加杠桿是這次股市暴跌的原因之一。

　　新華社電中國證監會12日以公告的形式發佈《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》。意見指出，近日，隨著市場回穩，借助資訊系統為客戶開立虛擬證券賬戶、借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等違法現象捲土重來，必須予以清理整頓。

　　嚴格落實證券賬戶實名制

　　根據意見，中國證券登記結算公司應當按照證券法規定，嚴格落實證券賬戶實名制，進一步加強證券賬戶管理，強化對特殊機構賬戶開立和使用情況的檢查，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規進行證券交易。

　　意見要求，各證券公司應當按照《證券公司監督管理條例》規定以及證券賬戶管理規則，在為客戶開立證券賬戶時，對客戶申報的姓名或者名稱、身份的真實性進行審查，保證同一客戶開立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱一致。證券公司不得將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用。

　　《通知》發佈前的存量可以持續運作

　　對通過外部接入資訊系統買賣證券情形，證券公司應當嚴格審查客戶身份的真實性、交易賬戶及交易操作的合規性，防範任何機構或者個人借用本公司證券交易通道違法從事交易活動。

　　根據意見，資訊技術服務機構等相關方，直接或者間接違法從事證券活動的，應當清理整頓。中國證監會《關於加強證券公司資訊系統外部接入管理的通知》發佈前的存量可以持續運作，按照有關規定逐步規範，但不得新增客戶、賬戶和資産。

　　意見指出，證券投資者應當按照法律法規和中國證監會的有關規定，嚴格遵守證券賬戶實名制要求開立證券賬戶。任何機構和個人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。

　　此外，對違法從事證券活動的行為，中國證監會將依法查處；涉嫌犯罪的，依法移送公安機關。

　　公安部:

　　正在依法調查

　　犯罪線索

　　據新華社電記者12日上午獲悉:7月10日上午，公安部副部長孟慶豐率跨部門工作組抵達上海。工作組已發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開展調查。

　　7月9日上午，官方媒體曝出的一條消息透露，公安部副部長孟慶豐帶隊到證監會，會同證監會排查近期惡意賣空股票與股指的線索。當天下午，公安部在其官網發聲:“針對近期境內證券市場出現的異常波動，公安部高度重視，會同中國證監會進行分析研判，部署全國公安機關依法打擊證券期貨領域違法犯罪活動。”

　　據公安部負責人介紹，公安機關與有關部門密切配合，自2006年至2012年，共查處非法經營證券業務犯罪案件2000余起，涉案金額20余億元，涉及投資者10萬，自2002年，公安部證券犯罪偵察局成立並進駐中國證監會，辦公地點位於證監會所在的富凱大廈。

　　曾有業內人士對媒體指出，國內對證券市場的監管有三重結構，交易所是第一重，證監會是第二重，公安力量是第三重。

　　200余家公司

　　週一復牌

　　本報訊 數據顯示，截止12日午間，兩市有227隻個股確定週一復牌。隨著停牌大軍歸來，肯定會帶來市場的重新洗牌，也可能成為後市反彈的一大變數。

　　上週四，滬深兩市正常交易的股票僅1339隻，另有1442隻股票處在停牌狀態。上週五有66家公司復牌，又有16隻新停牌股，市場仍保持半交易半停牌的格局。

　　值得關注的是，中小板和創業板股票停牌數量較多，在半數股停牌的背景下，中小創板正常交易的247隻股票中246隻漲停。報復性反彈使這類股票基本沒有抄底機會。隨著停牌大軍歸來，肯定會帶來市場的重新洗牌，也可能成為後市反彈的一大變數。

　　【馬上評論】

　　國家網信辦:

　　全面清理“配資炒股”

　　非法廣告

　　本報訊國家網信辦昨天向各門戶網站、網路平臺、媒體單位發出通知，要求全面清理“配資炒股”等違法網路宣傳廣告。

　　通知講，近期發現，部分機構、個人利用網際網路平臺、社交媒體、即時通信軟體等網路渠道大量發佈“配資炒股”廣告，為投資者買賣證券提供融資、配資服務，並通過資訊系統開立虛擬證券賬戶或者借用證券賬戶，為投資者代理買賣證券。上述行為違反了《證券法》、國務院《證券公司監督管理條例》關於未經批准不得從事證券業務以及禁止從事非法證券業務的規定，並存在誇大宣傳、誤導投資者等不當情形，損害了投資者合法權益，擾亂了證券市場秩序。為凈化網路環境，維護市場秩序，請各網際網路平臺、媒體單位從本通知下發之日起，全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告資訊，並採取必要措施禁止任何機構和個人通過網路渠道發佈此類違法宣傳廣告資訊。

　　國泰君安:

　　嚴防股市加杠桿

　　死灰複燃

　　這輪股災的根本原因是有毒資産(部分高估值小票)加杠桿(從兩融到傘形信託和場外配資)，由此導致市場微觀結構惡化。查場外配資和市場擔心貨幣政策轉向只是催化劑，即使不查場外配資，市場也有內在調整的要求，所謂風險是漲出來的，機會是跌出來的。

　　這種帶杠桿的股市調整是新情況，超出大多數人的認知，傳導鏈條是:恐慌性殺跌→杠桿爆倉→強制平倉→賣盤呈幾何級數涌出→市場壓垮並崩盤→微觀企業資産負債表破壞、中産階級財富縮水、銀行不良率上升、金融機構倒閉、信用和金融危機→市場信心受挫、陷入長期低迷、正常的融資和支援實體經濟轉型功能失去、經濟危機。

　　只有及時中斷傳導鏈條，才可能避免從股災到金融危機到經濟危機的蔓延。

　　從各方渠道確認，杠桿交易存在再度加速苗頭。7月9日，兩市融資買入額1114億，是7月8日的兩倍(最低點)。當務之急，務必儘快採取措施，避免重蹈覆轍。

　　【後市預測】

　　西南證券

　　大盤將延續升勢

　　上周上證綜合指數下探後大幅回升，上週五重返3800點整數關口之上，7月9日盤中創出3月16日以來的最低點3373點的同時也創出2009年3月初以來的單日最大漲幅5.76%。周內各板塊全部下探後大幅回升；中小板指上周下跌0.83%，7月8日曾盤中創出3月19日以來的最低點7242點；創業板指上周下跌2.66%，7月8日曾盤中創出4月1日以來的最低點2304點。

　　上周，上證綜指周K線收出實為上漲、帶長下影線的小陰線，漲幅為5.18%，日均成交金額較之前一週略有縮減，維持低迷水準。周K線均線系統由多頭排列轉為交匯狀態，周K線收至30周均線之上，挑戰考驗4100點附近的20周均線壓力。從日K線看，上週五大盤收出長陽線，收至10日均線之上，挑戰半年線在4000點附近的阻力。均線系統轉為交匯狀態，5日、10日均線下穿半年線後上翹，短期走勢略有轉好。擺動指標顯示，大盤回升至中勢區，多空雙方力量處於均衡態勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處於空頭市道，線口向下，呈現震蕩盤跌形態。

　　本週為7月份第二個完整的交易周，也是經濟數據密集披露的一週，預計好淡參半。不過一連串“組合拳”利好效應仍會發揮作用，大盤本週將延續升勢，並有望返回4100點整數關口。

　　長城證券

　　關注三類股票

　　上周多空雙方進行了反覆激烈的廝殺，但上週五，滬深兩市終於全線飄紅，多數股票以漲停報收。

　　對於近期的A股的走勢，長城證券研究所策略研究團隊在最新發佈的研報中表示，政策驅動下的暴力反彈毫無疑問，管理層明確表態4500點以下券商自營盤不減持，在博弈的基礎上，可以認為4400是短期的反彈的上限。

　　長城證券認為，最近幾天搶反彈的資金還可能會在接下來的幾天內撤出，市場還可能在4000附近進行一輪清洗和底部的鞏固，隨後可能向4400發起衝擊。

　　對於的接下來的投資機會選擇，長城證券建議投資者關注:1、有業績的優質高送轉品種；2、救市信號發出初期大股東即主動增持的公司；3、創業板和中小板的龍頭創藍籌的第二波行情。