滬指3900點得而復失 僅7股下跌

　　股本週的節奏是這個樣子的：

　　本報綜合消息

　　昨日開盤，滬深兩市漲跌互現。滬指略微低開，報3707.46點，微跌0.05%。隨後受題材股全面拉升提振，滬指火線上攻，盤中漲幅逼近7%，接連突破3800點和3900點兩大關口後，上摸全天最高點3959.22點。無奈尾盤有所回落，未能站穩3900點。

　　另一邊，創業板當日可交易個股一度全線漲停，創業板指以4.11%的漲幅再現事實上漲停。截至收盤，不計算ST個股，兩市共1298隻個股漲停，無跌停個股。兩市僅有的7隻下跌個股中銀行股佔得6席。創業板可交易的205隻股票中有204隻漲停，僅金利華電一隻個股未能漲停。

　　從連續跌停到快速漲停，A股的角色已成功切換。最終，滬指報3877.80點，漲幅達4.54%；深成指報12038.15點，漲幅達4.59%；創業板指報2535.89點，漲幅達4.11%。兩市成交仍未能突破萬億大關。

　　救市威力顯現

　　洗禮過後 A股前景漸趨明朗

　　被空頭肆虐近一個月的A股，7月9日終於迎來了希望的光芒。顯然，立體式救市威力顯現，特別是其中新出現的“大招”，更令空頭措手不及。第一個“新招”，證監會規定，上市公司大股東和持股5%以上股東及董事、監事、高管半年內不得通過二級市場減持本公司股份。第二個“新招”，近期惡意賣空股票與股指的空方受到嚴查。期指上多頭乘勢反擊，各大合約全線漲停，空頭大潰退。加上央行、保監會、國資委等多部門聯合重拳出擊，證金公司、匯金等國家隊配合大幅出擊買入，數百家上市公司或央企增持，強勢的多頭局面正式形成。

　　同時，救市仍在進行，中國證券登記結算有限責任公司9日發佈《關於調整A股交易過戶費收費標準有關事項的通知》，決定於2015年8月1日起下調滬深市場A股交易過戶費至成交額的0.02%，並擬於本月13日起組織相關測試。

　　大盤經過這輪洗禮後，A股前景漸趨明朗，主要體現在：半年內，幾乎沒有惡意砸盤；沒有高杠桿融資盤踩踏；短期沒有IPO衝擊；沒有大股東套現，甚至大股東還不斷增持。

　　A股是否已築底

　　興業證券張憶東：“洪峰已過”

　　眼下，伴隨著接連兩日的持續反彈，市場急於求證A股是否已完成築底。

　　興業證券張憶東將此比喻為“洪峰已過”。他認為，現在的市場已度過了最恐慌的時期，暴跌的負面迴圈被打破後，市場將從恐慌性“多殺多”中恢復理性。不過，這並不意味著調整就此結束。“股災後期的市場已經是驚弓之鳥、行情仍不穩定，波動性會依然很大。”由此，張憶東判斷股災後期的市場行情波動性依然很大，反彈之路不會一帆風順，仍然會面臨著前期套牢盤的拋壓。張憶東給出的預期是，大盤3600點附近就是未來盤整市的市場底部區域。安信證券高善文同樣認為，A股最危險的時點已過，進入“災後重建”式震蕩。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，在國家隊衝鋒在前、上市公司集體增持的情況下，目前個股止住了大面積跌停，A股市場的流動性危機已經暫時得到緩解，投資者的恐慌情緒也得到了緩解。市場將逐漸進入穩定階段，穩定之後，市場的風險將重新分配，杠桿壓力將得到逐漸釋放，市場將經歷充分的換手。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇也表示，“救市”初戰告捷，但市場未來必然會有反覆。

　　停牌股復牌準備

　　“停牌股復牌或補跌，請做心理準備”

　　目前，市場不得不面對的一個問題就是即將而來的上市公司復牌。據wind資訊顯示，目前兩市2781隻個股中有1386隻個股仍處於停牌狀態，近半數公司暫不參與市場戰況的局面使投資者對A股未來的走勢存疑。

　　中信證券指出，大規模的停牌使得幾大指數失真，更重要的是，停牌股會對沒有停牌的股票造成拋壓，面對基金的贖回壓力，無法賣出停牌股，基金公司不得不更多地賣出尚有流動性的藍籌股東。

　　從停牌公告所表述的理由看，絕大部分是“擬籌劃重大事項”、“重大資産重組事宜”或“關於籌劃員工持股計劃”等。暴跌之中，多數公司打出“免戰牌”，那麼當行情已然好轉，後者是否仍觀望？復牌後的企業能否躲過下跌？

　　中信證券指出，當市場估值整體下移並在相對低點取得新的均衡，停牌也只是對投資者的心理安慰。復牌後個股大部分不可避免要補跌。但復牌下跌並不必然，要看後來大盤的情況，大盤漲，復牌也會補漲。

　　同時，中信證券提醒手中握有停牌股的投資者，如若手中有停牌的個股，在市場看空情緒濃厚，股市估值不斷下移，而新行情不明朗時，握有停牌股的投資者應做好復牌後個股補跌的心理準備。