忍耐也是一種操作
- 發佈時間：2015-08-08 10:32:05 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
□邊風煒
（國泰君安上海分公司研究總監）
本週指數反覆震蕩，短期市場陷入“乒乓球”式的拉鋸行情中。多方對政策的依賴越來越大，進入逢低有抄底，追高無人問的格局；空方則更多從估值、市場化的程度來考慮，但很多看空機構當下倉位已基本降低，因此真正做空籌碼也不大，市場就在這樣一個上有密集套牢，下有政策強力看多的環境下進行“乒乓球式”的來回震蕩。
正像我們之前所説的高處皮球掉落後會有多次反彈，但最好的時機應是等待皮球完全貼地後再慢慢把它撿起，在這之前，保持耐心恐怕是投資者當下最需要的。
此時我們冷靜地來預判市場見底可能會出現的一些客觀現象。
首先是等待H股企穩，美元加息等因素導致近期週邊市場動蕩不小，而H股若不能重拾升勢則A股的金融藍籌很難見底，金融不見底則指數難企穩；
其次是等待兩融見底，當下兩融餘額為13000億元，而2014年底兩融不足7000億元，2015年後攀上萬億。隨著市場操作難度的加大，融資盤逐步退出概率很大，因此耐心等待兩融見底，屆時個股的拋壓才會真正見底，個股的底部也就呼之欲出了；
最後是等待成交見底，俗語説地量見低價，但當下滬市日4000余億的成交金額恐怕還不算真正地量。很多投資者利用政策底不斷嘗試差價短線交易，按歷史經驗，一般階段性底部的成交約是高點成交的30%左右，因此預計滬市3000億元左右將是一個階段性地量標準，屆時換手見底表明人氣亦見底了。
以上三個客觀見底數據不以指數為判斷依據，不以情緒為左右，因此可以作為投資者的參考。當這些事情發生時底部也就自然出現了，屆時無論是3400點、3000點抑或更低，都將是一個不錯的中期介入的機會。耐心等待，觀賞“乒乓球行情”，忍耐也是一種操作。
