短期將維持寬幅震蕩
- 發佈時間：2015-07-04 15:32:04 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
13個交易日近30%的指數跌幅（滬綜指24%、深成指28%、創業板指32%），恐怕連股齡最長的投資者也沒有經歷過加了杠桿後的暴跌。
在不斷的下殺過程中，市場噪音不斷被放大，普通投資者開始寄希望於國家政策救市，希望A股這波牛市繼續，希望能以國家的行政性力量讓股指反轉，重回之前那個大部分人都能賺錢的好時代，有些甚至産生了外部資金惡意做空力量等敵對勢力的幻想。我們想提醒投資者，多頭並不正義、空頭也不邪惡，只是對市場的判斷不同導致交易的方向不同，“上漲大光榮正確，下跌卑鄙可恥錯誤”的想法是脫離市場本質的，也終將被市場淘汰。多從市場本質出發，回歸價值投資，才是這輪下跌給予投資者的真正財富。
同時，在這輪暴跌中也暴露出不少管理層的問題，例如兩融機制需要修訂、民間配資、人戶對應的監管需要完善，然而這並不形成讓國家隊進場接盤的直接理由。同樣作為市場的參與者，即便大型金融機構還是所謂的國家隊入場救市，都沒有任何動機去為高估值的品種買單，只會逐步增持未來有升值空間的低估值品種，這也是為什麼近幾個交易日中小創繼續殺跌而低估值品種逐步企穩的深層原因。
策略上，管理層的護盤舉措對於市場情緒有一定的穩定作用，但經歷連續下跌，投資者的風險偏好將很難恢復前期水準，加之融資融券餘額仍有2萬億的水準，雖然近期有約10%的降幅，但與年初的1萬億相比，仍然具備一定的釋放空間，預計短期內股指將維持寬幅震蕩，其中，與5·30後的行情類似，藍籌股有望逐步企穩，而中小創的部分品種可能在6月份已經鑄就了歷史大頂，未來即便有反彈空間，也只是下跌趨勢中的反抽罷了。東方證券·東方贏家 劉晨超
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