市場波動 尚未拖累全球經濟
- 發佈時間：2015-07-17 00:31:52 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
近來，全球各大市場普遍出現調整，影響面十分廣泛，部分市場調整幅度劇烈，引發投資者不安情緒。究其原因，全球經濟增長力度不夠強勁，發達經濟體較為疲軟，而新興經濟體仍在調整使市場背後支撐力量顯得不足，希臘問題反覆又火上澆油，加大了市場波動性。
從目前情況看，市場的短期動蕩仍未能對全球經濟的走勢産生不利影響。
一方面，此次市場調整雖然覆蓋面較廣，但是持續時間並不很長。全球大部分地區的股票市場調整在一至三個月之間。新興市場貨幣貶值時間較長，不過僅部分國家貨幣有大幅度調整。原油市場最近再度下跌，但是前期已經反彈一段時間。隨著希臘和債權人達成和協議，以及中國政府救市政策出臺，市場獲得了一段緩衝期。
另一方面，部分市場屬於正常調整。如美歐日等發達國家股票市場近期的調整目前看來仍然是在前期牛市基礎上的正常下調。日本股市在突破20000點後，一度觸及18年新高，而市場的下調幅度尚未超過10%。
此外，市場調整本身具有一定的正面作用。無論是股票市場，還是外匯市場和大宗商品市場，其運作都遵循一定的市場規律，當市場投機行為氣氛濃厚時出現調整是對市場風險的釋放，對市場健康的保護。當市場走勢脫離基本面時，無論哪個方向的調整都是對前期可能已經過頭的走勢的一種修正。
部分市場的調整，如大宗商品市場的調整的影響具有兩面性，一方面，對於生産國來説是一種壓力，將減少該國收入，惡化財政狀況，推動貨幣貶值，加大政策調控難度。另一方面，對於進口國來説降低了進口成本，增強了本國競爭力，對經濟復蘇有利。新興市場貨幣貶值也同樣如此。
全球經濟復蘇的不平衡性加大了全球經濟的復蘇難度，發達國家和新興經濟體的增長不同步也成為經濟快速走上強勁復蘇軌道的掣肘。最近，國際貨幣基金組織在《世界經濟展望》中下調了今年的全球經濟增長預期，而亞洲開發銀行在最新的《2015亞洲發展展望》中剛剛下調了今年的亞洲經濟體的增長預期，市場在此背景下進行一定程度的修正能更為準確地反映經濟基本面的變化。
應該看到，影響市場波動的因素仍未消除。宏觀層面上，希臘問題有可能捲土重來，儘管其本身對全球經濟難以構成重大影響，但對歐元區的影響仍需要正視，而這有可能在一定程度上影響全球經濟的復蘇。中國市場劇烈波動所反映出的金融機制不足仍需時日進行修正。此外，隨著美國經濟走強，美國貨幣政策正常化的對資本市場和全球經濟影響的兩面性也可能在今年顯現。
對此，各國仍應做好經濟政策調整和結構性改革，積累更多儲備，迎接市場變動。
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