■ 深圳特區報記者 上官文復

　　昨日央企中航工業和中航科技旗下三家公司分別宣佈停牌，停牌原因分別是擬籌劃重大事項或有重大事項未公告。加上因重要事項未公告而于8月7日起停牌的中航資本，中航工業旗下現有四家上市公司停牌。中航係多家公司集體停牌，引起市場分析人士推測，中航工業集團又將有新的整合動作。昨日，中航黑豹、中航重機、中航動力等中航係尚未停牌的上市公司股價聞聲逆市上漲。分析師大多看好中航係資産整合預期，不過，也有市場人士對此有分歧。

　　●市場預期中航係資産整合

　　昨天公佈停牌的三家公司都存在一定的資産注入預期。中航電子為中航工業旗下航空電子系統旗艦公司，此前經過三次資産重組成為中航工業航電系統整合平臺。中航飛機是我國唯一的轟炸機、運輸機生産廠商，主要生産機型有轟六、飛豹、運八和運20。中航機電同樣有資産注入預期。市場人士分析，其餘託管公司未來注入的概率也相當大。

　　中航工業集團下轄140余家成員單位、近30家上市公司，中航工業的資本運作十分積極。集團成立之初，計劃將集團的資産證券化率提高到80%。據媒體報道，雖然在五年左右時間集團的資産證券化率從15%提高到了55%，但中航集團董事長林左鳴認為這一比率對於資金需求量大的航空製造業來説仍顯不足，提出各個業務板塊都將成為獨立的上市公司以進行資産整合和業務開拓，集團則負責戰略管控和財務控股。

　　●中航係公司受到追捧

　　受中航係多家上市公司停牌消息刺激，中航係其他上市公司股價昨天開市即大幅上漲，至收市時止，中航黑豹、中航重機等公司股價仍封于漲停板，中航動力、中航動控、成飛整合等逆市飄紅。

　　據券商研究員報告分析，中航黑豹是原國家機械局定點生産低速貨車的骨幹企業，未來公司控股大股東金城集團的製造等相關業務有望被注入公司。其中，5家二級單位合計近15億資産存整合預期。分析師看好公司未來業績反轉扭虧及資産整合。

　　中航動力、中航動控和成發科技等中航係發動機類資産，市場上早有傳聞中航係有意進行大規模整合。中航動力、中航資本4月14日晚間曾雙雙發公告，為了破解我國航空發動機“瓶頸”，中航動力及子公司，中航資本子公司中航航空産業投資有限公司等8家單位將共同投資發起設立中航精密鑄造科技有限公司，總出資額29.47億元。隨著中航飛機等上市公司此次停牌，市場人士估計在中航係飛機類資産整合之後，還會有發動機類資産的進一步全面整合。

　　●分析師看好資産整合前景

　　東北證券分析師吳江濤最新發佈的研究報告稱，中航動力吸收消化航空發動機整機製造資源，步入快速發展期。未來公司將在高利潤行業加大投入，淘汰低利潤業務。公司核心主營業務是航空發動機及其相關産品，毛利率較高，公司積極開展降本增效，本年度將淘汰一些低附加值低毛利率業務，營收略微減少，但公司將把這部分資源投入到高附加值業務，會顯著提高公司運作品質。業內分析師紛紛看好中航係資産整合的前景。

　　中信建投證券分析師馮福章的研究報告稱，中國航空發動機産業即將進入爆發期，預測未來10年航空發動機産業規模（包括産品及配套服務）或將達到1.5萬億元。

　　不過，也有專業人士對整合前景表示謹慎。 一位證券行業分析師對記者表示，目前中航繫上市公司都託管了一些企業，未來這些託管的企業將在適當時機注入上市公司，但問題是那些注入的資産是否比上市公司的原有業務盈利能力更強。 還有市場人士認為，中航繫上市公司的股價已都不低了，況且軍工企業這麼多年來注入資産不少，但整合後業績大幅增長的卻不多。因而投資者對此不宜預期過高。