央廣網財經北京4月1日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，國際貨幣基金組織最新數據顯示，2014年新興經濟體和發展中經濟體的外匯儲備同比下降了1145億美元，至7.74萬億美元，是1995年IMF開始編集數據序列以來首次年度下降，去年第二季度末，新興市場的外匯儲備達到了8.06萬億美元的頂峰。

　　中信證券湖北分公司首席投資顧問趙先衛指出，最主要的原因是美聯儲加息預期以及全球資金在2014年的回流。

　　趙先衛：應該説最主要的原因還是美聯儲加息預期，以及整個全球資金在2014年的回流。從2014年整個全年來看，美元指數包括美國整個市場走的比較好的，尤其是在美國經濟復蘇的情況下，實際上2014年全年，整個國際金融市場上，最細一個話題就是美聯儲的加息靴子什麼時候落地，我們從去年來看的話，現在加息的腳步越來越近了。

　　實際上2014年全年，整個國際市場都是在這種預期下的確出現了一部分的資金回流整個美國，再加上的美國經濟的復蘇的前景，以及資本市場都吸引了資本的回流，而且我們看到在經過大概10多年的美元弱勢之後，美元在短期嘗試也是吸引了很大的資金。

　　經濟之聲：A股市場的紅火的行情，給券商帶來的是實實在在的佣金收入，3月份券商共攬入用盡293.99億元，環比大增175%，算下來是目前收入最高的月份，值得一提的是，截止到昨天3月31號，已經有13家上市公司券商公佈了2014年年報，雖然説傳統的經濟業務依然存在著挑戰，但是由於去年的股票市場的日均成交金額同比增長54%，所以這13家券商經濟業務全都出現了穩步的增長。這個現象您又如何來評論呢？

　　趙先衛：應該説實際上我們可以看到這樣一種的上漲，和我們2014年整個市場的活躍有關，那實際上我們可以看到2014年甚至出現了一天整個市場的成交量過了萬億，那麼整個隨著我們講的話，隨著整個市場的活躍度逐漸增強。包括我們從去年整個的藍籌攀升以來，帶動整個市場的熱情，應該説整個投資者目前對於整個資本市場它的整個熱情比較高的，整個熱情比較高的情況下，最明顯一個體現就是整個市場的成交量，以及我們的規模的話往上漲。

　　對於券商而言，實際上我們最主要的一塊業務，也就是我們目前來看，大頭還是我們的經濟業務，整個成交量上行的話，也帶動我們經濟業務這塊出現一個飛速上漲，這個的話，後期隨著我們在國內資産大轉換一個背景下，實際上目前整個投資者，包括我們的經濟的轉型，包括一系列的，包括我們亞投行等等一系列政策的話，我覺得隨著整個市場的慢慢整個成交量還是會保持一個相對比較高的時候，這樣的話，對於整個新興業務它的風險是比較大。

　　經濟之聲：與此同時，證券業協會近日下發的《賬戶管理業務規則(徵求意見稿)》，使得券商"代客理財"業務有望夢想成真。有業內人士表示，這將推動散戶機構化，讓券商可以擺脫當下的佣金大戰，券商業務的廣度和空間有望得到質的改變。這是不是意味著對於券商來説政策創新給力，使得經紀業務模式有望重塑？

　　趙先衛：是的，應該説改變整個券商板塊整個收入的結構，因為實際上我們剛才提到，整個經濟業務的話，傳統而言，經濟業務佔整個券商的它的整個比重是比較大的，剛才您提到的，整個代客理財整個牌照的放開，實際上整個逐步的券商在收入結構方面，我們不單純依賴於傳統散戶這樣的模式，我們實際上知道對於散戶而言，它最容易受到的就是整個市場的波動帶來的對它的投資收益這樣一個損害。

　　實際上對於散戶而言，因為我們國家目前整個投資結構還是散戶比較多，但是散戶在抗市場風險，尤其是在市場遇到這種波動的情況下，它是處於一個弱勢的。那麼這樣對於一個弱勢的話，實際上對於券商身經濟業務不是特別有利，這樣的話，這個能放開，未來的整個散戶逐漸産生一個機構化的話，那麼就是有專業的投資，專業人來做，第一個是保護投資者，另外一個就是維護市場結構，第三個就是調整券商整個結構的話，它都是有好處的。

　　經濟之聲：從今年一季度市場交易、融資融券餘額、開戶數等數據統計來看，加之再融資、IPO發行顯著提速等因素，券商一季度業績表現靚麗是大概率事件，甚至可能超出市場預期。機構預計，上市公司券商2015年凈利潤有望同比增長50%以上。您的判斷？

　　趙先衛：我覺得不管最終的值是多少，但是明顯感受到整個利潤或者收入的話，肯定是上漲的，因為實際上很現實的問題，隨著整個市場活躍的話，我們忽略其他的券商金融經濟、金融改革帶來的其他的收入，僅僅由於市場的活躍實際上所提到的整個佣金收入的話，對於我們這一塊的貢獻比較大的，再加上我們其他一系列創新收入的話，今年應該説整個券商板塊，整個收入增長的話，整個增長的速度是比較快的，我覺得不管最終的2015年能夠實現多少的增速上漲。但是整個券商板塊業務收入增長和利潤的增長肯定是比較確定的。

　　經濟之聲：另據數據顯示，在披露今年2月份券商經營數據的前一週，券商板塊整體表現超過滬深300指數7個百分點。未來券商股的投資價值，您的建議？

　　趙先衛：我覺得從投資價值來講的話，就是説我們從整個板塊的投資價值，以及個股的投資價值，實際上目前整個前晌的投資價值還是具備的，也就是在12月份有一輪上漲以來，一些板塊的個股的話，它目前整個估值已經提升了，但是實際上我們考慮到，剛才提到的，隨著整個市場整個國內資本市場的整個火熱的話，單純的市場規模膨脹，所帶來的佣金的收入，另外一個金融創新帶來其他的一些業務的收入，包括我們的兩融，實際上還有就是我們想，未來在整個註冊制放開的下，實際上這一塊起來之後的話，券商本身在上市掛牌。

　　還有未來上市之後的其他的一些同行的業務及包括融資類的業務，都會在這些創新業務逐漸起來的話，我個人覺得整個板塊的價格的話，未來還是有投資價格的。也就是如果説，我們在從價值投資的角度上面來看的話，目前包括整個板塊，業績的增長還是由於其，還是一些個股的話，還是有投資機會的，我們要確定的就是首先你的投資類型，就是如果你註冊一個價值投資這樣一個很倡導這個的話，那麼我覺得這個板塊還是可以考慮。