股災之後修復之路怎麼走
- 發佈時間：2015-07-22 14:32:08 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
前期上證指數從5178點垂直落體到3373點，跌幅達34.90%，深成指跌40.40%，創業板指數跌42.90%。短期內跌幅如此巨大，堪比美國1987年股災，必將載入世界史冊。
1987年8月到10月，美國標普500指數下跌35.90%，道瓊斯指數下跌40.90%。尤其是最後幾天的單日巨大跌幅，讓世人有如股市末日感覺。
本次中國股災與之相比皆有一個極為相似的背景：就是融資杠桿帶來的股市暴跌中的流動性危機，之後都帶來了政府對杠桿監管的轉捩點，使兩融交易走上了規範化的正規道路。1987年美國股災後30年再沒有因為杠桿的問題導致股災加重，因此本欄相信中國A股也能做到這點。
美國大跌之後的修復之路大致分為以下幾個階段：一、快速反彈期：市場底部之後隨即展開快速反彈兩天；二、二次探底期：在黃金分割0.618的位置受阻完成二次探底，歷時一個多月；三、箱體振蕩期：隨後進入一個歷時一年的箱體緩慢上行過程；四、上升突破期：直到1989年才接連快速成功突破黃金分割0.50-0.382-0.236創出新高；五、長牛慢牛期：1989年新高之後美國股市進入了一個長達10年之久的慢牛，直到2000年科網股泡沫才宣告結束。
目前A股已走完第一階段快速反彈期，現正在進入第二階段與第三階段。目前大盤受制于黃金分割0.618線（即4000點附近），向上突破則進入另一個箱體振蕩4000-4270點。由於1987年美國已是一個相對成熟市場，而中國A股還是一個只有20多年的新興市場，加上政府還需借力資本市場的繁榮來完成經濟轉型，預計本次A股股災與1987年美國股災後修復之路比，在時間上要短和速度上要快，也許幾個月後我們見到A股會新高不斷。或許正是這次股災，才真正開啟了中國A股波瀾壯闊的長牛行情。
（華牛資本 黃品超）
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