原標題：用微觀逆週期管理熨平非理性波動

　　近日，政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，指出要樹立危機應對和風險管控意識，及時發現和果斷處理可能發生的各類矛盾和風險。宏觀經濟金融風險，從根本上説是基於個體“羊群效應”的市場非理性波動的集中反映，而加強微觀逆週期管理，或可減少市場非理性波動，降低宏觀經濟金融運作風險。

　　市場非理性波動是微觀主體經濟心理波動的集合反映。處於經濟社會交易網路支點的微觀個體，承受來自各方面的經濟資訊衝擊，進而産生內在經濟心理波動，通過外在的經濟行為作用於宏觀經濟金融總量。但因為微觀個體並非完全經濟理性，在各種性質的經濟資訊刺激下，容易産生不連貫、突髮式反應。這些不連貫、突髮式的反應，往往表現為微觀個體對宏觀經濟金融政策及市場運作變化的非理性應對，並在“羊群效應”下匯整合市場整體非理性反應，進一步加劇了宏觀經濟金融週期波動。過去一年多，我國資本市場持續快速上漲到前期幾乎斷崖式回調，無疑是市場非理性波動的集中體現，充分反映出微觀逆週期管理機制的欠缺。

　　因此，有必要加強微觀逆週期管理以熨平個體經濟心理波動。微觀逆週期管理與宏觀逆週期管理存在共性，都是反週期管理的經濟治理方式。但宏觀逆週期管理能否實現政策目標，關鍵在於宏觀逆週期管理政策措施能否有效促成微觀逆週期管理目標的實現。微觀逆週期管理，實際上是微觀個體經濟治理的具體方式。在宏觀經濟週期波動過程中，微觀個體順週期經濟行為將加劇週期調整，反過來通過預期自我實現機制又強化了順週期經濟行為傾向，進而産生了市場超調反應。

　　加強微觀逆週期管理，需要有針對性的經濟措施。一是政策托底。為有效阻隔市場風險進一步擴散，政府要及時果斷應對，利用政策托底，來平抑微觀個體非理性經濟心理波動。二是區間調控。向市場清晰傳遞政策操作的區間約束，突破上限後將採取限制性措施，突破下限後採取扶持性政策，推動微觀個體形成穩定預期，減少經濟心理波動。三是尊重市場。市場機制是資源配置的基礎性方式。加強微觀逆週期管理，必須要尊重市場力量，學會用市場思維來思考，用市場理念來決策，用市場力量順應政策引導方向。四是引導預期。隨著“網際網路+”快速推進，社會經濟交易日益呈現出資訊化交易特徵，因而更加需要重視網路資訊對微觀個體經濟心理的擾動與衝擊。不管承認與否，網路輿情已經成為影響社會經濟交易的重要力量。無論是何種源頭的網路資訊、傳聞、謠言，一旦廣泛傳播並形成微觀個體的自覺經濟行為後，勢必將對宏觀經濟金融市場運作軌跡施加重要影響，甚至還會引發市場非理性波動。

　　當前，我國經濟正處於“三期疊加”的特定階段，經濟發展步入新常態，需要妥善應對各種週期波動和風險，同時引導“大眾創業、萬眾創新”形成內生增長動力，有必要重視微觀逆週期管理，打通宏觀逆週期管理與微觀個體經濟實踐，調動微觀個體積極性，保持我國經濟運作在合理區間，促進經濟持續健康發展和社會大局穩定。