7月油脂産品漲跌互現，豆油、棕櫚油價格下行，新季油菜籽上市延遲，國內菜油現貨供給相對偏緊，菜油現貨價格表現好于其餘油類。業內人士稱，目前油脂市場整體供應充足，需求清淡，油脂價格上方承壓。後期走勢需關注南美大豆天氣變化，預計短期內以震蕩調整為主。

　　今年上半年，中國大豆進口量又攀新高，國內的豆油庫存也呈現出季節性增長的態勢，原料充足致使不少油廠開機率維持在高位水準。業內人士表示，由於國內消費需求清淡，且當前庫存量較高，豆油價格將承壓。此外，在美豆種植區天氣轉好的大背景下，油脂難以逃脫弱勢的命運。

　　進口量將觸高回落

　　據海關數據，中國6月大豆進口量為808.7萬噸，環比增加32%，同比增加26.6%；1~6月進口總量為3515.6萬噸，同比增加2.8%；2014年9月以來，中國進口大豆累計5883.9萬噸，最新一次的USDA報告將2014/15年度中國大豆進口量較前一月預估上調了50萬噸為7400萬噸，距離此目標還差1516萬噸。

　　據天下糧倉調查數據，2015年7月份國內各港口進口大豆預報入境135船839.6萬噸，遠高於往年同期。8月份最新預估維持在850萬噸，9月份最新預估為680萬噸。未來幾個月大豆入境量依舊較大。據了解，今年二季度我國進口大豆入境量持續增加，達到1952.4萬噸，相比去年同期的1886.3萬噸提高了3.5%，月均進口650.8萬噸，呈現逐月增加趨勢，其中6月份創下2011年以來同期最高水準。業內人士稱，進口大豆入境速度的加快使得5~7月港口庫存保持上升趨勢，截至7月底庫存數值為560萬噸，比5月初累計增加了60萬噸左右。截至2015年6月份，2014/15年度(2014年10月至2015年9月)累計進口大豆5380萬噸，USDA預估該年度進口7350萬噸。這意味著，只要未來三個月大豆月均進口量達到656.5萬噸，就能達到美國農業部的預估目標。此外，國家糧油資訊中心則預計第三季度月均進口量接近800萬噸，全年度進口量預計將達到7600萬噸~7700萬噸，高於此前預計的7400萬噸。據了解，由於當前原料充足，油廠開工一直處於高位，不少甚至是滿負荷開機。

　　瑞達期貨分析師表示，按照以往的情況看，第三季度的進口量一般呈現逐月遞減趨勢，預計後市的進口水準或在7月觸及高點之後回落。但即便如此，由於前期的大量進口，進口回落後的大豆數量依然可以滿足油廠的壓榨需求。

　　豆油消費處淡季

　　據wind統計數據顯示，截至7月底，國內大豆港口庫存為545.47萬噸，較去年同期的662.67萬噸下降17.7%，較6月同期增加2.26%。按照最新的船期入境預報，隨著近月大豆入境量激增，三季度大豆港口庫存預期將進一步上升。行業數據顯示，國內豆油商業庫存在今年4月底達到近年來的谷底水準60.886萬噸，隨後由於進口大豆入境加快，商業庫存節節攀高。據天下糧倉統計數據，截至7月底，國內豆油商業庫存總量為95.8萬噸，較4月21日60.886低點增加34.914萬噸，增幅為57.34%，較去年同期的131.13萬噸降35.33，降幅為26.94%。

　　經業內專家測算，6月豆油表觀消費量為121.4萬噸，較5月消費量略增2.19%。三季度油脂消費相對較好，但庫存亦多呈增長態勢。綜觀近年來的表觀消費數據，僅僅是2014年的8月和9月因當月豆油的進口量較大而使得消費量超過120萬噸，其餘年份消費數據多在100萬噸~120萬噸之間。如果按照月表觀消費量120萬噸、月壓榨量700萬噸計算，則8月份的豆油庫存很容易就會升至100萬噸以上。

　　當前，豆油消費正處淡季，前期豆油價格回落也使得下游廠商採取更為謹慎的採購態度。因此隨著壓榨量的增加，市場上的豆油將出現供過於求，對價格形成抑制。瑞達期貨分析師預測稱，由於消費清淡，加上美豆的産量存在調整空間，預計8月份豆油期價將在低位徘徊。