■ 談股論市

　　對於配資的股民來説，承壓性過低，一遇到風吹草動，自己就被平倉了。而對於配資機構而言，看似穩賺不賠，但實際卻是把風險轉嫁給了股民和整個系統。

　　近日，證監會公佈《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，要求派出機構和證券公司加強對場外配資業務的清理整頓力度。全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告資訊，並採取必要措施禁止任何機構和個人通過網路渠道發佈此類違法宣傳廣告資訊。

　　由於HOMS、銘創等配資系統公司及網際網路配資平臺並不屬於證券期貨經營機構，因此證監會機構部對其尚無名義上的監管權，而網信辦的加入，顯示了監管層本輪對於場外配資的打擊力度。

　　在中國的股票市場，場外配資一直處於灰色地帶。對於那些一度輕易獲得巨量資金用於炒股的股民而言，看起來是天使，實際則是魔鬼。

　　場外配資隱藏的風險有三。一方面，場外配資公司所要利息極高，月息至少都在1.5%、2%，年息甚至是30%、40%，有的甚至是50%以上，並且隨意加大杠桿比例，動輒1：5甚至更高。股民拿到錢炒股，一旦手持個股股價出現波動，就可能面臨被配資公司強行平倉、自身傾家蕩産的厄運。

　　此外，場外配資實際上通過利益誘導機制，讓那些根本就不符合理性炒股資格的所謂“小鮮肉”、大媽們，成為了股市起伏與配資屠刀雙重宰割下的羔羊。近日媒體報道一個90後配資炒股慘被平倉的反面案例，就再生動不過地説明瞭這一點。這不僅是對股民自身的切身利益損害，而且讓大量“股盲”衝入股市，也疊加了股市盲目加杠桿、投機風氣濃烈等問題。前一陣子股市出現連續下跌態勢，這種場外配資亂象也難逃其責。

　　場外配資帶來的第三重風險，是資金面的失控風險。前一陣子，大量民間中小金融機構，甚至某些銀行都違規參與場外融資，這些錢可不是從天上掉下來的，往往也是從市場募集而來。

　　違規配資機構看似有強行平倉的保護傘，可一旦再度出現前陣子股價過山車式的下跌趨勢，那麼就應了那句話，暴風雨呼嘯而來時，再大的輪船都可能被吹翻。大盤整體急劇向下時，誰都無法第一時間拋單套現，配資機構會發現自己同樣被陪綁，從而引發股市的流動性危機，這在以往多次國際股市以及金融危機中早有前車之鑒。

　　股市投融資當然允許一定程度的加杠桿，但場外配資很容易淪為“偽杠桿”，對於配資的股民來説，承壓性過低，一遇到風吹草動，自己就被平倉了。而對於配資機構而言，看似穩賺不賠，但實際卻是把風險轉嫁給了股民和整個系統，並且進一步加劇了股市的投機風氣。

　　證監會此次對場外配資出重手，不僅是對此類違規現象的清理整頓，更是對市場的再教育。也請經歷了此前風雨的各位股民明白一個道理：自己的錢要善用，別人的錢要慎用。天上不會掉餡餅，世界上沒有救世主。

　　□畢舸（財經評論人）