7月27日，滬指上演“變臉”，收盤大跌8.48%，創下八年來單日最大跌幅，千股跌停再現。A股市值單日蒸發42462億元，被稱之為“A股救市以來最為嚴峻的局面”。

　　昨日晚間，證監會新聞發言人張曉軍表示，在前期對恒生網路場外配資業務專項核查工作的基礎上，7月27日證監會組織稽查執法力量赴上海銘創軟體技術有限公司、浙江核新同花順網路信息股份有限公司，進一步核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。

　　至此，與場外配資介面系統有關的三家金融軟體提供商均被證監會核查。昨日晚間，同花順相關人士告訴新京報記者，證監會有關人員正在公司進行調查。

　　一天跌掉六連陽浮盈

　　昨日滬指連續失守3900、3800兩整數關口，兩市超九成股下挫，超1800隻個股跌停。同花順數據顯示，自1997年開始實施漲跌停板制度以來，A股歷史上有12次滬指跌幅超7%，其中跌幅超8%僅6次。

　　從7月16日到7月23日，滬指連續收穫六連陽，這樣的走勢讓股民覺得猶如芝麻開花節節高。同花順數據顯示，7月9日開啟的此輪股市反彈，至7月24日，共有731隻個股漲幅達到或超過50%，18隻個股更實現股價翻番。

　　股民王先生告訴新京報記者：“我7月15日開始慢慢建倉，8萬元的本金，之前累計收益超2.5萬元。上週五的下跌和本週一的大跌已經把浮盈全部交回去了。”王先生説，

　　“我是4000點以後才開始買股票的，這次本來想回本就走，結果越陷越深。”

　　國家資訊中心經濟預測部主任祝寶良對新京報記者表示，本輪暴跌對實體經濟影響非常大，將通過貨幣政策和財政政策傳導。一方面，股市暴跌之後，上市公司融資途徑收窄，股票質押減少；另一方面，股市暴跌後，銀行更加惜貸，即使有減稅政策，也很難發揮作用。

　　祝寶良認為，下一步很有必要降準降息，尤其是降準尚有可操作空間，來增加資金流動性。

　　證監會核查兩家配資系統提供商

　　上一輪由於配資風險導致的暴跌陰影猶在，關於證監會再查配資的消息不斷，猶如驚弓之鳥的A股昨日再次恐慌性暴跌逾8%。

　　場外配資崩盤和惡意做空曾被稱為本輪股市暴跌的“元兇”，6月15日至7月8日，滬指暴跌近30%，證監會對場外配資的監管不斷升級。同時，公安部也著手調查惡意做空。7月13日，證監會組織稽查執法力量赴提供HOMS系統的恒生電子核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。

　　7月24日，證監會新聞發言人張曉軍在例行發佈會上表示，證監會持續加大對違法行為的處罰打擊力度，正式對證券公司融資融券業務及場外利用HOMS系統開展股票配資業務中的違規涉案主體立案查處。

　　張曉軍稱，根據檢查發現的證券公司融資融券業務及場外利用HOMS系統開展股票配資業務中存在的違規問題與風險隱患，證監會及時加強風險控制與監管執法力度，並組織力量進場核查，監督整改，並根據核查掌握的情況，對有關涉案主體正式立案查處。

　　昨日，有關證監會再查違規配資的消息再起，滬指下午開始一路向下，最終大跌超8%。昨日晚間，證監會發佈消息證實，當日證監會前往另外兩家配資系統提供商銘創、同花順進行核查。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對新京報記者表示，證監會上週五披露對違規配資涉案主體立案調查，這屬於正常的監管，為了防止場外配資再次出現。但是，心有餘悸的A股投資者猶如驚弓之鳥，恐慌情緒蔓延，獲利盤等倉皇出逃，造成A股暴跌。

　　新京報記者 郭永芳 金彧

　　■ 相關

　　證金公司被曝歸還銀行借款

　　上週一篇“證監會研究救市資金退出方案”報道一度引發市場大幅波動，昨日，有市場分析認為，有關維穩資金退出的報道不斷，散戶逢低跟風拋售，也可能是昨日暴跌的一個原因。據外媒報道，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“證金公司”）近日已歸還部分商業銀行同業借款。

　　昨日，一家股份制銀行人士透露，確實有證金公司歸還借款一事。

　　此前，證金公司通過從央行申請再貸款、向銀行申請同業借款等多渠道融資。據報道，證金至少獲得17家商業銀行總計近1.3萬億元同業借款。據新京報記者統計，截至上周，目前證金公司已入股49家上市公司。

　　中國社會科學院金融研究所研究員尹中立分析，“國家隊”維穩資金不可能現在撤出，但很有可能停止買入，散戶逢低也跟風拋售，這可能是暴跌的一個原因。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也認為，A股快速反彈以來，很多個股連續漲停，抄底資金獲利頗豐，很多浮盈都在50%以上，出現了一定的拋壓動能；此外加上前期大量停牌避險的個股開始復牌，對市場資金的充裕度形成一定的考驗，後續場外資金的供給也是關鍵。

　　除了個股拋壓普遍加大，博時基金宏觀策略部余軍還指出，儘管經過兩周的反彈行情，投資者信心依然沒有完全修復，融資餘額未見明顯增加，而新增的投資者入市規模與5、6月平均水準仍相去甚遠。在投資者接力不及的情況下，市場必然會再次大幅回調。

　　6月18日-7月16日，短暫一個月時間，兩融杠桿資金隨大跌走向崩潰，從高點一路跌至1.4萬億，跌幅近四成。滬深交易所最新數據顯示，截至7月24日，兩融餘額震蕩回升至1.45萬億元，這個規模也是今年3月底水準。

　　尹中立認為，當前最重要的是反思救市到底救的是股價還是流動性，強行拉到4200點，短期上漲1000點的做法本身就隱含風險，一旦撤出必然面臨很大風險。

　　新京報記者 劉素宏 郭永芳

　　■ 聲音

　　吳曉求建議維穩資金劃歸社保

　　“維穩資金購買的股票其實盈利很多，我想平均有30%，這部分盈利如果讓證金公司賺是有問題的。”著名經濟學家、中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求7月26日出席2015山東國際財富論壇時説。

　　在論壇上，吳曉求也對A股的“災後重建”發表了看法。他認為這場暴跌對清理和規範場外配資起到了一定積極作用，未來政府必須加大監管力度才能讓A股重回正軌。

　　而對於本輪救市中證金公司所持“維穩資金”的退出，他建議將盈餘部分劃轉至國家社保基金，還原證金公司的融資平臺屬性。

　　吳曉求建議：“可以把盈利部分劃轉給社保基金，原始資金還給證金公司，再給點利息，不讓它賠錢就好，剩下的就讓社保基金當成正常資金來管理。”

　　朱光耀一週兩次談“資金退出”

　　在此前股市反彈的大背景下，財政部副部長朱光耀在一週之內兩度談及“維穩資金”的退出，並稱挑戰並未結束。

　　7月18日，朱光耀在接受媒體訪問時説：“關鍵在股市基本穩定以後，金融監管部門怎麼採取下一步措施。包括干預措施的退出，包括對短期的效應和長期的制度安排的考量等。”

　　僅僅五天之後，朱光耀又在《瞭望智庫》發表文章，指出維穩措施的目標不是拉升股市指數，而是制止市場恐慌。中國股市從大漲大落到基本平穩的事實表明，中國監管當局穩定股市的政策措施方向是正確的，達到了穩定市場的目標。

　　“下一步中國股市面臨的主要挑戰，是監管當局如何平穩退出市場干預措施，讓股市按照市場規則正常運作。”朱光耀寫道。

　　新京報記者 羅超