週三早盤，滬深兩市雙雙低開，盤中幾度翻紅，滬指高見3937點，創業板高見2700點。兩市尾盤再次走低，滬指最終跌破3900點。兩市70余股漲停，超過1600股下跌。

　　截至收盤，滬指跌1.06%，跌41.59點，報3886.32點；深成指跌1.55%，跌2056.98點，報13117.1點；創業板跌2.84%，跌76.72點，報2622.19點。

　　成交量方面，滬市成交5970.5億元，深市成交5067億元，兩市共成交11037.5億元，較昨日小幅下降。

　　央行為何主動猛砸人民幣？

　　央行加大人民幣匯率波動幅度，造成人民幣兌世界各主要貨幣均出現大幅貶值，創下單日之最。央行當天在公佈了7月份金融數據之後，也發佈了針對匯率問題的答記者問。那麼，該如何解讀這一現象呢？

　　首先，需要認清這是央行主動行為，並非境外人民幣遭遇拋售傳導至內地。週二上午香港國企指數和紅籌指數均出現1.5%的漲幅，凸顯出貶值促成國際資金追捧人民幣資産。中國人民銀行8月7日發佈《2015年第二季度中國貨幣政策執行報告》中顯示，“進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水準上的基本穩定。”可見，央行之前是有計劃的。

　　其次，需要分析貶值的目的：一是，積極爭取人民幣加入SDR。在答記者問中，央行表示：“未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進。”國際貨幣基金組織執行董事會中代表巴西和其他10個國家的成員Otaviano Canuto表示，董事會已要求職員提供多項指標，包括人民幣資産“流量”(例如發債情況)與“存量”的對比數據。顯然，人民幣正嘗試打折促銷，以吸引境外機構。IMF董事會目前計劃2015年晚些時候決定是否納入人民幣，促銷手段將有助於“改善”相關數據。二是，推進市場化改革，減少對美元的依賴。無論是註冊制，還是利率、匯率市場化，都是中國開放金融體系，朝向市場化改革的必然結果。市場化的結果，將提升中國金融中心的地位，以減少對美元的依賴。三是，匯率適當時點波動有益於進出口。貶值當然有利於出口，但並不是主要目的。中國既是資源進口大國，也是製造業大國，正確的做法應該是該升的時候升，該貶的時候貶。

　　競貶大戰中 A股想像空間在哪兒？

　　主要國家貨幣加入競貶大戰，利好股市。國際金價和A股市場黃金股的上漲，正是凸顯了投資者確保追求保值的需求，持幣的意願將逐步降低。

　　同時，國家戰略需要人民幣匯率擴大波動幅度，既可以推進國際化，也可以扶持進出口産業。中國企業需要根據國際大宗價格和人民幣匯率，制定相應的進出口計劃。遠洋運輸類上市公司加快整合，成為實施這一戰略的關鍵。出口導向型，進口導向型，遠洋運輸等各個産業均有利好效應。

　　此外，金融改革步伐加快。利率、匯率、期貨、股票等各個市場加快改革和對外開放，金融行業的準混業勢在必行。金融類企業將逐步推進交叉持牌，具有較大的想像空間。

　　綜合來看，人民幣貶值為中國央行主動操作，無需擔憂資金外流。匯率市場化，則是金融改革、加入SDR的戰略中的一環。而為了提升中國製造的國際競爭力，匯率自然在時點上升貶相宜，以實現大國戰略。

　　（西南證券、新浪財經）