場外配資與恒生HOMS誰是誰非
- 發佈時間：2015-07-16 02:10:57 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
本次股市動蕩的一個重要原因是不合理的場外配資，而不是恒生HOMS。在我國股市已經有了融資融券的情況下，不合理的場外配資極大地放大了股市資金的杠桿，引起股市不正常的大幅暴漲。這就給後來的股市暴跌提供了巨大的空間，當股市出現下跌趨勢後，大量配資盤被強行平倉，極大地放大了市場做空的能量。加上券商融資盤的平倉與股指期貨的惡意做空，導致了股市動蕩。
在這次股市暴跌的過程中，一種許多投資者並不熟悉的軟體——恒生HOMS進入人們的視野。有些人認為恒生HOMS是製造股市動蕩的罪魁禍首，應當嚴格查處。但是，實際情況可能並非如此。現在問題的關鍵是監管層對場外配資的合法性如何認定。如果認定場外配資不合法，為什麼會讓場外配資不加監管，如此氾濫，最終擾亂了市場。如果認定場外配資合法，那麼選擇恒生HOMS或其他什麼軟體進行場外配資就都沒有問題。可以説，場外配資的問題是一個屬於監管界定的問題，不是軟體這個層面能夠明確的。
此外，即使認為場外配資是合法的，也不應該允許場外隨意配資，無限放大杠桿。正是對融資人不進行任何條件審查，隨意配資才導致巨大風險的爆發。産生這種不合理的情況，不是一個被使用的軟體能夠制止的。再有，軟體本身只是一種工具，是中性的，關鍵在於軟體操作者的行為。
(文/賀強中央財經大學金融學院教授、證券期貨研究所所長)
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