風雨過後見彩虹
- 發佈時間：2015-07-06 05:33:53 來源：錢江晚報 責任編輯：羅伯特
本報訊 經過過去三周的暴跌，A股市場的投資者已成了驚弓之鳥。下半年的股市還有戲嗎？前天，由浙商證券和本報、今日早報聯合舉辦的投資報告會上，浙商證券研究所副所長詹詩華以《風雨過後見彩虹》為題，對下半年的宏觀經濟與資本市場作了展望。
報告會開頭，詹詩華首先告訴在場的投資者：“不要恐慌，要有信心。”因為目前中國經濟正呈現新常態：增速放緩，從高速增長轉為中高速增長；經濟結構在優化升級，經濟發展方式轉變，經濟品質在改善與提高；經濟增長的動力正在從要素驅動、投資驅動向創新驅動轉變。
在這一新常態下，二季度國內經濟已呈企穩回暖跡象，房地産銷售面積同比回升，通縮壓力有減緩跡象；同時，目前流動性非常充裕，人民幣貶值壓力和跨境資本流出壓力減輕，預計下半年經濟下行壓力將減緩，全年GDP增速有望實現7%。
從上半年的行情來看，上證指數漲到4000點以上的時候，A股巨大的賺錢效應吸引了場外資金大幅進場，同時融資餘額大幅上升，從而引發了瘋牛；反之，在行情出現暴跌的時候，資金洶湧出逃，融資額急急離場，加劇了市場的恐慌情緒。
詹詩華認為，從資産證券化率看，2007年12月份中國股市泡沫嚴重時資産證券化率是123%（總市值32.7萬億/GDP26.58萬億）。2014年中國GDP是63.64萬億，如果資産證券化率達到100%，上證綜指的理論高點是5000點。
展望下半年，詹詩華認為，目前中國經濟的新常態並未因股市下跌而改變，資本市場改革與創新的驅動也並未因股市下跌改變，只是技術上牛市趨勢已改變，需要得到修復，而降杠桿會使牛市更健康。作為監管部門，將會從這次股市的瘋漲和暴跌中吸取教訓，進一步加強對資本市場的監管；而投資者經過本次暴跌的慘痛教訓，在信心恢復後也一定會更理性。正所謂，風雨過後見彩虹，風險釋放後就是機會，A股市場的慢牛格局一定會形成。
詹詩華建議，投資者可利用股市下跌時機，精選中國製造2025代表性上市公司，聚焦新一代資訊技術産業、高檔數控機床和機器人、航空航太裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、農機裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療器械等十大重點領域。另外可精選節能環保代表性上市公司、國企改革代表性上市公司。
本報記者 王燕平
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