新三板借殼無監管的狀態或在近期結束。據悉，中小企業股份轉讓系統將對新三板借殼進行規範，具體通知將於近日下發。值得注意的是，在該份規範通知中，明確了存續期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。

　　新三板借殼無監管的狀態或在近期結束。據悉，中小企業股份轉讓系統將對新三板借殼進行規範，具體通知將於近日下發。值得注意的是，在該份規範通知中，明確了存續期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。

　　借殼監管加劇

　　事實上，針對“借殼”，股轉系統早在4月14日就曾發聲澄清。當天股轉系統副總經理、新聞發言人隋強表示，“借殼”傳言是對市場的誤導，目前新三板掛牌審核流程順暢便捷，企業掛牌的綜合成本很低，完全沒有必要借殼。

　　他還表示，在涉及新三板“借殼”問題中，不排除某些方面利用資訊不對稱牟取利益。如果有人利用中小微企業對新三板市場了解不到位、資訊不對稱，而炒作所謂的“殼資源”，顯然扭曲了新三板市場的定位和價值。

　　另外，股轉系統還表示在審查中將保持與掛牌準入環節的一致性，避免出現監管套利。一方面支援企業通過並購重組進行正常的行業、業務整合。一方面，也將加強市場監控和交易監察，嚴厲打擊利用“借殼”炒作從事違法違規行為。

　　距股轉系統這次發聲2個多月後，記者了解到，近期股轉系統將要下發規範新三板借殼的通知，並將按照該規範進行窗口指導。

　　值得注意的是，在該份規範通知中，明確了存續期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。

　　根據股轉系統的規定，掛牌企業要滿足5個基本條件，其中一條是依法設立且存續滿兩年。

　　“很多借殼的企業便是因為不滿足這個要求想要借殼掛牌新三板，但這條路在未來應該是行不通了。”中信證券一位投行人士説。

　　目前新三板借殼有兩種方法，第一種是通過收購新三板企業股權的方式取得控制權，再用“資産+增發股權”買入新資産，反向並購借殼，原有資産在此方案中被置出；第二種是買方通過參與掛牌公司的增發，注入現金，獲得公司控股權，然後出售舊資産，購入新資産。

　　借殼可能退燒

　　如果存續期不滿兩年企業的借殼通道被截斷，新三板借殼市場或將降溫。事實上，當新三板“借殼”概念出現伊始，殼資源就成了“搶手貨”。4月中旬的時候，新三板殼資源的要價大概在500萬-1000萬元之間，如果是凈殼的話，其要價還會更高。到了6月初，新三板殼資源的價格已經被炒到最低2000萬元。有的殼資源甚至開出保留幾個點老股的要求。

　　按照目前法規，新三板借殼監管不嚴格，收購方不一定要符合新三板掛牌條件，這為借殼新三板的企業提供了一些便利。

　　“我手裏想借殼的這家公司有些特殊情況，不方便直接掛牌，資訊披露的底線也不好把握，所以想買新三板的殼。”北京一位機構人士表示。

　　在借殼規範通知發佈之後，新三板將結束借殼無明文監管的狀態，借殼不再是一條方便“鑽空子”的通道。（宗合）