三元被迫發力大本營週邊

　　原題:並購讓主業隱憂凸顯

　　三元被迫發力大本營週邊

　　三元奶粉在北京市場的知名度等方面都很一般，所以主要發展還是在三四線城市以下地區，尤其是中西部地區

　　法治週末見習記者 辛穎

　　8月27日， 三元股份 (以下簡稱“三元”)發佈2015年半年報。2015年上半年，公司營收22.3億元，同比下降0.85%;凈利潤為4957.75萬元，同比下降72.31%。其中，液態奶營收14.72億元，同比下滑3.76%;北京市場營收同比下降7.96%，至10.42億元;京外營收同比上漲4.29%。

　　三元股價在28日有小幅上漲後，29日起恢復下跌趨勢。

　　公開數據顯示，截至6月份，我國液體乳及乳製品製造業規模以上企業共有630個，實現産品銷售收入1587.96億元，同比增長2.87%;累計虧損企業112個，虧損總額14.36億元，同比增長54.16%。

　　乳企業績下滑是今年上半年財報中的普遍情況，三元雖然只是其中之一，但其在北京大本營的業績卻是首次下滑。

　　“從2009年起，三元就沒有拿出過令人滿意的業績。”乳業專家王丁棉在接受法治週末記者採訪時説道，“三元的業績之憂由來已久。”

　　“大本營”隱憂已久

　　在2008年“蛇吞象”收購三鹿之後，三元又在2011年收購負債纍纍的太子奶，並始終為其所累。

　　雖然在連續兩年虧損之後，三元打了一個翻身仗，2014年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為4200萬元到6200萬元，這相比于2013年的2.26億元虧損已相當不錯。

　　但在2014年6月，三元僅通過石家莊市土地儲備中心收儲河北三元的四宗土地，就收入4.61億元。按照規劃，2014年9月30日前土地受讓方會支付土地補償金1.2億元;2015年9月30日前支付土地補償金2.21億元;2016年12月31日前支付土地補償金1億元;待四宗土地全部交付後，將剩餘尾款2000萬元一次性付清。

　　河北三元是三元股份全資子公司，此次被收儲的四宗土地分別為河北三元乳品二廠、三廠和六廠，以及河北三元包裝裝潢廠，共1.5萬平方米，正是當年三鹿的7家核心工廠之中的3家。

　　而在2009年，為配合競買三鹿集團破産財産包、實現收購資産的完整性，三元曾出資1.11億元人民幣，收購總面積約為18.2萬平方米土地使用權。

　　另外據三元自己統計，于2014年陸續收到各類政府補助資金共計5673.53萬元。曾有分析認為，除去政府補貼及賣地收入，三元仍然難改虧損局面。

　　而在三元今年上半年的近5000萬元的凈利潤中，又有800萬元是來自麥當勞的投資收益。

　　據財報顯示，佔三元主營業務收入68%的液態奶類，雖是自2010年以來首次出現業績下滑，但三元液態奶在北京區域市場的佔有量也已經從鼎盛時期的80%縮減至50%左右。

　　業內專家認為，三元並沒有頂住伊利、蒙牛、光明在京市場的攻勢，加之近年來眾多國內外新興品牌的迅速發展也形成了較大的衝擊。

　　“三元沒有一款合適的品牌可以作為主打，這是他與競爭對手在産品方面一個主要的差距。”乳業專家宋亮對法治週末記者説道。

　　國企體制拖慢改革步伐

　　很多分析人士認為，分析三元總資産週轉率等數據並與行業對比，其僵化的體制、搖擺不定的戰略才是三元股份虧損的內因。

　　“三元是北京的老國企，體制比較落後，經營偏于保守，市場競爭能力又缺乏‘狼性’，管理惰性相對較強。這也是三元始終沒有真正走出京津冀區域的原因。作為國企，三元至少在資金鏈上可以得到相對充足的保證，但三元並沒有發揮出他國有企業的優勢。”王丁棉説道。

　　宋亮也認為，包括在收購太子奶等一些戰略嘗試方面，三元的戰略規劃方向都是好的，核心問題還是在於企業內部的管理機制問題。

　　“比如並購之後，他將自己的管理體制帶給合作夥伴，按照國企慣有的一些做法管理比較死板，而市場瞬息萬變，需要很多及時而有效的調整，國有企業的條條框框限制住了這些靈活性，反而出現了不太令人滿意的結果。”宋亮説道。

　　同樣作為國有企業發家于上海的 光明乳業 (以下簡稱“光明”)，不同於三元在地域市場方面的局限。其今年的半年報中也顯現出了在上海地區營業收入同比4.96%的下滑，但同時在外地市場有著11.32%的增幅。

　　“光明的思路要相對開放一些，其目前在北京的市場中憑藉著高端液態奶産品已佔有一席之地，但是三元卻很難打入上海市場。”王丁棉説道。

　　“光明的背後是光明食品集團，而三元的背後是北京首都農業集團有限公司(以下簡稱“首農集團”)，二者的發展路徑完全不同。”宋亮分析説

　　首農集團的支援一直是三元奶粉發展的有力屏障，就在前不久，為避免同業競爭，三元收購了同屬首農集團旗下的“兄弟公司”北京南牧興資産管理中心持有的三元雙寶乳業的53%。

　　首農集團副總經理謝磊在接受媒體採訪時表示，首農集團在年初制定“十三五”發展戰略規劃時，重點就是做強做大旗下的三元乳業。除加大在河北投資乳業外，未來幾年首農計劃在河北共投資超過50億元。

　　“光明乳業的發展是與光明食品集團的國際化發展始終保持同步，而光明食品集團發力國際化旨在與中糧集團的國內市場競爭中掌握主動權，這是首農集團所不能抗衡的實力。”宋亮提出，“其實，三元也始終有著體制改革與國際化發展的戰略，但是都遠未能達到自己的預期。核心産業發展始終要比光明慢一步。”

　　奶粉將被迫轉戰三四線城市

　　在三元業績諸多不如人意的情況下，其嬰幼兒奶粉業務銷售收入和利潤均保持兩位數增長，不過由於奶粉業務佔整個公司業務的比重較低，所以對業績的影響較為有限。但奶粉市場已經成為三元的下一個發力點。

　　“除繼續鞏固在液態奶領域的優勢外，未來公司將抓住嬰幼兒配方乳粉行業發展和行業整合的市場機遇，加快嬰幼兒配方乳粉生産和銷售業務的發展。因此，公司還將持續加大對乳粉業務的投資力度。”三元相關負責人公開表示。

　　2014年1月22日，三元入選第二批國産嬰幼兒配方奶粉“國家隊”。今年年初，三元擬募集不超過40億元的《非公開發行A股股票預案》獲得證監會審核通過，其中15億元將投向乳粉加工廠項目，剩餘募資凈額補充流動資金。

　　據業內人士介紹，“三元現在給了奶粉事業部很大的權力和動力去發展和開拓市場”。

　　數據顯示，2014年國內嬰幼兒配方乳粉行業市場總額在670億元左右，但大企業市場份額整體上呈下滑趨勢;飛鶴乳業、三元股份等中小乳企發展相對較快。

　　有專家認為，目前奶粉市場的格局變數很大，仍處在眾多品牌共存、行業洗牌的過程中，還沒有形成幾家寡頭競爭的格局，這對三元來説機會還是很大。

　　“奶粉原本是三元的副業，而且三元生産奶粉已經多年，從業績和回報率來看都不理想。而在市場開拓方面如果連自己的大本營都沒有鞏固紮實，其實很難有更好的人力、物力、財力去開拓新的市場。”王丁棉對法治週末記者説道。

　　宋亮認為，現在的三元正在走出收購三鹿難消化的陰影，整合資源再次出發。

　　“但是三元奶粉的市場應該會主要在京外發展，三元奶粉在北京市場的知名度等方面都很一般，所以主要發展還是在三四線城市以下地區，尤其是中西部地區。實際上，國産品牌在一二線城市的份額都比較差，北京市場也是以進口奶粉為主導的。三元今後的主要競爭對手還是國産品牌。”

　　王丁棉還提出，“三元需要行銷開放，不要受限于原有的銷售區域。只有産品創新，做出自己的特色才能在競爭白熱化的市場中保有一席之地”。(來源:法治週末)