新三板與滬深“兩所”比肩 釋放3大重要信號
- 發佈時間：2015-07-31 17:23:00 來源：中國廣播網 責任編輯：羅伯特
近日出臺的《場外證券業務備案管理辦法》，主角並非新三板，卻引起新三板圈內的強烈關注。《辦法》中一個重要的亮點是：把“全國中小企業股份轉讓系統”區別在“場外市場”之外。業界普遍認為，中國證券業協會的提法，釋放了對新三板的利好信號。易三板研究團隊認為，此重要信號至少有3個層面的意義。
官方認可“場內”説法 新三板政策地位提高
在股轉系統官網上可以查到，新三板的法律地位很早之前就已經確立，股轉系統有著與滬深交易所相同的法律地位。但不同的地方是新三板仍然是全國性“交易場所”，而不是滬深兩市“交易所”。“交易場所”和“交易所”一字之差，差異較大。
易三板研究發現，本次中證協將新三板歸入“場內”市場行列，明確了新三板不屬於場外市場的提法，確是值得關注的。納斯達克也曾提過要把自己與場外市場區別開，但場外市場邊界本身就很模糊，後來人們還是一直習慣於稱納斯達克是場外市場的鼻祖，直到2006年後，SEC批復了納斯達克成為交易所，並可以採用競價交易方式，納斯達克才正式完成華麗轉身。
無論是否屬於場外市場，只要新三板能夠解決企業融資難題，國家政策必然是支援的，所以這次《辦法》中有意無意的提法，提高了新三板的政策地位。
掛牌數量超過滬深兩市 市場地位攀升
儘管如此，官方認可新三板值得關注，但更重要的是市場認可度。從掛牌公司數量來看，從2014年至今已經從355家超過3000家，一舉超過了具有25年曆史的滬深交易所2800家上市公司數量。
掛牌數量的劇增，説明瞭新三板正在不斷受到企業的認可，儘管目前二級市場的流動性還存在不確定性，但未來中小微企業股權融資市場的發展趨勢是不可逆轉的。
在新三板的前端，有大量的股權眾籌和天使投資，甚至是VC／PE，他們更期待一個市場化公開公平的資本市場，來幫助完成資本鏈條的閉環迴圈。
北、滬、深“交易所”三足鼎立
最後，回到金融市場的佈局上來，滬深交易所在過去25年的發展過程中，帶動了珠三角和長三角金融和商業的發展，京津冀的金融活躍度稍弱。本次新三板的出現，可謂是形成全國“交易所”的三足鼎立格局。相信未來新三板的分層完善，競價交易推出後，新三板會正式成為交易所。
京津冀一體化沒有金融市場的支援很難完成，至少會減緩一體化發展速度。所以，新三板的發展勢必會為京津冀一體化帶來推動力，同時也符合國家的戰略方向。
目前國內近2000萬中小微企業，融資需求快速增長，未來新三板的市場空間巨大，股權投資時代正在到來。
