央行實施1200億逆回購 未來進一步降準可期
- 發佈時間：2015-08-19 08:32:22 來源：光明網 責任編輯：羅伯特
深圳商報記者 吳玉函
根據公告，央行公開市場昨日進行了1200億元人民幣逆回購操作，期限七天，中標利率維持于2.5%。操作規模是上周同期的逾兩倍，也超出上週二進行的500億元七天期逆回購，並創2014年1月底來單日逆回購操作最大量。業內認為，後續央行可能有更多大招。
短期流動性偏緊
央行此前在2014年1月28日曾進行1500億元的14天期逆回購，利率為4.3%。此外，公開市場週二有500億元7天期逆回購到期，週四將有400億元7天期逆回購到期。央行公開市場上周凈投放50億元人民幣。業內人士指出，近期人民幣匯率大幅貶值，雖然尚難撼動資金面整體寬鬆格局，但機構對資金外逃帶來流動性收緊疑慮有所升溫，中國央行正試圖穩定市場。公開市場操作意在安撫預期，在支撐人民幣匯率之際為確保市場流動性充裕帶來保障。
本週伊始，受多因素的影響，當前銀行間資金利率繼續小幅回升，流動性相對偏緊狀態未改。民生證券宏觀分析師李奇霖指出，外匯佔款持續流出疊加央行干預匯市，導致短端流動性偏緊，大行融出意願減弱。央行通過逆回購釋放流動性，壓低短端資金利率意圖明顯。
進一步降準可期
李奇霖指出，逆回購之後可以繼續期待降準。首先，從信號意義來講，此舉意味著央行已經注意到短端資金面的緊張，為了平抑資金面緊張，後續更多大招應該是可以期待的。其次，7月、8月外匯佔款保守估計流出近8000億，超儲率可能已經到了2%以下，1200億的逆回購只能扭轉0.1%的超儲，更大力度的寬鬆仍有必要，從這一點看降準可期。
統計數據顯示，7月外匯市場供求顯著惡化。銀行結售匯逆差2655億元，較上月大幅減少2784億元。招商證券宏觀分析師謝亞軒指出，企業和居民的購匯意願大幅上升、而結匯意願則快速下降。企業外幣負債去杠桿化，7月境內外匯貸款同比負增長，該趨勢自2015年年初以來一直在負值區間。臨近美聯儲加息時點，由於美元的全球中心貨幣地位導致了美聯儲貨幣政策具有顯著的溢出效應，跨境資本流出新興市場的壓力上升。
李奇霖表示，央行逆回購期限短，但只要人民幣貶值預期不扭轉，央行對中間價干預能力減弱只能依靠3.7萬億外匯儲備持續在外匯市場干預，這種干預行為可能對流動性産生持久性衝擊，降準釋放長期流動性勢在必行。
（吳玉函）
