證監會昨晚證實赴恒生電子核查有關線索

　　恒生HOMS系統成股市動蕩罪魁禍首？

　　恒生電子稱，市場傳言不客觀不專業

　　大股東馬雲發文稱，自己“躺槍”了

　　□本報記者 褚睿雅 劉偉

　　7月12日，證監會緊急發佈《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》([2015]19號)，搶在週一開盤前再度出手打擊違規配資，對開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶，代理客戶買賣證券等行為進行清理。文件發佈後，米牛網、尋錢網等知名網際網路配資平臺都發公告稱，停止配資業務。

　　“證監會到恒生電子去了，與多位高管就規範配資問題進行談話。”昨天一早就有傳聞稱，證監會與恒生電子高管約談，約談重點對象為負責恒生HOMS系統的相關高管。記者昨天就此事致電恒生電子，工作人員的回答只有4個字：“無可奉告”。證監會昨天晚上在官方微網志上回應稱，昨天證監會組織執法稽查力量赴恒生電子股份有限公司，核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。

　　而就在昨天上午，恒生電子還發佈澄清公告説，目前市場上有謠傳認為是恒生的HOMS工具導致了股市動蕩的觀點非常不客觀，也非常不專業。就連遠在國外的馬雲在昨天晚上也發文表示，自己已經不炒股好多年，自己和杭州都“躺槍”了。

　　最新動作

　　證監會確認：赴恒生電子進行核查

　　昨晚9時左右，證監會通過其官方微網志確認，“今天，證監會組織稽查執法力量赴恒生電子股份有限公司，核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。”此前有消息稱，證券監管當局週一突訪恒生電子杭州辦公大廈，約談多位高管，負責恒生HOMS系統的相關高管是本次重點約談對象。證券監管當局此行和規範配資相關。

　　HOMS是恒生為私募基金開發的技術工具， 2012年5月正式上線，目的是為適應陽光私募等中小資産管理機構提升投資交易管理和風險控制能力的需要。近期， A股市場自6月12日的最高位的5178.19點，到7月9日最低位的3373.54點，短短18個交易日暴跌34.85%，有消息稱暴跌是HOMS系統配資平倉導致的。

　　據中國證券業協會6月30日公佈的數據，目前場外配資活動主要通過恒生公司HOMS系統、上海銘創和同花順系統接入證券公司進行。3個系統接入的客戶資産規模合計近5000億元，其中HOMS系統約4400億元。國金證券在最新的研報中也指出，截至今年6月底，HOMS系統承載資産規模約4400億元，與去年同期的120億元相比，增長36 倍。華泰證券首席金融分析師羅毅表示，恒生電子是同行業中規模最大的一個，影響力也較大。證監會12日晚間發佈的《意見》明確表示資訊技術服務機構等相關方，直接或者間接違法從事證券活動的，應當清理整頓。羅毅認為，清理整頓場外配資的方向已經很明確，未來這方面的監管也會越來越嚴格。

　　恒生電子回應：HOMS引發股市震蕩的説法不客觀

　　昨天上午，恒生電子發佈公告稱，積極響應中國證監會《意見》和監管政策的要求進行清理整頓，規範相關業務。同時，恒生電子還對HOMS相關情況進行了説明，稱HOMS只是一個為私募基金開發的技術工具，並列舉了一系列相關數據。

　　公告稱，從6月15日到7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288，649億，而同一時期HOMS總平倉金額僅為301億，佔兩市單邊總交易比為0.104%。其中，第一週平倉金額為37.07億，佔比為0.042%；第二周為65.11億，佔比為0.105%；第三周為149.9億，佔比為0.190%；第四週為49.38億，佔比為0.081%。據此，恒生電子方面表示：“HOMS被稱作引發股市震蕩主力的説法是不客觀，也是非理性的。”公告稱，“對於缺乏數據支援和事實依據，甚至製造和傳播謠言，混淆公眾視聽的行為，公司將保留追究其法律責任的權利”。

　　恒生電子于1995年在杭州成立，2003年在上海證券交易所主機板上市，實際控制人是阿里巴巴董事局主席馬雲。由於恒生總部位於杭州，有聲音認為“股災源頭在杭州”，繼而將矛頭指向了馬雲。對此，馬雲昨天傍晚在“來往”發文表示，自己最近一直在全球出差根本無暇關注股市，已經不炒股好多年，自己和杭州都“躺槍”了。“剛到歐洲，又驚聞杭州是股災的‘大本營’，‘馬雲’搞垮了中國股市……唉，事不關己，高高挂起，事不關己，有人挂你……”

　　市場反應

　　多家知名配資平臺公告停止配資

　　證監會的《意見》造成了配資行業的大地震。

　　7月13日淩晨，國內最大的網際網路配資平臺之一米牛網公告稱，從即日起，停止股票質押借款的仲介服務業務。

　　在7月12日證監會緊急發佈《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》([2015]19號）之後，當晚，米牛網CEO柳陽就連夜召開了緊急會議，與管理層商討應對措施。

　　股票質押借款仲介業務是米牛的明星業務，也是重頭業務，柳陽在《致所有米牛人的公開信》中表示，中止這項業務是一個“艱難的決定”。 “由於時間倉促，儘管我們之前有所準備，但這個決定勢必會對公司帶來巨大的影響。值得欣慰的是，我們的決定獲得了所有天使投資人、上海報業集團825基金等各輪投資人的一致支援，他們將伴隨我們一起渡過這個難關。”

　　“我們是主動停止股票質押借款的仲介服務業務的，而且我們應該是最快對證監會意見作出反應的平臺，在我們之後，業內有不少企業跟著出了停止配資業務的公告。”柳陽説。

　　據介紹，自2014年9月8日上線以來，米牛網已服務了182438名用戶，累積交易額達到49.23億元。

　　米牛網相關負責人告訴記者，公司的客戶基本上是中小投資者，他們配資額度並不大，幾萬元、十幾萬元都有，最多也不會超過500萬元。“此前有説法表示，場外配資是引起此輪暴跌的元兇，我覺得這個説法是不對的，對於整個市場而言，場外配資是很小的一部分。”

　　“而且，基於對市場的觀察和監管層的要求，米牛率此前已經先將杠桿比例降至了1：2的水準，並將這個市場的平均利率從原來傳統的月息2%降低到了1.3%以下。”柳陽表示。

　　此外，柳陽還表示，“曾有輿論懷疑米牛網參與期指做空。經過管理層自查，我們鄭重宣佈，米牛網成立至今，從來沒有在境內外參與過股指期貨交易；米牛網的主要股東及管理層，自從加入米牛網以來，也沒有在境內外參與過股指期貨交易。”

　　在停止明星業務後，柳陽表示，米牛網已經開始在做新産品的研發了。

　　採訪中，記者了解到，米牛網上合同沒有到期的配資客戶還是可以繼續使用資金的，但是到期了的，就不可以再續約了。

　　除了米牛網，尋錢網昨日也發佈公告稱，堅決貫徹落實證監會《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》。從即日起，停止股票質押借款的仲介服務業務。

　　尋錢網隸屬於溫州尋錢網金融資訊服務有限公司，線下業務開始於2009年，2014年8月改版上線網上配資業務。

　　杭州萬盈網路科技有限公司旗下的配資平臺“銀子鋪”也在昨日貼出了“暫停股票質押借款的仲介服務業務”的公告。銀子鋪在公告中表示：“在配資行業狂飆突進的這1年裏，這個行業內的確出現了很多不合理，不合規的現象，甚至有欺詐和違法的角落存在。”

　　一家P2P網貸平臺的負責人告訴記者，他們平臺也從昨日起暫停股票配資業務了。“去年我開始做股票配資業務的時候，就説過，這是個灰色地帶，現在監管層要打我們伸出去的手了，我們就縮回來，去做別的業務。不得不説，配資業務從今年年初開始，就是一個香餑餑，因為它是一個閉環，平臺方掌控著借款人的股票賬戶，到了平倉線就可以賣出他們的股票，既安全又有高利率，所以大家都想做。不過現在我認識的幾個平臺現在都停了。”

　　業內反思

　　網際網路金融加劇配資風險

　　對於證監會此舉，一配資行業從業人員在接受本報記者採訪時表示贊同和支援。該人士稱，自己是網際網路金融公司的負責人，關注配業務有五六年了，並於2014年底以傘形信託的名義進行過網際網路配資業務的嘗試。就他的觀察，造成這次股災的主要原因是網際網路配資作業系統的濫用。

　　“配資公司從2005年就有了，但是傳統的配資業務因為受到賬戶限制、資金限制、客戶限制等因素一直無法做大。但是， 2012年開始，以P2P為代表的網際網路金融突然在中國風起雲湧。特別是原本給專業私募設計的HOMS賬戶管理系統被部分配資公司使用在網際網路配資業務上。從此，形成了‘傘形信託+P2P平臺+HOMS系統’的生態閉環，對傳統配資業務産生了顛覆性的影響。”

　　該人士表示，在網際網路之下，制約傳統配資行業發展的賬戶問題、資金問題、客戶問題都不是問題了。“HOMS系統是典型的拖拉機賬戶，即可以通過HOMS作業系統完成分倉、盯盤、風控、平倉、交易佣金、追加保證金和提盈等完整的證券業務鏈條。一個HOMS主賬戶可以提供多少個賬戶？理論上是無數個，實踐中也無限制。傘形信託對接低廉的銀行資金（年化8.3%-8.6%），並且可以最高按照劣後級的1：3比例提供資金，傘形信託成立之後，絕大多數配資公司都或多或少地挪用了操盤手的保證金，作為傘形信託的劣後方去發行新的信託。通過P2P網際網路金融平臺，大量的股民加入到配資炒股的行業中來，過去僅僅半年時間，一個大型的網際網路配資平臺的規模可能就超過了過去10年配資行業的全行業總和。”

　　該人士表示，配資行業已經存續十多年，但監管層從未出臺明文法規進行限制，原因在於在過去的條件下，民間配資業務規模不可能大到影響整個證券市場、甚至産生金融風險的地步。到了網際網路時代，監管層要把“網際網路風險”納入傳統金融風險的考慮維度。