■華夏

　　7月15日，A股再現千股跌停。惡意做空魅影仍陰魂不散。到底誰是做空的幕後黑手？個別貿易公司涉嫌操縱期貨

　　新華社播發一條簡訊稱，7月10日上午，公安部副部長孟慶豐率跨部門工作組抵達上海，工作組現已發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開展調查。

　　上海個別貿易公司成為公安部調查的對象，並非金融機構，也非陽光私募，更非個人投資者，一時之間，引起議論紛紛。“我們確實正在調查在上海的貿易公司惡意做空A股的犯罪線索，也已經確定了對象，但是不能告訴你具體是哪家公司，他們做空證券和期貨市場的手段和資金來源，我也不能告訴你。”上海公安部門一位不願透露姓名的人士7月13日晚對記者稱。

　　記者了解到，儘管經調查上海確有貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易，具體哪些貿易公司現原形也只是時間問題；然而，從7月10日到本文截稿，時間已經過去了6天，在多位業內受訪人士看來，從上海數千家貿易公司中找到“罪魁禍首”和資金來源，並非易事。

　　“説得難聽一點，絕大多數的貿易公司就是皮包公司，自身沒有實際往來業務，賺取的是中間利潤。一家註冊資本僅有數萬至數十萬元的貿易公司，它到底哪來那麼多資金通過證券賬戶和期貨賬戶一直不停地打壓股指？背後資金來源到底是國內的還是境外的？”7月14日，上海資深投資人梁明（化名）分析稱，如果最後被查出的是外貿公司，那幾乎可以肯定，有境外資金參與做空A股牟利。

　　在梁明看來，在十多個交易日中A股總市值暴跌超過30%、蒸發超過20萬億元，境內外資金都無法一下子拿出那麼多的真金白銀在現貨市場上去砸盤，所以可以排除貿易公司在現貨市場做空A股的動機。通過做空期指可以達到四兩撥千斤的效果，但是要拿出來的本金也是巨量的，即使以十倍二十倍杠桿來測算，這股做空勢力其資金也要達到千億級別。

　　“最大的疑點是，在貿易公司這件馬甲的掩護下，誰也不知道貿易公司所開的期指賬戶的資金來源。”7月15日，國內一家大型期貨公司負責人告訴記者。

　　在這位負責人看來，賬戶早已開好，等待的只是機會，以一家外貿公司為例，其平時參與期指交易量很小，但是在某一段時間內卻突然資金量暴增，連續出空單打壓期指，那麼就會使現貨市場指數承壓。

　　“假設一家貿易公司從海外進口一批貨物，總價值300億元，定金先付50億元，這50億元在境內只能用作貿易，如果參與到證券期貨市場上，就涉嫌違法。熱錢涌進國內決不會以QFII、RQFII等形式，那點資金也不可能在A股興風作浪，但熱錢卻可以通過虛假貿易進入中國，並且讓A股出現史無前例的暴跌。”上海財經大學國際貿易專家張士兵受訪時稱。

　　從6月中旬到7月上旬，A股上證綜指暴跌近35%，同時期指主力合約IF1507暴跌超過30%，很難不讓外界聯想到“主力”的陰謀。

　　做空資金知多少

　　二級市場上産業資本、公司大股東、機構獲利了結減持惹的禍，傳導到場外市場配資資金斷鏈、融資盤被強平，一系列的連鎖反應總要有個源頭，但大股東套現和減持決不是始作俑者，市場上始終存在著一股強大的做空力量在伺機而動。

　　專業市場分析機構廣東萬隆此前表示，通過復盤發現：中證500期指是市場恐慌始作俑者，其每每在現貨即將企穩之時，就出現急速滑落到跌停，似乎有只無形之手特意打壓市場；而IC1507率先砸盤，帶動正股市場殺跌，先跌停的股票賣不出去，只能賣出尚未跌停的股票，造成A股現貨市場大面積跌停。

　　值得關注的是這樣一組數字：7月13日，海關總署公佈數據顯示，貿易順差1.61萬億元，擴大1.5倍。

　　“上半年産生1.6萬億元的貿易順差，意味著從整個貿易結構上來看，還是呈現資金凈流入的態勢，但結合整個宏觀經濟看，外貿企業依然低迷，經濟形勢依然嚴峻，唯獨股市在上半年異常火爆。在這1.6萬億元的貿易順差中會不會有虛假的水分存在，而這些資金又會不會參與到證券期貨市場上去，恐怕現在還需要等到公安部門偵查的結果出來才能知曉。”北京對外經貿大學一位教授7月14日分析稱。

　　記者7月15日從上海公安部門渠道得到的消息是，確實有貿易公司將貿易賬戶內的資金轉入期貨賬戶。