在端午小旺季之後，生豬價格不僅未出現季節性的回調，全國生豬價格加速上漲，最近兩周的周漲幅接近1元。截至目前，全國生豬價格已經達到17.4元/公斤。

　　在連續16周的時間裏，國內生豬價格從11.6元/公斤的年內低點連續反彈，目前已上摸至18元/公斤的邊界，累計漲幅接近50%。僅6月中旬以來，不足一個月生豬價格就上漲了約16%。

　　衡量豬價走勢，有一個重要的參考指標叫豬糧比，就是生豬價格，和主飼料玉米價格的比值。目前每噸玉米的價格，在2600元上下，生豬價格達到每斤7.8元，豬糧比才能達到6比1的平衡點，才能盈利，所以下一步豬價的走勢，在一定時間內還是會繼續上漲。伴隨著存欄量不斷走低和下半年消費向好，業內預計生豬供應缺口將繼續拉高豬價。

　　生豬存欄量的低迷與豬週期的啟動是促使這一輪豬肉價格上漲的主要因素。受“賣跌不賣漲”心理的影響，養殖戶壓欄待漲心理較重，進一步加劇了豬源階段性偏緊的局面。數據顯示，5月全國生豬存欄量為38615萬頭，比去年同期減少9.8%，環比4月減少0.2%；能繁母豬存欄量為3923萬頭，同比和環比分別下跌15.5%和1.2%，相比前期高點5068萬頭，下降了22.59%。

　　2013年年中以來，豬肉價格持續低迷，導致養豬業虧損明顯，養殖戶和散戶養殖均大量退出市場，從而帶來能繁母豬和生豬存欄量趨勢性降低，供給端的下行壓力最終傳遞到了價格端。

　　生豬養殖業“去産能”力度和時間均遠超預期，加劇了對後市供應緊張的擔憂。安信證券研究認為，當前母豬存欄量意味著2016年生豬供應嚴重緊缺，預計能繁母豬存欄量的下降至少將持續到今年7月份，存欄在3900萬頭以下，這將導致未來生豬供應量的嚴重失衡。

　　專家認為，隨著優秀養殖企業的上市和供給端的改善，養殖股轉向自下而上的行業週期投資成為可能；在價格帶來企業利潤大幅上漲將驅動養殖股股價上行。

　　從生豬出欄體重來看，在豬價上漲過程中，生豬出欄的體重呈下降趨勢，這一現象表明在豬價加速上漲過程中，短期供需矛盾出現進一步惡化，豬價持續上漲的可能性較大。

　　——興業證券分析師陳嬌

　　從短期來看，生豬價格的快速上漲推動生豬養殖類業績大幅上調，相關上市公司的估值水準已足夠低。短期供需的改善也推動豬價的持續上行，也給養殖股帶來短期的催化劑。

　　——生意社生豬産品分析師李文旭

　　生豬價格快速上升有利於補欄積極性近期快速上升，仔豬價格漲幅有望再次超過商品肥豬，

　　3-5月，仔豬價格因為供給原因出現先於肥豬的價格上漲，近期，有望因需求快速回升出現又一輪上漲。

　　——申萬宏源分析師

　　趙金厚

　　資料整理：王小川