正如技術分析大師江恩總結的那樣：“股市最終的下跌往往在一個風平浪靜的早晨，悄無聲息地來臨。”

　　到6月12日盤中還創出5178.19點本輪新高的上證綜指，僅僅過了一個週末，到週一盤中忽然出現兩輪殺跌，收盤時滬指跌幅達到2%。誰能想到，在接下來的驚心動魄的14個交易日裏，這竟是滬指所經歷的10根陰線中最小的一根！

　　6月15日至7月3日期間，滬指從最高5178.19點一路最低殺至3629.56點，區間最大跌幅達29.9%；同期，創業板指數同步大跌33%。股民感嘆：“到今天，我才知道之前的市場是確是‘慢牛’！”

　　短短3周時間裏，管理層密集拋出5項重磅救市措施，多個協會出手，避世已久的私募大佬們集體發聲……市場各方均不遺餘力挽狂瀾于既倒。

　　這個週末IPO發行放緩，21家券商1200億擬投藍籌ETF方案出爐……

　　■ 深圳特區報記者 王欣

　　股指14天跌去30%

　　無論是今年剛剛入市的80後“小白”，還是在股市中摸爬滾打20多年的資深投資者，剛剛過去的這14個交易日，超出了所有人的常識與相像。

　　一組最新統計的數據白描出了A股遭遇的景象：

　　從6月12日收盤至7月3日收盤，滬深兩市2781隻個股中，跌幅超過50%的個股達到490家，跌幅在40%至50%的個股為965隻，跌幅在30%至40%的個股為470隻，跌幅在30%以內個股為438隻。而能夠逆勢上漲的股票僅有103隻，並主要以近期上市的新股為主。跌幅超過4成以上的個股達到59.63%。

　　跌幅榜前50名的個股中，上海和深圳主機板個股均為9隻，而中小板、創業板個股分別為17隻、15隻，合計佔比達到64%。其中，4月22日才上市的全信股份以65.23%的跌幅熊冠兩市，股價從208.99元的高點，直落至上週五收市的60.59元，其間遭遇10個跌停板，與此前上市後連續26個漲停板形成了奇特的對稱圖景。

　　一直沉浸在牛市亢奮中的投資者，還來不及盤點勝利的成果，便被突如其來的股災打懵了。14個交易日中，短暫的3次反彈，總是迅速被更大、更堅決的下跌所淹沒，滬指日跌幅4次達到5%以上，創業板指數更出現了除停牌個股外全線跌停的奇觀。

　　救市政策力度空前

　　如果説下跌剛開始的時候，市場各方還以“樂見其成”的心態圍觀，以為這是市場在連續上漲後的正常調整，那麼，當“6·26”大跌即出，滬指出現了-7.4%、創業板指數-8.91%的創紀錄日跌幅、兩市跌停個股超過2000隻的時候，所有人都開始坐不住了。

　　6月29日開始，來自管理層的各種雜亂無章的救市措施陸續出籠，一週之中，十大救市金牌陸續發出：

　　6月29日午後，證監會盤中發佈消息，澄清杠桿風險，稱HOMS場外配資強平不超過40億，滬深兩市融資融券業務強平金融不到600萬元，兩融強制平倉規模很小，風險可控。

　　同日晚間，人力資源社會保障部和財政部會同有關部門起草《基本養老保險基金投資管理辦法》徵求意見，根據該方案，養老基金投資股票市場的比例不高於基金資産凈值的30%。

　　同時，證監會官方微網志罕有地夜半發聲，列舉了一組數據説明兩融業務穩健且強制平倉金額不大；場外配資的風險也有相當程度的釋放。

　　6月30日，中國基金業協會通過微信公眾號發佈一篇題為《艷陽總在風雨後》的倡議書，要求廣大投資者與基金行業同仁不要非理性恐慌，盲目踩踏市場。

　　當日午間，基金業協會通過官方微信號發佈了13名私募大佬的觀點，包括裘國根、王亞偉、王茹遠在內的13位頂級私募大佬齊發聲唱多A股。

　　同時，證券業協會發佈有關負責人答記者問，證實證券公司資訊系統外部接入自查工作已近尾聲，8月起開始接受證券公司外部接入資訊系統評估認證申請。這被認為是監管鬆口場外配資系統。

　　7月1日，中金所發佈消息稱，QFII、RQFII利用期指做空A股的傳聞不實。

　　同日晚間，證監會發佈兩條擴大證券公司融資渠道舉措，一是允許證券公司發行與轉讓證券公司短期公司債券，二是允許證券公司開始展融資融券收益權資産證券化業務。

　　同步出臺的，還有《證券公司融資融券業務管理辦法》包括允許融資融券展期、不再將強制平臺作為唯一處理方式、券商可自主決定強制平倉線、已開信用賬戶中證券資産低於50萬可繼續融資融券等。

　　一個更意想不到的利好，是7月1日晚間公佈的，滬深交易所同步下調A股交易經手費和交易過戶費，降幅為30%。雖然涉及金額有限，但表現了管理層力挺市場的鮮明態度。

　　就在剛剛過去的這個週末，21家券商出資1200億元買入藍籌ETF；28家IPO暫緩發行，上週五申購新股全部退款。

　　市場信心提振

　　如果將股市下跌14日中市場的走勢與管理層的救市措施對照起來，人們可以發現一個奇怪的現象：

　　以新中國A股20多年來的歷史觀之，本輪救市措施不可謂不強，除了沒有下調證券交易印花稅，此外所有能夠調動的手段一應用之，能夠找到的“膏藥”全部糊上，而且每次都是組合拳，可是，市場就是不買賬。剛開始的時候，每一組強力的組合拳出臺，市場還有一輪微弱的反彈，到後面，晚上出政策，第二天開市照跌不誤。

　　興業證券金牌分析師張憶東形容其為“托而不舉”的消耗式救市：丟一個沙包進去，然後等到被洪水沖走後再丟第二個沙包……

　　在股指如“快速落下的飛刀”時，投資者希望能夠迎向“飛刀”的是國家隊，甚至盤中幾次出現兩桶油與金融股異動反擊時，人們紛紛猜測是國家隊出手，但沒想到出手的僅僅是“國家男足隊”。對於數次出擊而又數次敗下陣來的多頭，分析人士揣測主力僅僅是企圖自救的市場遊資而已。傳説中的國家隊仍然是不見蹤影。

　　於是屢次抄底而屢次被套的投資者戲謔道，最近一段時間，市場總是在晚間政策出臺的時候強勁而亢奮，到了白天交易的時間萎靡潰敗，不如把交易時間改在晚上好了。

　　待到最新一輪的救市舉措出臺，人們可以發現，一個令人欣喜的變化正在悄悄發生：政策的類型正在從鼓舞士氣的“宣傳隊”變成真金白銀的“國家隊”，例如21家券商出資的1200億購入藍籌ETF，雖然股民很快稱其為“泥菩薩”出面保投資者渡江；又如匯金公司稱近期已在二級市場買入交易型開放式指數基金（ETF），並將繼續進行相關市場操作；還有對IPO政策的糾偏，暫緩IPO，退還打新資金，停止從股市抽血的動作等。有了上述種種利好，眾多分析人士認為，今日股市將超跌反彈。

　　實際上，今天開市之後，新一輪救市措施的成色也將再一次在市場中經受檢驗，是否有大機構“真金白銀”地出手，將是決定市場趨勢的重要因素，已經屢抄屢套的普通投資者在強有力的市場信號帶動下，會燃起真正的信心。