1998年8月28日是香港金融保衛戰戰況最激烈的一天，那天是期指結算日，香港政府與美國著名金融家索羅斯旗下的對衝基金展開了一場鬥智鬥勇、你死我活的決鬥，成為那場被記入史冊的金融大戰的決勝局。

　　昨日是期指交割日，許多人都以為多空雙方將會“死磕”。然而，萬眾矚目的“世紀多空決戰”並未出現你死我活的決戰場面，戰局完全一邊倒，A股各大指數穩中上漲，多方勢如破竹，完全佔據主動，空方毫無還手之力，節節敗退，交割日大戰空頭被完爆，滬指大漲134點，逾500股漲停；中證500（IC）期指除了當日交割的7月合約，其餘3個合約更是齊齊漲停。

　　盤面戰況 多方勢如破竹完全佔據主動

　　7月17日就是三大股指期貨7月合約交割日。然而，昨日A股和股指期貨的走勢出乎許多人意料，萬眾矚目的多空大決戰並未如約開打。

　　A股當天滬指一路高開高走，盤中最高漲至3994.48點，距離4000點僅一步之遙，尾盤略有回落，收盤漲3.51%，報3957.35點。創業板指更是狂飆5.95%。兩市合計成交1.1萬億元，500多只股票漲停，僅23隻股票下跌。除石油與銀行板塊外，其餘板塊全線上揚。

　　股指期貨也呈現逼空行情，這讓所謂的“多空對決”失去了懸念。當天，中金所股指期貨三個品種——滬深300（IF）、中證500（IC）、上證50（IH）均開盤高開高走，雖然盤中一度自高位有所回落，但午後期指再度強勢走高，IF1508一度漲近9%，IH1508漲近5%，IC1508、1509、1512三合約齊漲。

　　從即時多空比數據來看，滬市委買盤為5766萬元，委賣盤為5324萬元，多空比為1.08，從數據上看，滬市委買盤較之前基本持平，賣盤則有所減少，期貨交割日多方勢如破竹，完全佔據主動，空方毫無還手之力，節節敗退，資金積極搶籌入市。

　　“下周，滬指有望站上4000點。”對於大盤的後市，股民李女士持樂觀態度，昨日，午盤後，她加半倉買進兩隻股票。週五A股市場如此猛烈的拉升，使得不少股民對後續行情的走勢又有了新的樂觀預期，畢竟一根長陽K線極易改變市場參與者的情緒。經過週五大漲，市場上關於下周A股再返4000點，創業板指站上3000點的觀點也就增多起來。

　　順利交割 期指交割日“魔咒”被打破

　　本週，一則“逢交割日必跌”的消息在網上傳播，稱股市在週五交割可能迎來大幅調整。由於近期股指的大幅下跌給市場帶來的恐慌，信心匱乏的投資者對於交割日是否會出現股指大幅振蕩的所謂“魔咒”現象非常擔憂。在本週，不少股民開始紛紛減倉甚至清倉。本週三，A股大跌118點，似乎也印證了“調整”的傳言。

　　本週四，A股低開高走，股民楊先生由於擔心週五股市大跌，趕緊將手中的股票拋了個一乾二淨。“跌怕了，聽到這個資訊就趕緊跑路了，現在都成了驚弓之鳥，先撤出來鎖定利潤為妙。”楊先生説。

　　不料，週五開盤之後，兩市股指雙雙高開高走，這走勢讓楊先生有些看不懂了。尤其是當看到自己之前賣掉的股票漲停了，楊先生更是傻眼。

　　昨日，A股大漲134點，500個股漲停，2000個股漲幅逾5%以上，此前市場擔心的期指交割魔咒則並沒有在盤中顯現。“今天股市大多股價都拉高了，我也不敢再隨便追高，萬一趕上回調就糟了，‘下車容易上車難’啊。”面對漲勢如虹的大盤，楊先生的心情很糾結。

　　“踏空”昨日大漲行情還有不少股民。“看著股市大漲，空倉心裏真難受啊，好想買買買！”昨日收盤後，股民小劉無奈地在微信上刷屏。

　　期指交割日“魔咒”未能影響A股衝高步伐。隨著本次期指的順利交割，“逢交割日必跌”的謠言也被無情打破。對此，中金所表示，稱部分投資者憂慮期指交割日被操縱也純屬多慮，出現這種情況的可能性較小。滬深300股指期貨在合約設計之初強調抗操縱性，選擇了計算相對複雜、操縱成本較高、抗操縱性更好的交割日最後兩個小時現貨指數的算術平均價作為交割結算價。

　　業內人士表示，在中金所強力限制下，三大股指期貨特別是7月合約持倉量和交易量已經大幅縮水，預計交割量很小，所謂“資金對決的主戰場”已經沒有了意義，市場傳言中的“交割日魔咒”已經提前結束，對於股票現貨市場的影響作用較為輕微。

　　後市分析 市場仍將振蕩控制倉位莫追高

　　滬深股指期貨交割日走出一波大漲行情，滬指更是逼近4000點。下周，滬指將慣性上行，有望衝上4000點大關。如此行情也讓許多股民忐忑不安：是逢高賣出獲利，還是加倉買入？

　　對於後市大盤走向，大多數機構持謹慎態度。華泰證券分析師盧宏鋒認為，雖然大盤強勢上漲，但當前市場面臨著衝高——投資者高位套現——國家隊進場護盤的模式。短線看雖然市場指數大幅上漲，但很難説市場的力量足夠達到穩定市場甚至是拉動市場上行，如果沒有國家隊的持續的護盤，市場仍需去杠桿化。市場力量的形成必須有賺錢效應或者是明確的龍頭板塊，當前看市場反彈仍是超跌品種或者是國家隊看中的品種，龍頭品種仍然缺乏，這種僵局將是市場近期的主要運作特徵，在4000點大關，市場振蕩幅度相對較大，建議投資者控制倉位，不要追高。

　　天信投資表示，短期市場已經處於振蕩調整期間，長期的慢牛行情開始正式運作。目前正是慢牛的築底過程，輕倉可適當加大倉位，重倉的可對近期3個板以上的個股獲利了結；振蕩都會存在若干超跌介入的機會。

　　大摩投資表示，短期操作上建議投資者以控制倉位為主，繼續規避純粹概念炒作、沒有業績支撐的公司，重點關注之前連續大跌後被錯殺的績優股。

　　招商證券建議波段操作，精選個股。從行業選擇的角度，市場殺跌時大盤股有救市資金干預，相對抗跌；中期則看好金融、食品飲料、家電、TMT白馬藍籌。