市場期待的“紅週四”並未如期到來。當日早盤三大股指全線低開，盤中一度持續震蕩，但尾盤股指期貨出現快速跳水，三大股指也掉頭全線殺跌，創業板大跌近5%。從持續萎縮的市場成交量、上周的A股新開戶數以及結算資金餘額來看，目前市場資金仍在不斷外流，市場人氣依舊低迷，僅靠國家隊勉力支撐的市場想要迎來反彈並不容易。

　　分析指出，當前市場屬於震蕩市，上有頂下有底，趨勢要等市場正常以後出現。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　盤面？？

　　成交量持續萎縮

　　週四滬指全天寬幅震蕩，早盤低開後，數次衝高，站上3800點，但很快回落。午後滬指再度強勢拉升，一度上漲近1.5%，再度站上3800點，但可惜未能穩守，此後持續跳水回落翻綠，一度大跌近3%。

　　在滬指全天振幅超4%的同時，創業板指直接重挫5%。盤面上，軍工股全天保持強勢，西藏板塊、港口航運板塊、鋼鐵板塊盤中走強，券商、銀行、網路安全等板塊則持續回調。兩市成交額逾1.1萬億元，較前一交易日持續縮量。

　　截至收盤，滬指報3705.77點，跌幅2.20%，成交6160億元，深成指報12395.92點，跌幅3.33%，成交5407億元，創業板指報2561.19點，跌幅4.93%，成交1381億元。

　　就當日市場熱點來看，旅遊餐飲板塊相對抗跌，雲南旅遊、長白山等2隻個股封漲停；西藏旅遊、桂林旅遊、北部灣旅、張家界等13隻個股漲幅均超1%。旅遊板塊的興起，主要得益於政策層面的利好。28日國務院常務會議確定促進旅遊投資和消費的政策措施，打造穩增長調結構惠民生新支點。分析認為，此舉有利於推動現代服務業發展和增加居民收入，對提升人民生活品質有重要意義。

　　另外，軍工板塊中的北斗星通強勢封漲停，海特高新、中航電子、鋼構工程等一度漲停，板塊漲幅居前。而央企改革板塊當日也一度掀起漲停潮，華銀電力、國統股份、航太電器等均一度封死漲停板，表現十分搶眼。

　　對於當日大盤走勢，市場人士分析指出，股指在3800點一線來回震蕩，説明多空博弈激烈，不過整體看來，目前多方尚佔有一定優勢。無論是管理層的再度出手維穩，還是技術面的反彈需要，短期股指反彈仍是大概率事件。但值得注意的是，在接近尾盤的時候，大盤卻迅速跳水，股指迅速下探到3700點，這也説明當前市場的恐慌情緒尚未驅散。

　　從技術面來看，當日滬指一直試圖突破20日均線的壓制，但是反彈未果，主要還是受制于做多人氣不足，近期指數反彈的有效性也需要進一步加以驗證。

　　不過，週四消息面似乎也傳來利好消息。29日南方基金、招商基金、易方達基金分別發佈了三隻新基金的招募説明書，且均將認購日期限定在7月31日一天。新發基金僅開放一日認購一般而言十分少見，但考慮到此前國家隊曾經借“基”救市，因此引發市場猜想，這三隻産品極大可能是為證金公司量身定制，1200億元資金有望再度“借基”入市。

　　對此，也有分析指出，雖然近期政策層面不斷傳出利好，但市場本身有運作規律，眼下A股將繼續以震蕩調整為主，夯實中期底部是當前趨勢所向。

　　後市？？

　　短期以防禦為主

　　對於當前市場，國泰君安證券宏觀策略分析師任澤平認為，現在是震蕩市，上有頂下有底；而趨勢要等市場正常以後出來，市場自身的規律才能發揮作用。目前政府救的是流動性危機而不是指數點位，這也就意味著，只要沒有流動性危機，市場究竟怎麼走還要靠市場本身。同時，其也提示，現在還不能認為去杠桿到了安全區域，過程是反覆的。

　　對此，也有分析人士指出，如果穩市資金的目的只是為了提供流動性，最終將目標鎖定於此而開始將定價讓位於市場，那麼股指二次探底能否成功還有待觀察。就目前指數走勢來看，二次探底還難言結果，如果指數不創新低則可期待有所反彈，但若破位的話，就只能繼續退守防禦。總之，二次探底期間風險和機遇並存，建議投資者還是保持觀望為宜。

　　另外，興業證券最新發佈觀點認為，短期行情的主要矛盾是多空力量失衡。只要這個“維穩”時間窗口不結束，那麼基於3600點附近的底部區域的震蕩上行也將延續。不過，相比較于7月9日開始的第一波最容易賺錢的反彈，後期的反彈操作難度有所加大，建議投資者利用反彈靈活調倉。

　　從中長期來看，興業證券認為，A股已步入轉型牛市第二階段，類似1997年5月至1999年5月間的震蕩市、大分化行情，精細化投資時代到來。同時，在這一階段，轉型牛市的基礎穩固，但上漲動能不足，缺乏系統性指數機會，但系統性風險並不大。

　　那麼，震蕩市中投資者又該如何應對呢？有著多年炒股經驗的市場人士告訴記者，當前行情大跌的主因還是投資者持股心態較為脆弱，市場稍有風吹草動便有多數投資者快速拋售手中股票，而選擇捂股的投資者不是爆倉就是深套。而短期超跌反彈積累了很多獲利盤，似乎選擇撤離也是大勢所趨。因此，當前市場不適宜追漲殺跌，而應選擇穩健的高拋低吸，指數跌下來就要敢於吸納，漲到高位阻力區，就要及時撤離。

　　在選股方面，興業證券則建議投資者尋找穿越週期的標的，著重挖掘成長和估值匹配度高的股票。投資者可以趁反彈優化持倉結構，波段操作基本面和政策面確定性較高的機會。興業證券認為，目前基本面確定性高的行業有養殖、航空、新能源汽車産業鏈、影視、旅遊等；政策面確定性高的行業有軍工、國企改革；而長期策略則可以跟著産業資本的步伐，關注比如近期被大股東、高管大幅增持、舉牌的股票。