■記者 裴磊

　　昨日，西南財大中國家庭金融調查中心發佈報告稱，從2015年6月15日至7月2日，該中心對包括西安在內的全國有代表性的5000戶家庭進行了季度電話回訪，經此得出報告數據顯示，2015年二季度，我國有8.8%的家庭參與了股市，持股家庭約為3700萬戶，其中93.8%為城鎮家庭。家庭借錢炒股的比例不高，對股市發展仍然樂觀，股票減持行為謹慎。因此，該中心認為散戶並不是引起近期股市暴跌的幕後推手，而是股市穩定的中堅力量。

　　炒股

　　借錢炒股比例不高

　　減持已發生但沒有出現恐慌性拋售

　　報告顯示，持股家庭中僅有3.5%有融資融券行為，1.5%通過親朋好友等民間融資渠道借款炒股，0.7%通過銀行類的正規融資渠道貸款炒股。總體來看，持股家庭負債炒股比例並不高。因此，可以推測，散戶強制“平倉”不是引發近期股市暴跌的幕後推手。

　　不過，數據同時顯示，二季度末，受股市暴跌對國內投資者情緒的消極影響，我國持股家庭的股市預期指數從一季度的142下降到了111(當指數值大於100時表示家庭總體看漲股市，小于100則總體看跌股市)。同時持股指數也從102.1下降到了84.6（100以上為增持，100以下為減持）。這一小幅下跌，説明股民正在逐漸減持，但也並沒有出現恐慌性拋售。

　　盈利

　　盈利家庭不過半 “瘋牛”行情已收尾

　　據該中心之前報告顯示，2014年一季度到2015年一季度，我國炒股家庭的盈利比例不斷上升，但在2015年二季度首次出現下滑。6月19日股市暴跌前有73.8%的炒股家庭盈利，而6月19日到26日股市再次暴跌前， 該比例降為56.2%，6月26後，該比例已降為40.5%。隨著股市的進一步調整，炒股盈利家庭的比例將繼續下降。

　　同時，未持股家庭對股市的預期指數也從一季度的109.3，下降至二季度的90.5，低於臨界值100。該中心表示，這説明目前未持股家庭已經普遍看跌股市。與此相吻合的是，近期滬深兩市新增投資者開戶數也出現明顯下降。因此，該中心認為由於後市缺乏新鮮注力，始於2014年下半年的這一波“瘋牛”行情已經收尾。

　　流向

　　股市樓市之間再次出現蹺蹺板效應

　　從這波牛市行情開始，截至2015年一季度，持股家庭的房價預期指數均小于100，表明持股家庭看漲股價的同時對房價持看跌態度。但到了2015年二季度，持股家庭的房價預期上升到了111.8，而股市預期指數下降至110，持股家庭轉而看漲房價，股市與房市之間的蹺蹺板效應明顯。

　　該中心表示，家庭股票投資行為對房地産市場的影響不僅體現在房價預期上，也體現在其購房行為中。今年一季度持股家庭與未持股家庭購房比例相當，但是2015年二季度，炒股家庭的購房比例由一季度的2.3%大幅上升至3.7%，而未持股家庭的購房比例略有下降。總體來看，股市資金撤出流向房市的跡象已經顯現，或將成為助推房市發展的又一動力。