6月份橡膠及主要原料産品價格絕大多數以下跌為主，尤其是天然橡膠的價格出現大幅回落。業內人士稱，這主要是宏觀經濟氛圍低迷，整個大宗商品市場受累下滑，而終端製品需求持續低迷，導致市場操盤信心不足所致。而後期的走勢還要看經濟企穩的情況以及終端的需求。

　　天膠期貨在今年5月初一度反彈至高點，但隨後便一直震蕩，6月滬膠更是整體大幅走低，此前的上漲全部回吐。業內人士稱，當前市場對經濟的擔憂情緒加劇，短期內空頭佔據主導優勢，來自下游消費的超預期下滑和現貨的對衝壓力對期貨價格形成了很大壓力。預計在需求沒有改善前，7月份橡膠價格可能會繼續下跌。

　　期現價差縮窄

　　今年6月，滬膠整體大幅走低，主力合約最高至12600元/噸附近。天然橡膠期貨9月合約在2015年5月初到達前次反彈高點後，一直在13500元/噸與15000元/噸之間寬幅震蕩，並於6月下旬跌至13000元/噸附近，整體狀況令人擔憂。卓創資訊分析師白虎在接受國際商報記者採訪時表示，市場對經濟的擔憂情緒加劇，年中資金利率上升引發大宗商品價格整體走低，同時美國加息預期以及希臘局勢等多重因素，均是天膠期價一蹶不振的幕後推手。截至6月29日收盤，滬膠1509合約收于13330元/噸，較5月底跌1680元/噸，跌幅11.2%。

　　據悉，受期貨價格大跌影響，6月人民幣膠市場價格震蕩走低，全乳、煙片及3L下跌明顯，複合膠表現相對強勢。6月泰國原料價格持續走低，拖累現貨外盤價格整體高位回落。此外，國內下游工廠陸續進入傳統生産淡季，整體開工率處於中低水準，對原料需求萎縮，天膠現貨價格承壓下行。白虎告訴記者，從市場上了解的情況來看，6月份股指期貨深度下跌，業者操盤積極性較弱，再加上下游需求平淡，消化庫存，部分老客戶理性消費以按需採購為主。複合膠的強勢主要受新標即將實施影響，後期供應緊張導致價格相對抗跌。此外，值得注意的是，原先煙片膠多在09合約附近，隨著6月期貨價格大跌及煙片現貨稀缺，雖然現貨有一定幅度走低，但已明顯升水09合約。截至6月29日，上海地區2013年國營全乳膠報價在12500元/噸，較5月末下跌700元/噸，跌幅達5.30%。

　　後期難現反彈機會

　　二季度經濟企穩落空後，工業品整體陷入回落的走勢，在這種大的環境下橡膠難以倖免。産業方面，前期的天氣炒作未能兌現，同時供應增加引發原料價格大幅回調，而原料價格的下跌對價格的拖累很大。從需求面來看，目前業界對下游消費的預判出現了超預期的下滑，三季度傳統的企業備貨旺季卻並沒有發生令人期待的補庫行情。孱弱的消費增長已經嚴重打壓了下游企業的採購熱情，企業隨用隨買策略延續，橡膠價格上漲缺乏實體支援。供給端的變動顯然已經不再成為市場關注的重點，厄爾尼諾等災害性天氣較往年更為嚴重，但價格敏感度已經大不如前。

　　對於天膠期價的後期走勢，白虎預計，目前橡膠基本回到基本面來，未來預計跌幅將放緩，價格將整體維持在12000元~12500元/噸。未來的反彈情況需要重新審視經濟的表現，如果經濟再度出現企穩預期，商品或許存在下一步再反彈的機會，但短期似乎難現。另有業內人士表示，預計下游低庫存的狀態仍將延續，橡膠價格仍然具備短時間快速上漲的能力及可能性，但消費的頹廢將主導價格的走向。在需求沒有真正改善之前，橡膠價格將呈現陰跌的局面，後期或將跌至12500元/噸附近。