被稱為網際網路金融“基本大法”的《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）日前正式落地。《指導意見》不僅明確了各個監管部門在網際網路金融領域的相關業務分工，也劃定了相關業務原則和底線等。其中，《指導意見》明確，除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計並向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，並制定相關監管細則。

　　監管層此前已經在不同場合表達出對於由銀行來託管客戶資金的偏好和認可，《指導意見》的説法在業內人士的基本預期之內。不過，接受《經濟參考報》記者採訪的諸多業內人士還是表示，監管層強化銀行資金託管的導向長期來看將對整個P2P行業和第三方支付行業産生深遠影響，尤其是一些佈局P2P資金託管業務較多的第三方支付機構可能會受到較大衝擊。未來銀行、第三方支付機構和P2P平臺等網際網路金融機構如何在資金託管方面進行合作，仍有待更多監管細則的出臺。

　　據記者了解，雖然此前監管並未做出明確規定，但是部分P2P平臺已經或者計劃和銀行進行合作。宜信公司旗下純線上P2P平臺宜人貸與廣發銀行達成了全面的P2P資金託管合作，中國民生銀行也與人人貸、積木盒子、金信網等多個P2P平臺簽署了戰略合作協議，其中，積木盒子的民生銀行資金託管系統已經正式上線。中國東方資産管理公司旗下的網際網路金融平台東方匯董事長孫洋也對記者透露，東方匯目前正與一家大型股份制銀行洽談資金託管業務對接，已經取得重大進展，不日即可對外披露。

　　不過，目前絕大部分P2P平臺仍依靠第三方支付進行資金託管。記者從業內人士處獲悉，大部分平臺在第三方支付會開設兩個賬戶，一個是客戶交易資金賬戶，一個是支付備付金賬戶。根據監管規定的方向，未來這兩部分會完全隔離，且客戶交易資金賬戶要託管到銀行。

　　“這意味著銀行存管時代將正式開啟，第三方支付資金託管模式將逐漸被淘汰。銀行存管模式能有效實現資金隔離，保障投資人資金安全。目前一些P2P公司採用的第三方支付資金託管模式則存在一定漏洞，不能在真正意義上實現資金隔離，而且一些第三方支付公司在開展資金託管服務的同時也開展P2P業務，既做裁判員又做運動員，有失公允。”金信網創始人、首席運營官安丹方告訴記者。

　　不過，儘管銀行作為客戶資金第三方託管機構在安全性上要更勝一籌，但是從目前的實踐來看，銀行和P2P機構的合作也存在一些問題。一位支付行業人士對《經濟參考報》記者坦言，從銀行角度而言，由於為P2P資金作託管難免給外界留下“背書”印象，因此，很多大銀行較為謹慎；而從P2P機構的角度而言，若未來實現真正意義上的P2P資金“小賬戶”“一對一”託管在銀行，則意味著P2P機構的投資人和借款人資訊將完全分享給銀行，出於未來競爭考慮，很多P2P機構也存在顧慮。“這條路可能還比較漫長。”該人士説。

　　中央財經大學教授、網際網路金融千人會創始會長黃震表示，雖然《指導意見》中提到了銀行應作為資金存管的重要機構，但是並未對第三方機構的託管叫停，説明目前仍處於制度的博弈階段。當然以銀行作為存管機構是保證資金安全的可靠辦法，但是這並不意味著第三方託管業務即將停止，關於如何定義和規範第三方資金託管，還需要出臺更加詳盡的細則進行明確，在細則出臺之前，第三方託管制度仍舊是一個有益探索的過程。

　　一位P2P平臺人士表示，第三方支付公司是可以通過和銀行合作，以共同監管資金的方式來介入相關業務的。在銀行託管方案中，第三方支付是以跨行支付通道加入方案的，這符合網際網路創新和加強客戶支付體驗的方向。另外，《指導意見》也用了“除另有規定外”的措辭，這為未來細則的出臺留了口子。

　　值得注意的是，不論是第三方支付託管，還是銀行託管，僅能確保借貸行為的真實性、資金流與交易的一致性等。但託管方對於投資項目的真偽是不能完全甄別的，也就是説，第三方託管制度對於“跑路”問題並非萬能藥，更多的是起到留痕和事後追責的作用。