易找到一款預期收益率達6.6%的銀行産品，結果一早去銀行，已被告知該産品開售一分鐘內額度就被搶光了。

　　多家銀行相關負責每人平均表示，股市不穩定，資金回流銀行理財，從6月底至今，銀行理財産品銷售明顯增長。

　　8月理財産品數量降一成

　　不容易找投資渠道

　　據普益財富監控數據顯示，8月份，146家銀行共發行了5348款個人理財産品，産品發行數量較上期縮減621款，環比降幅為10.40%。

　　自今年5月開始，銀行理財産品收益率已連續4個月下跌。分析師預計，銀行理財産品收益率9月有跌破4.5%的可能。

　　融360數據顯示，在8月銀行理財産品中，“保證收益”類理財産品平均預期收益率為3.68%；“保本浮動收益”類理財産品平均預期收益率為3.8%；而“非保本浮動收益類”理財産品平均預期收益率為4.93%，這是今年以來非保本類理財産品收益首次跌破5%。

　　分析師指出，理財産品收益率下跌原因和市場短期流動性偏緊、央行多次實施大規模逆回購以增加流動性有關，“自去年11月以來，央行已經有5次降息及4次降準動作，市場整體流動性不斷增強。”

　　但記者調查發現理財産品的收益下行並未阻擋近期的受寵。

　　此外，臨近中秋節和國慶節，分析認為，據以往情況來看，一般到了節日銀行都會發行節日專屬理財産品，其中有一些收益會略高於銀行常規發行的産品。因此，9月下旬及10月上旬需要購買理財産品的投資者可適當關注。

　　提醒：

　　並非所有理財都保收益

　　事實上，目前銀行理財産品品種和投向也很多，因此理財師提醒，不要盲目購買。

　　如，根據融360的監測顯示，8月37款理財産品未達到最高預期收益率，收益未達標率為0.6%，較上月增加了8款。這37款産品中只有5款是非保本類，25款結構性理財産品全部為保本浮動收益類産品，可見保本類産品並非想像中那樣“安全”。

　　股息：

　　多只股票股息率超一年定期存款利率

　　9月7日晚，財政部、國稅總局、證監會聯合下發通知，個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅；持股期限在1個月以內（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減半計入應納稅所得額；上述所得統一適用20%的稅率計徵個人所得稅。

　　對於相關部門的這種“讓利”行為，包括管理層一直倡導並推行強制現金分紅，可以説是大資金叫好，小散戶卻反應平淡。實際上，長期以來市場存在輕視現金分紅現象。

　　事實上，從股息率看，有些股票的股息率已經超過了固定收益類資産。截至9月6日，一共有60隻股票的股息率（最近12個月）超過了餘額寶的收益，共有203隻股票的股息率超過了一年定期存款利率。

　　高股息率股票主要分佈在銀行、交通運輸、航空機場、化工、公用事業板塊，其中不乏穩增長重點領域與受益行業。以2014年分紅計算，上汽、格力、深高速等股息率均已超過7%。（李婧暄）

　　提醒：

　　勿忽視收益計算

　　棕櫚樹研究員張露昨日接受記者採訪時表示，在市場裏高股息率的股票收益一般高於銀行定存利率，然而股息率的收益計算還需考慮在除息日的股價變動、分紅稅等額外支出帶來的收益影響。

　　然而，扣除這些額外的費用後收益可能會出現一定程度的下降，如果當時股票價格下降幅度較大，投資者獲得的股息率收益甚至還會“入不敷出”。（李婧暄）

　　P2P：收益腰斬 成交量創下新高

　　在當前利率普遍下行的背景下，此前曾依靠高收益吸引投資者入場的行銷手段也開始失效，高息平臺在逐步退出市場。

　　相關數據統計顯示，2015年8月整體行業的平均收益率已經下降至12.98%，幾乎腰斬。僅僅2015年就已經從年初的15.81%下滑近3個百分點。

　　金信網創始人、首席運營官安丹方認為，目前P2P行業出現的收益率下跌是正常的，從長遠來看，隨著P2P回歸理性和普惠，8%~10%左右的年化投資收益是較為合理的範圍。

　　對網貸收益下滑的原因，安丹方分析認為主要有兩點，除了央行幾輪降息、降準使得市場流動性得到補充，最重要的還是投資人心態的變化，使得平臺調整了策略，“經過了兩年的市場培育和投資者教育，現在P2P的投資者更為理性。

　　“對於大部分投資者來説，在選擇平臺時，收益並不是其第一考慮的要素，大家開始更多地關心平臺的安全性、穩定性和體驗性，因此我們看到，大平臺在運營趨於穩定並形成一定規模優勢的情況下，轉而把精力集中在風控的完善、産品的創新上了。”

　　雖然收益腰斬，但成交量卻創下新高。股市震蕩後不少投資者的資金回流到P2P，多個平臺的産品頻頻遭秒殺。近日，網貸之家發佈數據顯示，8月網貸行業成交量再創歷史新高，達974.63億元，環比7月上升18.12%，是去年同期的3.9倍。

　　提醒：

　　勿光看高收益

　　然而，業內人士認為，在網貸行業成交量大幅增長的同時，資産端風險上升，平颱風控壓力增加，P2P平臺的標的或出現風險上行。

　　P2P誘人的收益及所謂的“本息保障”吸引了大批投資者的涌入。棕櫚樹研究員張露認為，在P2P缺乏明確監管的情況下，整體行業的風險正在不斷拓大，如今的問題平臺數量已佔總平臺數量的四分之一。

　　理財建議：

　　如何選擇固定收益産品？

　　實際上，當存款利率低於CPI漲幅的時候，存款已經是處於實際上的負利率（2015年CPI漲幅為2.0%，同期活期存款利率0.35%，扣除通脹後活期存款實際利率為-1.65%，一年期定期存款利率為1.75%，實際利率為-0.25%）。

　　昨日，正勤金融總經理廖耀輝告訴記者，這時候每個家庭應該根據自身的流動性需求和風險承受能力，選擇不同的投資組合，跑贏CPI的同時保證流動性。

　　撇除固定資産、股票投資，普通居民閒余資金可簡單按照流動性與穩健增值需求進行532組合投資。在居民主流投資品種中，貨幣、債券基金（以下簡稱“貨債基”）的流動性和收益相對均衡，銀行理財産品的流動性較差（以下簡稱“銀”），目前大盤點位下定投類的股票型基金（以下簡稱“股基”）有較大的增值空間，網際網路金融投資理財産品（以下簡稱“網際網路理財”）收益高但需考慮其風險性。

　　廖耀輝建議，防守型而且需要較強流動性的可以選擇五成貨債基+三成銀+兩成股基。穩健增值型可以選擇配置五成貨債基+三成股基+兩成銀。較激進型的可以選擇五成貨債基+三成股基+兩成網際網路理財。激進型投資可以選擇五成股基+三成網際網路理財+兩成貨債基。（李婧暄）