最近新三板指數一直走低，但是卻沒有影響到新三板的火爆。投資圈企業界的朋友凡是談起資本市場，無不稱新三板。在某個微信群裏，一位朋友叫價2800萬“賣殼”，監管層一直呼籲禁止買殼上市，但新三板殼資源市場依然火爆。

　　掛牌最高價200萬

　　隨著新三板市場火爆，主辦券商掛牌收費也水漲船高，原來100萬左右的費用，如今最高漲到200萬。一位券商業內人士稱，上海深圳一線城市掛牌費用均在100萬－120萬，內地均價一些城市的掛牌費用達到120萬以上，這還要根據企業掛牌的難易程度，一些改製程序比較繁瑣的項目，要價到200萬以上。

　　一般來講，新三板企業掛牌費用除了包括掛牌前一次性的輔導費用200萬左右，後續每年還會有持續服務費、權益分派、資訊披露義務人查詢費等費用。每年在20-30萬元不等。

　　 券商掛牌業務火爆

　　新三板這個市場的火爆，最先吹起的“風口”是掛牌上板業務。目前，掛牌的企業達到2700多家，還有800多家排隊中。而我國中小企業達到1900多萬家，大家共同的困難是融資難和融資貴。所以，企業追捧新三板掛牌也是情理之中，預料之內的事情。

　　小微企業掛牌新三板也點燃了券商的市場。本來券商對新三板小微企業掛牌業務不是很感興趣，因為券商的人力成本高，新三板企業的掛牌費用才一二百萬，費用太低，難入券商“法眼”。然而，成千上萬的小微企業以量取勝，券商也不得不開始關注。一個大企業上市，能拿到承銷費3000萬，但大企業IPO太難，有的多年都未上市。而小企業一家200萬，100家就是2個億，在IPO暫定的行情下，新三板“蛋糕”券商不得不重視。

　　某家券商負責人對易三板表示：“半年前還是我們到處出去找項目，現在是企業天天找到府要掛牌，我們常常婉拒。”新三板作為新興創業板，上板門檻低，未來會成長為滬深交易所的補充，市場空間巨大。

　　券商專業性越來越重要

　　我們知道新三板會打造成美國納斯達克式的資本市場，扶持創新型、創業型、成長型中小微企業發展。新三板門檻低，只有2年存續期的硬約束，沒有財務硬約束，對企業敞開大門，同時面臨的問題之一就是上板的企業會參差不齊，魚龍混雜。

　　不像主機板市場，由證監會審批，大多數企業都是各行業龍頭，估值相對也比較高。新三板是自由市場，風險也大，但估值較低，價格較低，能否從中找到“價值低窪池”的企業，就要看券商金融仲介的專業本領了。所以，新三板市場中除了會打造一批具有成長型的科技企業，還會鍛造一批專業性的金融機構。

　　值得注意的是，由於最近上板市場火爆，儘管股轉系統沒有設定財務門檻，但市場選擇的結果是，券商開始主動設定門檻和規則。某家券商內部人士稱，篩選企業標準是財務指標最近一年凈利率要達到500萬，即使是熱門行業網際網路、生物醫療等，也要求最近一年的凈利率達100萬。

　　券商對資本市場釋放的信號是正確的。如果是比較差的企業，即使挂了牌，也拿不到融資。新三板本身是開放的資本市場，只設立底線，不人為設置門檻，具體的“門檻”留給券商去設定，更符合市場經濟規律。所以，未來券商金融仲介的專業性將顯得越來越重要。

　　（作者：易三板聯合創始人兼副總裁賈紅宇 ）