信託業在保持快速前進步伐的同時，不斷發揮自身優勢，轉變傳統發展模式，運用多種工具支援企業成長，為經濟增長和結構優化起到了重要的推動作用

　　近年來，不管是助力傳統産業升級，還是支援新興産業發展，都少不了信託的身影。日前發佈的《中國信託業發展報告（2014—2015）》顯示，2014年，信託業約71%的資金直接投向實體經濟領域。信託公司通過發揮資金募集優勢，開展産品和服務方式的創新，積極促進民間資本與實體經濟的高效對接。

　　多種工具支援企業成長

　　“金融工具的多樣性使信託可以單獨或組合運用多種工具，根據企業不同成長階段、不同發展情況等，創設不同的信託産品。信託還可以在借貸市場、資本市場、並購市場等多個領域為企業提供綜合化的金融服務。”中鐵信託副總經理陳赤説。

　　基於信託制度的靈活性以及風險控制手段的多元化，信託公司可以引導資金進入銀行信貸資金不願、不宜介入但實際風險可控的領域，促進民間資本與優質項目高效對接，實現金融資源的高效配置，助力經濟結構的優化升級。

　　工商企業是實體經濟中的重要部門，一直是資金信託的第一大配置領域。信託公司也紛紛加大對這一領域的佈局。比如，中航信託設立信託計劃支援傳統鋼鐵行業的技術革新與産能結構調整等；興業信託、中鐵信託、新華信託等為節能環保、生物醫療、高端裝備製造等新興産業企業提供信貸支援，等等。

　　復旦大學信託研究中心主任殷醒民説，從2010年開始，融資類信託比重逐年下降，而投資類信託佔比在上升，2015年二季度末已達39.33%，信託的投資功能進一步增強，“投資類信託佔比的提高，順應了經濟結構轉型的需要，放大了儲蓄資金對資本形成與經濟增長的正向作用。”

　　轉型創新提升服務深度

　　目前，大量新興業態、新商業模式的初創企業大量涌現。信託公司需要運用更多新型金融工具，支援企業成長。

　　“在監管政策的引導下，信託業正在由風險型債權融資業務為單一主營業務，向以風險型債權融資業務與收費型資産管理業務雙輪驅動轉變。”陳赤説，以貸款文化為主的信託公司以專業子公司來開展股權投資或更為恰當。

　　目前，平安信託、中融信託、湖南信託等設立了專業子公司，發力私募股權投資（PE）業務。截至2014年底，平安信託主導投資的PE項目超80個。江蘇信託、外貿信託也篩選優質成長性企業進行股權投資，涉及通信、軟體開發、新能源、新材料等領域。另據中國信託業協會披露的數據，截至2014年末，信託業PE類信託共有133個，規模達258.37億元。

　　《中國信託業發展報告（2014—2015）》顯示，2014年以來，監管層對並購重組的支援力度不斷加大，也加快了並購市場的融資過程。已有多家信託公司利用合夥型基金優勢，通過信託加入有限合夥基金産品參與企業並購重組。

　　中建投信託研究員王俊表示，股權投資對信託公司的行業把握、後臺研究支援的要求比較高。目前，信託公司對於股權投資也是剛剛起步。陳赤則建議信託公司與行業龍頭組成策略聯盟，依靠行業龍頭的專業知識選擇投資標的，吸收並購標的後，信託資金可以有較好的退出渠道。

　　風險控制提出更高要求

　　“隨著信託投資功能的強化，對交易對手也提出一些新的要求，如企業的成長性、治理結構、內控機制、綜合管理水準等。這些因素將成為信託公司開展投資類業務的主要評判標準。”中國人民大學信託與基金研究所執行所長邢成説。

　　“在支援實體經濟中可能面臨的産能過剩産業資金鏈斷裂、中小企業停業、大型企業流動性不足等風險，也將最終表現為信用風險，需要信託公司認真面對。”

　　陳赤認為，信託基金具有規模化、長期化的特點，可以組合運用投資于多個企業，分散信託風險，避免單一項目風險和經濟短期波動帶來的影響。如果能夠引入有實力、負責任的擔保機構提供擔保，風險可得到進一步分擔。

　　“也可以考慮將信託制度優勢與債券發行制度結合起來，由信託公司協助非上市企業在區域股權交易中心等合法場所創新發行‘附信託企業債’，信託公司從信託計劃的發行主體轉化為‘投資銀行+信託受託人’，這既可拓寬企業的融資渠道，還能讓信託公司開發收費型的投行業務。”陳赤表示。