脫離了“國家軍”證金公司庇護的第一週，獨自表演的A股市場顯然力不從心，在新傷舊痛的集體發作之下，各大指數全周均出現大幅下挫。截至週五收盤，滬指全周大跌11.54%，市場信心再度受到重挫。

　　□行情

　　“V形反轉”+“王的盛宴”

　　就全周走勢來看，本週一、週二大盤幾度試探4000點，但遲遲未突破。本週一兩市實現開門紅，雖然過程頗為艱辛，但在入市資金的推動下，滬指上演V形反轉戲碼，尾盤收漲0.71%劍指4000點。

　　隨後，滬深兩市在週二就上演了深度跳水的驚險一幕，指數在上攻4000點之後節節回落，連失3900和3800點兩道整數關口。

　　週三股指再度超跌反彈，上演V形反轉，重返3700點。

　　本週市場的後半程走勢令投資者心痛。大部分行業都是資金凈流出。週四再現了“交割周週四移倉偏空”的歷史規律，兩點半後出現明顯的砸盤。當日三大股指期貨的貼水基本抹平，週五繼續下跌，陰包陽跌破整理三角形支撐線。

　　但與此同時，證金概念股集體上演“王的盛宴”，被市場戲稱為“王的女人”爭相鬥艷。尤其是8月19日晚間，“王的女人”的爭奪戰仍在繼續。包括“工、農、中、建”四大行、東方財富、衛寧軟體、小商品城等幾十家上市公司披露了證金匯金持股明細。

　　各大指數跌幅均超10%

　　整體來看，本週在新傷舊痛的夾擊下，各大指數均出現較大幅度的調整，跌幅均超過10%。前期二次築底時的3600點政策底宣告失守，其舊傷主要為市場估值較高，年初預期太樂觀。而新痛則是，近期亞洲貨幣兌美元紛紛貶值，引發貨幣戰爭的想像，推升市場的避險情緒。

　　至此，滬指周跌幅達11.54%。深成指全周跌11.48%，中小板指與創業板則分別下跌11.44%、12.42%。

　　從具體行業看，全周板塊普跌。其中國防軍工、傳媒、建築板塊跌幅較大，均超16%。本週前期漲幅較小的銀行板塊相對抗跌，本週下跌7.29%。

　　□分析

　　數據和政策制約市場

　　整體來看，市場信心較為脆弱，本週新增變數是匯率因素的持續發酵，週邊環境變差，全球風險偏好整體下降，避險需求明顯提升。經濟數據持續走低和政策落地之間産生了錯位，加劇了資本市場對經濟的擔心，存量市場博弈非常明顯。天治基金研究發展部副總監、基金經理尹維國表示，制約市場的兩大因素集中在數據方面和政策方面。

　　數據方面，8月財新製造業PMI預覽值環比下滑0.7個點至47.1，創2009年3月以來新低，遠低於市場預期的反彈至48.2，連續兩個月下滑。

　　政策方面，證金公司明確表示不會進一步干預二級市場，持有的股票轉為長期資金，資本市場對救市導向産生一定懷疑。證金公司依照證券交易所相關規則，通過協議轉讓方式向中央匯金公司轉讓了一部分股票，由其長期持有。

　　市場信心不足致大跌

　　最近市場出現了連續兩天大跌，週五勉強收在3500點之上。對此，南方基金首席策略分析師楊德龍認為，現在是一個很微妙的點位，説明大家對“國家隊”的救市資金還是有一些期待。市場並非缺乏抄底資金，而是需要外力來推動，比如央行降準就能對扭轉走勢起到幫助。

　　楊德龍強調，如果只是靠市場尋底可能還會往下跌，但估計後市還是會下探到一個底，跌破3373點的可能性不大。如真的跌破，市場悲觀情緒會更嚴重。

　　楊德龍認為，目前市場走勢非常差，主要原因是投資者對後市缺乏信心，而市場缺乏利好消息的刺激。

　　京華時報記者 敖曉波