債市表現仍可期待
- 發佈時間：2015-08-29 08:33:43 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
據新華社上海8月28日電 在央行進行了貨幣政策“雙降”操作的背景下，本週公開市場逆回購繼續發力，當周實現資金凈投放600億元。不僅如此，央行還于週三啟用了短期流動性調節工具（SLO），共進行了1400億元的資金投放，支援力度可見一斑。
來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至記者發稿前，上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）部分期限終於有所回落。其中，隔夜、1周、3月期品種依次下探2.70BP、3.10BP、0.15BP，行至1.7590％、2.3980％、3.0960％的位置。
從時間點看，由於本次降準的具體操作日為9月6日，則6天期的SLO無疑可在資金投放上形成無縫銜接，對衝25號前後的財稅上繳（7－8月季節性繳稅）、外佔流失，並對月末時點的資金面起到維穩作用。
“顯然，央行對維持寬鬆資金和流動性環境極其重視。”國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，“在匯率波動加大的環境下，國內穩增長和寬資金的目標愈發緊迫和必要，央行政策比市場預期更具前瞻性，未來寬鬆利率和良好的流動性環境也將得以延續。”
來自國信證券的研究觀點亦認為，目前管理層的政策調控將以國內經濟基本面為主導，這從本次“雙降”的操作中已可見一斑。此外，其保持國內流動性合理寬鬆的態度也十分明確。
對於債券市場來説，寬鬆預期的持續將成為推動債牛的最大支撐。在央行主動寬鬆和資産重配需求的帶動下，伴隨投資者風險偏好的下移，債券利率仍有進一步下行的空間。
不少受訪的一線交易員表示，在股市財富效應消失、經濟增速放緩、貨幣政策寬鬆的背景下，現券收益率，尤其是利率債長端終會回歸下行趨勢。
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